風險提示：理性看待區(qū)塊鏈，提高風險意識！
曾經(jīng)一手打造DeFi借貸巨頭Compound的羅伯特·萊什納（Robert Leshner），如今正致力于他的新創(chuàng)業(yè)項目——Superstate。這位DeFi領域的傳奇人物，正將其目光從純粹的加密世界轉(zhuǎn)向連接傳統(tǒng)金融與區(qū)塊鏈的橋梁：真實世界資產(chǎn)代幣化（RWA）。
據(jù)BCG × Ripple聯(lián)合報告預測，到2030年，全球RWA Token市場規(guī)?；蜻_16萬億美元；標準渣打銀行的樂觀估計則將2034年代幣化股票與債券的總量推高至30萬億美元。在這場百萬億美元傳統(tǒng)資產(chǎn)的數(shù)字化遷徙中，Superstate能占據(jù)多少份額？
羅伯特·萊什納在加密行業(yè)的經(jīng)歷相當豐富，他曾在2020年6月通過“借貸即挖礦”機制引發(fā)流動性挖礦熱潮，一度將Compound推向DeFi領域的領先地位，其總鎖倉價值在高峰期突破數(shù)百億美元。
隨著DeFi市場持續(xù)低迷，用戶活躍度下降、資金流出明顯、總鎖倉價值不斷下滑，曾經(jīng)火熱的鏈上金融生態(tài)進入冷卻期。在這場退潮中，萊什納選擇了離開Compound，轉(zhuǎn)向更具現(xiàn)實基礎的RWA賽道。他于2023年6月29日在推特上宣布了新公司Superstate的誕生。
Superstate的定位明確：致力于在美國金融監(jiān)管框架下，為機構投資者開發(fā)可合規(guī)訪問、與現(xiàn)實資產(chǎn)掛鉤的鏈上金融產(chǎn)品。
作為DeFi領域的知名人物再次創(chuàng)業(yè)，Superstate在成立初期便獲得了多家知名機構的投資，累計融資金額達數(shù)千萬美元。2024年初，Superstate完成了400萬美元種子輪融資，投資方包括ParaFi Capital、1kx、Cumberland Ventures和Distributed Global。
股票代幣化（Equity Tokenization）是指通過區(qū)塊鏈技術將股票等權益資產(chǎn)映射為鏈上Token，使其可以在區(qū)塊鏈網(wǎng)絡中交易流通。
股票代幣化的核心價值，不僅重塑了傳統(tǒng)金融的運作范式，更為其市場爆發(fā)奠定了堅實基礎。其通過 “原子化結算” 實現(xiàn)資產(chǎn)所有權轉(zhuǎn)移與資金支付的同步完成，打破傳統(tǒng)交易結算體系的時間與地域限制，構建起 7×24 小時不間斷的全球交易網(wǎng)絡。這一創(chuàng)新不僅盤活了清算流程中大量沉淀的資本，更以技術手段拆解跨境投資的復雜壁壘，成為連接傳統(tǒng)金融（TradFi）與去中心化金融（DeFi）的關鍵橋梁。
股票代幣化平臺——Robinhood，來源Robinhood
盡管當前所有代幣化股票的總市值不足 4 億美元，與英偉達（NVIDIA）單只股票超 4 萬億美元的體量相比相形見絀，但這種懸殊差距恰恰印證了該賽道的早期特征與巨大潛力。技術革新帶來的價值重構正在加速市場擴張 —— 以 Solana 生態(tài)為例，代幣化股票交易量在短短一個月內(nèi)，便從 1500 萬美元飆升至 1 億美元，實現(xiàn) 566% 的驚人增長。這一數(shù)據(jù)不僅展現(xiàn)了市場對代幣化股票的強勁需求，更預示著其在未來金融體系中不可估量的發(fā)展空間。
Solana鏈交易概覽，來源DUNE
Superstate目前已推出三款代幣化產(chǎn)品，涵蓋國債、加密套利與股票資產(chǎn)三大細分領域，逐步構建出多元化的鏈上資產(chǎn)組合。
2024 年 2 月，金融科技領域迎來重要創(chuàng)新節(jié)點，Superstate 正式推出其首款鏈上基金產(chǎn)品 USTB—— 短期美國國債基金。這款產(chǎn)品突破傳統(tǒng)金融與區(qū)塊鏈技術的壁壘，不僅順利在 SEC 完成注冊，獲得合規(guī)運營的 “通行證”，還開創(chuàng)性地將所有權記錄以代幣形式存儲在以太坊上，實現(xiàn)資產(chǎn)數(shù)字化確權。
USTB 實時數(shù)據(jù)，來源英為財情
USTB 精準錨定美國合格機構投資者群體，支持美元或 USDC 兩種主流資產(chǎn)進行申購與贖回，極大提升了資金流轉(zhuǎn)效率。截至 2025 年 8 月 6 日，其資產(chǎn)管理規(guī)模已逼近 4.2 億美元，彰顯市場對創(chuàng)新型國債產(chǎn)品的強勁需求。近 7 天 4.04% 的收益率，在低利率環(huán)境下表現(xiàn)亮眼，既體現(xiàn)短期國債的穩(wěn)健特性，又凸顯區(qū)塊鏈技術賦能后的高效優(yōu)勢。
2024 年 7 月，Superstate 乘勝追擊，推出第二款重量級產(chǎn)品 ——Superstate Crypto Carry Fund（USCC）。作為一款鏈上加密套利基金，USCC 巧妙借鑒傳統(tǒng)金融中成熟的 “現(xiàn)金與持有” 策略，深度聚焦比特幣與以太坊期貨市場的正向基差現(xiàn)象，通過捕捉現(xiàn)貨與期貨價格的動態(tài)差異實現(xiàn)套利收益。
USCC實時數(shù)據(jù)，來源Superstate
這種策略創(chuàng)新打破加密市場傳統(tǒng)交易模式，依托智能合約實現(xiàn)策略自動化執(zhí)行，降低人為干預風險。目前，USCC 的資產(chǎn)管理規(guī)模已突破 2.2 億美元，其約 16.17% 的年化收益率，不僅遠超市場平均水平，更驗證了傳統(tǒng)策略與加密市場結合的可行性，為機構投資者提供了全新的資產(chǎn)配置思路。
2025 年 5 月，Superstate 在金融創(chuàng)新道路上再進一步，重磅推出代幣化股票平臺 Opening Bell。該平臺致力于重構證券發(fā)行與交易生態(tài)，支持在 SEC 注冊的公開股票直接在區(qū)塊鏈網(wǎng)絡上發(fā)行和交易。首批選擇 Solana 作為底層鏈，憑借其高吞吐量與低交易成本優(yōu)勢，快速搭建起安全高效的交易環(huán)境，并計劃逐步拓展至更多區(qū)塊鏈生態(tài)。
Opening Bell平臺
為加速金融市場代幣化進程，Superstate 牽頭成立行業(yè)委員會（SIC），吸引五十余家來自傳統(tǒng)金融機構與加密領域的頭部企業(yè)加入。該委員會通過制定行業(yè)標準、推動技術協(xié)同，構建起多方參與的代幣化生態(tài)體系，Opening Bell 平臺則成為這一生態(tài)落地的核心載體，引領證券市場進入鏈上新時代。
股票代幣化要成為主流市場基礎設施，必須通過法律確認、結算整合與監(jiān)管框架的同步演進。
美國 SEC 在 2025 年 4 月的最新聲明中明確指出：“盡管區(qū)塊鏈技術很強大，但它并沒有改變底層資產(chǎn)性質(zhì)的神奇能力。代幣化證券仍然是證券”。這一表態(tài)錨定了監(jiān)管的核心邏輯 —— 無論技術如何迭代，金融本質(zhì)與合規(guī)要求始終不變。
監(jiān)管機構圍繞權利等同性、托管與結算安全、平臺披露義務三大維度建立審查框架。其中，確保線下證券登記體系與鏈上代幣的 “一對一” 映射關系，成為防范重復發(fā)行與所有權爭議的關鍵防線。這種技術與合規(guī)的適配難題，直接影響著代幣化資產(chǎn)的市場信任度。
面對監(jiān)管挑戰(zhàn)，Superstate 創(chuàng)始人萊什納將合規(guī)提升至戰(zhàn)略核心。他提出：“適當?shù)谋O(jiān)管不應成為發(fā)展障礙，而是推動 DeFi 實現(xiàn)包容性增長與安全升級的催化劑”。這一理念在企業(yè)行動中得到印證 ——Superstate 不僅完成美國 SEC 轉(zhuǎn)帳代理商注冊，更積極參與代幣化政策制定與行業(yè)標準建設，通過主動合規(guī)構建競爭壁壘。
在機構資本加速涌入與鏈上交易基建完善的雙重驅(qū)動下，代幣化美股正突破傳統(tǒng)證券形態(tài)，演變?yōu)榭山M合、可交易、可抵押的新型數(shù)字資產(chǎn)。萊什納預測，股票代幣化將成為 RWA 賽道最具增長潛力的資產(chǎn)類別，其通過區(qū)塊鏈技術重構全球金融體系，實現(xiàn)資產(chǎn)流轉(zhuǎn)的高效性、透明度與合規(guī)性統(tǒng)一，進而重塑資本市場的運行范式。
RWA資產(chǎn)規(guī)模，來源rwa,xyz
從加密貨幣交易的角度看，Boss Wallet 作為一款專為交易者設計的去中心化多鏈錢包，憑借其卓越的跨鏈交易功能和高效的資產(chǎn)管理體驗，在眾多錢包中脫穎而出。它支持超過120條公鏈和數(shù)百種熱門代幣，允許交易者在一個統(tǒng)一界面無縫管理多鏈資產(chǎn)，徹底擺脫了以往需要在不同錢包和平臺間頻繁切換的繁瑣操作。
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同時，Boss Wallet極為重視安全性與用戶體驗的平衡。它采用金融機構級的安全架構，私鑰離線存儲于本地，并配備動態(tài)風險監(jiān)測和雙重驗證機制，至今保持“零安全事故”記錄。其界面設計簡潔直觀，集成了實時行情、K線分析以及直接訪問DeFi協(xié)議和NFT市場的功能，支持交易者完成從“看行情-管資產(chǎn)-做交易”的全流程操作，極大提升了決策和交易效率。
隨著監(jiān)管環(huán)境的逐步成熟，預計到2025年年底，證券代幣化市場將真正起步。BlackRock首席執(zhí)行官Larry Fink在《2025年致投資者的年度信函》中提到，“每一只股票、每一只債券、每一只基金——每一項資產(chǎn)——都可以被Token化”。
Superstate及其競爭對手們正在爭奪的，是一個可能達到24萬億美元的巨大市場。傳統(tǒng)金融與區(qū)塊鏈世界的邊界正在消融，而像萊什納這樣的先行者已經(jīng)在這場革命中占據(jù)了有利位置。
對于投資者而言，這意味著未來可能只需一個加密錢包，就能隨時隨地投資全球任何市場的股票資產(chǎn)，無地域、無時差、無身份限制——金融民主化的時代正在到來。
