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邁克爾·伯里這位對(duì)沖基金經(jīng)理因成功預(yù)測(cè)2008年美國(guó)房地產(chǎn)崩盤(pán)而聞名，并在……中被描繪。'《大空頭》'并就比特幣發(fā)出了新的警告（比特幣在悲觀(guān)情緒日益高漲的背景下。
2 月 2 日 Substack郵政伯里警告說(shuō)，比特幣的持續(xù)下跌可能會(huì)引發(fā)連鎖的“死亡螺旋”。加密貨幣與加密貨幣相關(guān)的資產(chǎn)、公司金庫(kù)，甚至是代幣化的貴金屬。
他認(rèn)為，比特幣未能證明自己像其他避險(xiǎn)資產(chǎn)一樣，是真正的避險(xiǎn)天堂。金子相反，它越來(lái)越像一種風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，與市場(chǎng)同步波動(dòng)。股票.
值得注意的是，比特幣與……的相關(guān)性標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)近期價(jià)格攀升至 0.50 附近，進(jìn)一步印證了他此前的觀(guān)點(diǎn)，即價(jià)格目前與更廣泛的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)密切相關(guān)。他的警告發(fā)出之際，正值比特幣跌破 8 萬(wàn)美元支撐位后，跌勢(shì)擴(kuò)大。
一個(gè)主要擔(dān)憂(yōu)是，持有大量比特幣頭寸的公司在其資產(chǎn)負(fù)債表上面臨的風(fēng)險(xiǎn)日益增加。
伯里認(rèn)為，在這種策略下，激進(jìn)的財(cái)務(wù)策略會(huì)讓公司在關(guān)鍵技術(shù)位失守時(shí)變得脆弱，并指出，再下跌10%可能會(huì)讓包括邁克爾·塞勒在內(nèi)的大型企業(yè)股東陷入困境。戰(zhàn)略數(shù)十億美元的資產(chǎn)被淹沒(méi)，并可能切斷進(jìn)入資本市場(chǎng)的渠道。
他還強(qiáng)調(diào)杠桿是主要的壓力放大器，描述了一種反饋循環(huán)，其中加密貨幣價(jià)格下跌會(huì)侵蝕抵押品價(jià)值，引發(fā)強(qiáng)制清算，并蔓延到相關(guān)資產(chǎn)。
對(duì)代幣化資產(chǎn)的影響
據(jù)伯里稱(chēng)，這種動(dòng)態(tài)已經(jīng)影響到代幣化黃金和白銀，隨著加密貨幣抵押品的貶值，杠桿頭寸被解除，導(dǎo)致數(shù)字資產(chǎn)和代幣化金屬都被迫拋售。
他表示：“由于金屬價(jià)格上漲，這些加密貨幣交易所的杠桿率極高，這意味著隨著加密貨幣抵押品價(jià)格下跌，代幣化的金屬也必須被出售。這會(huì)導(dǎo)致抵押品不斷陷入死亡螺旋?！?/p>
與此同時(shí)，伯里估計(jì)，這一過(guò)程導(dǎo)致了1月下旬黃金價(jià)格的下跌。銀由于投資者拋售盈利頭寸以彌補(bǔ)其他領(lǐng)域的損失，高達(dá) 10 億美元的貴金屬被清算。
展望未來(lái)，他警告說(shuō)，金價(jià)跌至 5 萬(wàn)美元左右可能會(huì)引發(fā)礦工大范圍破產(chǎn)，并由于缺乏買(mǎi)家而導(dǎo)致代幣化金屬期貨市場(chǎng)凍結(jié)。
最后，他駁斥了公司所有權(quán)或機(jī)構(gòu)采用能夠提供持久價(jià)格支撐的觀(guān)點(diǎn)，認(rèn)為國(guó)庫(kù)資產(chǎn)可以在壓力下迅速變現(xiàn)。
伯里也對(duì)這個(gè)地點(diǎn)表示懷疑。比特幣ETF他將穩(wěn)定市場(chǎng)，稱(chēng)這些拋售行為助長(zhǎng)了投機(jī)，并進(jìn)一步將比特幣與股市波動(dòng)捆綁在一起。他警告說(shuō)，如果沒(méi)有明確的自然應(yīng)用場(chǎng)景，隨著損失加深，清算引發(fā)的拋售可能會(huì)加速。
題圖來(lái)自 Shutterstock
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