風(fēng)險(xiǎn)提示：理性看待區(qū)塊鏈，提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)！
9月，預(yù)測(cè)市場(chǎng)領(lǐng)域傳出令人震撼的消息：行業(yè)巨頭Polymarket與Kalshi正分別以100億美元與50億美元的估值開展新一輪融資。這一數(shù)字創(chuàng)造了預(yù)測(cè)市場(chǎng)領(lǐng)域估值的新紀(jì)錄。
短短三個(gè)月間，Polymarket估值從10億美元飆升至100億美元，Kalshi則從20億美元躍升至50億美元。這種指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)不僅體現(xiàn)了資本對(duì)預(yù)測(cè)市場(chǎng)前景的極度樂(lè)觀，更預(yù)示著事件合約這一新型金融工具正從小眾走向主流。
預(yù)測(cè)市場(chǎng)作為信息聚合機(jī)制歷史悠久，但區(qū)塊鏈技術(shù)的引入讓其煥發(fā)新生。2024年美國(guó)大選期間，鏈上預(yù)測(cè)市場(chǎng)展現(xiàn)出比傳統(tǒng)民調(diào)更精準(zhǔn)的預(yù)測(cè)能力，讓世界首次見識(shí)到“大眾智慧”通過(guò)資金博弈形成的價(jià)格發(fā)現(xiàn)能力。
Polymarket與Kalshi代表了預(yù)測(cè)市場(chǎng)兩種截然不同的發(fā)展模式，Polymarket基于Polygon區(qū)塊鏈構(gòu)建，使用USDC穩(wěn)定幣結(jié)算，提供去中心化、全球化的交易環(huán)境，合約覆蓋政治、經(jīng)濟(jì)、體育等多元領(lǐng)域。
Kalshi區(qū)塊平臺(tái)，來(lái)源Kalshi官網(wǎng)
Kalshi則選擇以合規(guī)為中心的發(fā)展道路，深耕美國(guó)市場(chǎng)，使用美元結(jié)算，與Robinhood等主流交易平臺(tái)合作。作為首家獲得CFTC全面監(jiān)管批準(zhǔn)的預(yù)測(cè)市場(chǎng)平臺(tái)，其合規(guī)優(yōu)勢(shì)顯而易見。
盡管兩家平臺(tái)的商業(yè)模式存在顯著差異，但交易量卻呈現(xiàn)出驚人的同步爆發(fā)態(tài)勢(shì)。從 8 月份的最新數(shù)據(jù)來(lái)看，Kalshi 的交易量攀升至 8.75 億美元，而 Polymarket 也逼近 10 億美元關(guān)口。這一現(xiàn)象表明，兩大平臺(tái)盡管在發(fā)展路徑上各有側(cè)重，卻都成功獲得了市場(chǎng)的認(rèn)可。這不僅驗(yàn)證了預(yù)測(cè)市場(chǎng)多元化發(fā)展模式的可行性，更為整個(gè)行業(yè)的創(chuàng)新探索提供了極具價(jià)值的實(shí)踐參考。
Polymarket 交易量，來(lái)源Polymarket
預(yù)測(cè)市場(chǎng)的發(fā)展曾長(zhǎng)期受制于監(jiān)管不確定性，如今監(jiān)管環(huán)境的逐步明朗，成為推動(dòng)兩大巨頭估值飆升的關(guān)鍵因素。
Polymarket 的監(jiān)管突圍堪稱經(jīng)典案例，回顧三年前，該平臺(tái)因被 CFTC 指控運(yùn)營(yíng)未注冊(cè)交易所，被迫禁止向美國(guó)用戶提供服務(wù)，業(yè)務(wù)發(fā)展一度陷入困境。然而轉(zhuǎn)機(jī)出現(xiàn)在今年，Polymarket 通過(guò)一系列戰(zhàn)略舉措成功扭轉(zhuǎn)局面。首先，在 7 月果斷收購(gòu)佛羅里達(dá)州衍生品交易所 QCX，為合規(guī)化改造奠定基礎(chǔ)；緊接著，憑借此次收購(gòu)帶來(lái)的資質(zhì)優(yōu)勢(shì)，于 9 月順利獲得 CFTC 的無(wú)異議函，豁免了部分聯(lián)邦報(bào)告和記錄保存要求。如此一來(lái)，不僅解決了長(zhǎng)期困擾的合規(guī)問(wèn)題，更為其重返美國(guó)市場(chǎng)徹底掃清了障礙。
Polymarket 市場(chǎng)概覽，來(lái)源Polymarket
與 Polymarket 的曲折路徑不同，Kalshi 自始至終將合規(guī)作為發(fā)展的核心原則，堅(jiān)持合規(guī)先行的戰(zhàn)略布局。在 2024 年，法院作出裁決，允許其提供政治事件合約，盡管美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）隨后提出上訴，但戲劇性的是，CFTC 已于今年 5 月主動(dòng)撤回了上訴。
這一裁決不僅確立了 Kalshi 在現(xiàn)有監(jiān)管框架下運(yùn)營(yíng)政治合約的合法權(quán)利，更以實(shí)際案例證明了其長(zhǎng)期堅(jiān)守的合規(guī)策略具備極強(qiáng)的前瞻性與現(xiàn)實(shí)可行性，為同類機(jī)構(gòu)在復(fù)雜監(jiān)管環(huán)境中探索發(fā)展路徑提供了重要參考。
預(yù)測(cè)市場(chǎng)賽道憑借其獨(dú)特的高增長(zhǎng)潛力，已然成為頂級(jí)資本競(jìng)相追逐的焦點(diǎn)，大量資金如潮水般涌入這場(chǎng)關(guān)乎信息定價(jià)權(quán)的變革浪潮。
Polymarket 最新資訊，來(lái)源Polymarket
Polymarket 便是其中極具代表性的參與者，在今年 6 月，它成功獲得由 Peter Thiel 的 Founders Fund 領(lǐng)投的超 2 億美元融資，一舉將估值推至 10 億美元。而近期，公司更是迎來(lái)重磅消息 —— 特朗普長(zhǎng)子 Donald Trump Jr. 宣布加入顧問(wèn)委員會(huì)，其關(guān)聯(lián)風(fēng)投也隨之對(duì) Polymarket 進(jìn)行戰(zhàn)略投資。這一系列動(dòng)作無(wú)疑為 Polymarket 注入新的活力，也正是基于此，目前該公司正以 100 億美元的估值積極尋求新一輪融資，這一數(shù)字較三個(gè)月前近乎增長(zhǎng)十倍，令人矚目。
Kalshi 體育賽道，來(lái)源Kalshi
無(wú)獨(dú)有偶，Kalshi 同樣在預(yù)測(cè)市場(chǎng)賽道中嶄露頭角。同樣是在 6 月，Kalshi 在加密風(fēng)投 Paradigm 領(lǐng)投的融資中籌集到 1.85 億美元，彼時(shí)估值達(dá) 20 億美元。隨著市場(chǎng)的持續(xù)發(fā)展與自身實(shí)力的不斷積累，如今其估值預(yù)計(jì)將飆升至 50 億美元，實(shí)現(xiàn)了令人驚嘆的大幅增長(zhǎng) 。
預(yù)測(cè)市場(chǎng)能夠獲得高估值的關(guān)鍵在于應(yīng)用場(chǎng)景的持續(xù)拓展，展現(xiàn)出無(wú)限想象空間和增長(zhǎng)潛力。
2024 年美國(guó)總統(tǒng)大選成為預(yù)測(cè)市場(chǎng)發(fā)展的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)，其熱度不僅極大提升了預(yù)測(cè)市場(chǎng)的活躍度和影響力，更讓市場(chǎng)預(yù)測(cè)模式的優(yōu)勢(shì)得以充分展現(xiàn)。以 Polymarket 為例，該平臺(tái)因準(zhǔn)確預(yù)測(cè)特朗普勝選而聲名大噪，通過(guò)這場(chǎng)實(shí)戰(zhàn)檢驗(yàn)，直觀呈現(xiàn)出市場(chǎng)預(yù)測(cè)相較于傳統(tǒng)民調(diào)在實(shí)時(shí)性與精準(zhǔn)度上的顯著優(yōu)勢(shì)。
Polymarket交易量在美國(guó)總統(tǒng)大選期間飆升，來(lái)源DUNE
從用戶體驗(yàn)維度來(lái)看，選舉期間的預(yù)測(cè)市場(chǎng)構(gòu)建起獨(dú)特的參與生態(tài)。用戶通過(guò)平臺(tái)實(shí)時(shí)感知選情變化，這種動(dòng)態(tài)交互模式打破了傳統(tǒng)民調(diào)靜態(tài)數(shù)據(jù)解讀的局限，創(chuàng)造出極強(qiáng)的用戶粘性與沉浸式參與感。
在選舉熱度消退后，市場(chǎng)亟需尋找新的可持續(xù)增長(zhǎng)點(diǎn)。在此背景下，Kalshi 另辟蹊徑，選擇與 Robinhood 展開合作，將業(yè)務(wù)方向瞄準(zhǔn)體育領(lǐng)域，推出 NFL 和大學(xué)橄欖球賽事預(yù)測(cè)合約，以此將預(yù)測(cè)市場(chǎng)巧妙地融入大眾日常生活場(chǎng)景。
Kalshi 平臺(tái)體育賽事預(yù)測(cè)，來(lái)源Kalshi
事實(shí)證明，這一策略成效斐然，數(shù)據(jù)顯示，自 NFL 賽季拉開帷幕以來(lái)，Kalshi 平臺(tái)的交易量已飆升至 4.41 億美元。分析師 Tarek Mansour 對(duì)此評(píng)價(jià)道：“NFL 第一周的交易活躍度絲毫不亞于美國(guó)大選?！?通過(guò)此次成功轉(zhuǎn)型，Kalshi 實(shí)現(xiàn)了預(yù)測(cè)市場(chǎng)應(yīng)用場(chǎng)景的重大突破 —— 從低頻的政治事件領(lǐng)域，拓展到高頻的體育消費(fèi)領(lǐng)域。
反觀 Polymarket，則采取了差異化發(fā)展路線，持續(xù)深耕加密原生用戶群體。憑借精準(zhǔn)的市場(chǎng)定位，其月交易額已突破 10 億美元，較去年同期實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
Polymarket線上活動(dòng)，來(lái)源Polymarket
從區(qū)塊鏈交易的核心需求來(lái)看，XBIT Wallet 憑借其非托管架構(gòu)和跨鏈互操作性，提供了一個(gè)安全高效的資產(chǎn)管理與交易解決方案。
它支持多條主流公鏈（如比特幣、以太坊、Solana等）資產(chǎn)的統(tǒng)一管理和無(wú)縫跨鏈兌換，用戶無(wú)需依賴中心化平臺(tái)即可直接通過(guò)內(nèi)置的XBIT去中心化交易所完成交易，顯著提升了資本效率并降低了跨平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)。其交易簽名機(jī)制與智能合約審計(jì)功能，確保了每筆鏈上操作的透明與安全，有效防范了惡意合約和釣魚攻擊。同時(shí)，錢包采用的“冷熱分離”資產(chǎn)存儲(chǔ)模式和多重交易驗(yàn)證體系，在追求便捷性的同時(shí)，為區(qū)塊鏈交易構(gòu)筑了堅(jiān)實(shí)的安全防線。
預(yù)測(cè)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局遠(yuǎn)未定型，Polymarket重返美國(guó)后，將與Kalshi展開正面競(jìng)爭(zhēng)。同時(shí)，Limitless、Myriad等新興項(xiàng)目也在積極探索創(chuàng)新。監(jiān)管挑戰(zhàn)依然存在：馬薩諸塞州近日對(duì)Kalshi的體育合約提起訴訟，表明即使持牌運(yùn)營(yíng)也需持續(xù)應(yīng)對(duì)監(jiān)管壓力。
但毋庸置疑的是，預(yù)測(cè)市場(chǎng)已經(jīng)證明了其作為信息聚合機(jī)制的獨(dú)特價(jià)值，未來(lái)很可能成為連接傳統(tǒng)金融與加密世界的重要橋梁，重新定義我們對(duì)未來(lái)事件的預(yù)測(cè)方式。
