EdgeX交易所深度解析：2025年永續(xù)合約賽道的新王者

EdgeX（edgex.exchange）是2025年最令人意外的DeFi黑馬。作為一個(gè)完全匿名的去中心化永續(xù)合約交易所，它至今沒(méi)有發(fā)行平臺(tái)幣，也沒(méi)有公布任何融資信息，卻在不到十個(gè)月的時(shí)間里，把日交易量推高到50億至70億美元區(qū)間，30天協(xié)議收入多次突破1200萬(wàn)美元，單周手續(xù)費(fèi)收入甚至一度超過(guò)Uniswap、AAVE、Lido三者之和，成為2025年加密市場(chǎng)最受關(guān)注的現(xiàn)象級(jí)項(xiàng)目。

技術(shù)路徑：真正的鏈上中心化撮合引擎

EdgeX與其他永續(xù)合約協(xié)議最大的區(qū)別，在于它徹底拋棄了AMM和vAMM模型，而是把完整的中心化撮合引擎用Cairo語(yǔ)言重寫(xiě)，并部署在Starknet專(zhuān)屬Appchain上。這套引擎完全鏈上運(yùn)行、可驗(yàn)證，理論峰值處理能力達(dá)到每秒20萬(wàn)筆訂單，實(shí)際觀測(cè)峰值也穩(wěn)定在6萬(wàn)至8萬(wàn)TPS，遠(yuǎn)超當(dāng)前其他訂單簿類(lèi)DEX。得益于STARK證明的高并行特性，EdgeX實(shí)現(xiàn)了真正的限價(jià)單、止盈止損、市價(jià)單以及深度與中心化交易所幾乎一致的訂單簿。用戶(hù)打開(kāi)網(wǎng)頁(yè)時(shí)看到的盤(pán)口，不是前端模擬，而是直接從鏈上實(shí)時(shí)讀取的真實(shí)掛單，這也是它能把滑點(diǎn)和資金費(fèi)率壓到極低的核心原因。屏幕截圖 2025-11-18 154229.png

截至2025年11月18日，EdgeX已上線95個(gè)永續(xù)合約交易對(duì)。BTC和ETH主力合約的10倍杠桿深度均超過(guò)5億美元，單邊掛單量在大部分時(shí)間能穩(wěn)定保持在5000萬(wàn)美元以上。平臺(tái)TVL約為8.9億美元，30天累計(jì)產(chǎn)生手續(xù)費(fèi)1248萬(wàn)美元，在所有DeFi協(xié)議中排名第四，僅次于Lido、Uniswap V3（Ethereum主網(wǎng)）和PancakeSwap V3。資金費(fèi)率方面，EdgeX采用與Binance、Bybit相同的8小時(shí)結(jié)算機(jī)制，費(fèi)率上限±2%，但實(shí)際波動(dòng)極小，通常維持在±0.03%以?xún)?nèi)，顯著低于GMX長(zhǎng)期0.06%至0.1%的水平，也比dYdX鏈上版本峰值0.5%的波動(dòng)溫和得多。低而穩(wěn)定的資金費(fèi)率，成為大量高頻團(tuán)隊(duì)和長(zhǎng)線持倉(cāng)者選擇EdgeX的主要原因。

與主流競(jìng)品的差異化定位

當(dāng)前永續(xù)合約賽道主要分為訂單簿型、vAMM型、混合型和意圖型四種技術(shù)路線。EdgeX屬于最純粹的訂單簿型選手，但性能已大幅領(lǐng)先同賽道的前輩。相比dYdX v4，EdgeX的撮合速度和訂單簿深度高出數(shù)倍；相比GMX，它沒(méi)有vAMM帶來(lái)的價(jià)格偏差和較高資金費(fèi)率；相比Hyperliquid，EdgeX在主流幣種深度上略勝一籌；相比Aevo，EdgeX的交易成本和資金費(fèi)率更低。最關(guān)鍵的是，它至今沒(méi)有發(fā)幣，所有的手續(xù)費(fèi)100%進(jìn)入?yún)f(xié)議金庫(kù)，這讓市場(chǎng)對(duì)未來(lái)可能的純手續(xù)費(fèi)分成預(yù)期極高。EdgeX從不公布團(tuán)隊(duì)信息。鏈上最早的部署者和初始流動(dòng)性提供者只有幾個(gè)匿名地址，其中一個(gè)與StarkWare早期開(kāi)發(fā)者錢(qián)包有過(guò)多次交互，社區(qū)因此猜測(cè)核心成員可能來(lái)自StarkWare離職工程師或前Wintermute量化團(tuán)隊(duì)。項(xiàng)目啟動(dòng)時(shí)，初始流動(dòng)性約1.2億美元由三個(gè)錢(qián)包提供，此后逐步增長(zhǎng)至目前的規(guī)模。

社區(qū)生態(tài)與隱藏積分

2025年9月，EdgeX上線了不公開(kāi)宣傳的積分系統(tǒng)，交易量、持倉(cāng)時(shí)間、推薦關(guān)系都會(huì)積累積分。官方僅表示“未來(lái)可能有用”，從未明確承諾空投。這種模糊策略反而刺激了驚人的刷量熱情，目前周榜前100名用戶(hù)的周交易量幾乎都超過(guò)1億美元，部分地址日交易量甚至高達(dá)5億至8億美元，遠(yuǎn)超多數(shù)中心化交易所的散戶(hù)成交水平。

短期來(lái)看，至少到2026年一季度之前，EdgeX保持交易量與收入雙第一的位置概率極高。Starknet官方路線圖顯示，2026年第一季度將上線并行執(zhí)行層，理論性能還將提升5至10倍；與此同時(shí)，中心化交易所面臨的監(jiān)管壓力持續(xù)加大，資金向合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)更低的DEX遷移趨勢(shì)明顯。EdgeX用不到一年的時(shí)間，從完全籍籍無(wú)名做到永續(xù)合約賽道雙料冠軍，證明了在正確的鏈上基礎(chǔ)設(shè)施成熟后，極致的訂單簿性能足以重新定義DeFi衍生品的體驗(yàn)邊界。它既是Starknet技術(shù)實(shí)力的最佳展示，也是一場(chǎng)關(guān)于匿名、高杠桿、零預(yù)挖的大規(guī)模社會(huì)實(shí)驗(yàn)。對(duì)交易者來(lái)說(shuō)，EdgeX目前提供了DeFi領(lǐng)域最接近中心化交易所的永續(xù)合約體驗(yàn)；對(duì)行業(yè)觀察者來(lái)說(shuō)，它正在重塑2025至2026年整個(gè)衍生品賽道的競(jìng)爭(zhēng)格局。