風(fēng)險(xiǎn)提示：理性看待區(qū)塊鏈，提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)！
8月13日，比特幣從歷史高點(diǎn)回落至11.9萬(wàn)美元，自7月中旬創(chuàng)下123000美元的歷史新高后，進(jìn)入一個(gè)猶豫階段，價(jià)格震蕩下行跌破116000美元關(guān)鍵支撐位。市場(chǎng)滑入一個(gè)相對(duì)流動(dòng)性較低的“交易量斷層”區(qū)域，該區(qū)域一直延伸至110000美元。
與此同時(shí)，衍生品市場(chǎng)的杠桿率達(dá)到五年來(lái)最高水平，任何價(jià)格劇烈波動(dòng)都將引發(fā)大規(guī)模清算。在關(guān)鍵CPI數(shù)據(jù)公布前夕，整個(gè)加密貨幣市場(chǎng)如同在薄冰上行走，投資者屏息以待。
比特幣當(dāng)前價(jià)格走勢(shì)正處于微妙時(shí)刻，在7月中旬突破123000美元?dú)v史高點(diǎn)后，市場(chǎng)未能延續(xù)上漲動(dòng)能，反而回落至119000美元水平，使大量在高位進(jìn)場(chǎng)的投資者陷入浮虧。截至8月13日14時(shí)，比特幣價(jià)格119367美元，24小時(shí)漲幅0.46%。
技術(shù)分析顯示：
當(dāng)前阻力：120,000美元（心理關(guān)口），突破需成交量配合；下一目標(biāo)為122,000美元（前高壓力）；
關(guān)鍵支撐：118,500美元（EMA60均線(xiàn)），若跌破可能觸發(fā)短線(xiàn)拋售至117,500美元（斐波那契50%回撤位）；
圖：比特幣8月13日近4H走勢(shì)
MACD（4H）：金叉但紅柱縮短，顯示動(dòng)能邊際減弱；
RSI（14H）：52（中立位），價(jià)格偏離VWAP，短期存在回調(diào)壓力；
成交量：24小時(shí)成交727億美元，較前日萎縮12%，突破有效性存疑；
最近24小時(shí)，共有2871人被爆倉(cāng)，爆倉(cāng)總金額為$3,088.75萬(wàn)，最大單筆爆倉(cāng)單發(fā)生在Bybit-BTC價(jià)值$123.71萬(wàn)；近4小時(shí)總爆倉(cāng)$321.99萬(wàn)，其中多單$269.61萬(wàn)，空單$52.39萬(wàn)，多單大于空單。
24小時(shí)爆倉(cāng)：2,871人爆倉(cāng)，總金額3,088.75萬(wàn)美元，較前一日（8月12日）下降64%，顯示市場(chǎng)波動(dòng)性短期收斂；
近4小時(shí)爆倉(cāng)：321.99萬(wàn)美元，多單占比83.7%（269.6萬(wàn)），空單僅16.3%（52.4萬(wàn)），反映多頭在回調(diào)中被動(dòng)止損；
Bybit平臺(tái)BTC多單：123.71萬(wàn)美元爆倉(cāng)，推測(cè)為高杠桿多頭（杠桿率約20-30倍）在價(jià)格跌破11.9萬(wàn)美元后觸發(fā)強(qiáng)制平倉(cāng)。
多頭踩踏：近4小時(shí)多單爆倉(cāng)占比超80%，顯示短期追漲資金在回調(diào)中快速離場(chǎng)；空頭謹(jǐn)慎：空單爆倉(cāng)量不足60萬(wàn)美元，表明空頭對(duì)進(jìn)一步下跌持觀(guān)望態(tài)度，可能提前布局止盈。多頭追漲后止損導(dǎo)致拋壓，但空頭未形成合力，下跌空間有限。
圖：交易所買(mǎi)賣(mài)多空比
比特幣當(dāng)前處于高位震蕩區(qū)間，技術(shù)面與資金面博弈加?。?/p>
上行潛力方面，若比特幣能夠有效突破 120,000 美元關(guān)鍵阻力位，將觸發(fā)大量技術(shù)派交易者的追漲訂單。當(dāng)前美國(guó) SEC 對(duì)現(xiàn)貨比特幣 ETF 的審批進(jìn)程、部分國(guó)家對(duì)數(shù)字貨幣監(jiān)管政策的松動(dòng)，均構(gòu)成潛在利好因素。機(jī)構(gòu)資金層面，貝萊德、富達(dá)等頭部資管公司持續(xù)增持?jǐn)?shù)字貨幣相關(guān)資產(chǎn)，若市場(chǎng)情緒進(jìn)一步升溫，資金的持續(xù)流入或推動(dòng)價(jià)格沖擊 12.5 萬(wàn)美元關(guān)口。
圖：機(jī)構(gòu)持幣TOP5
回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)不容忽視，鏈上數(shù)據(jù)分析顯示，近期礦工持倉(cāng)量出現(xiàn)明顯下降，部分長(zhǎng)期持幣地址開(kāi)始出現(xiàn)大額轉(zhuǎn)賬，暗示潛在拋壓增加。當(dāng)價(jià)格觸及 12 萬(wàn)美元時(shí)，大量前期套牢盤(pán)與獲利盤(pán)或集中拋售。若跌破 11.8 萬(wàn)美元的短期支撐位，市場(chǎng)恐慌情緒可能蔓延，進(jìn)一步回踩 11.7 萬(wàn)美元的強(qiáng)支撐區(qū)間。
基于當(dāng)前市場(chǎng)格局，建議投資者采用高拋低吸策略，在 11.7 萬(wàn) - 11.8 萬(wàn)美元區(qū)間逢低布局，在 12 萬(wàn) - 12.1 萬(wàn)美元附近止盈。同時(shí)設(shè)置嚴(yán)格止損，跌破 11.6 萬(wàn)美元需及時(shí)離場(chǎng)。操作過(guò)程中，重點(diǎn)關(guān)注 120,000 美元突破的有效性。
在比特幣價(jià)格震蕩的同時(shí)，衍生品市場(chǎng)的杠桿率卻飆升至五年峰值，這種極端杠桿水平放大了市場(chǎng)波動(dòng)性，為大規(guī)模清算埋下伏筆。
市場(chǎng)對(duì)此并不陌生，5月22日當(dāng)比特幣突破11萬(wàn)美元?jiǎng)?chuàng)歷史新高時(shí)，24小時(shí)內(nèi)就有超過(guò)12萬(wàn)人爆倉(cāng)，爆倉(cāng)總金額高達(dá)4.52億美元。多單爆倉(cāng)1.9億美元，空單爆倉(cāng)2.6億美元，最大單筆爆倉(cāng)額達(dá)504萬(wàn)美元。
最近市場(chǎng)再次上演類(lèi)似劇本，8月初，當(dāng)比特幣跌破心理關(guān)口111000美元時(shí)，接連觸發(fā)兩次大規(guī)模清算潮。
圖：Binance_BTCUSDT 3天爆倉(cāng)熱力圖
“首次清算潮在110900美元觸發(fā)，涉及金額超過(guò)9700萬(wàn)美元；隨后第二次在跌破109000美元時(shí)發(fā)生，導(dǎo)致約8800萬(wàn)美元倉(cāng)位被強(qiáng)平?！?CryptoQuant分析師Amr Taha指出，這體現(xiàn)了高杠桿交易者面臨的連鎖保證金追繳風(fēng)險(xiǎn)。
永續(xù)合約資金費(fèi)率的變化也反映了市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)變，主要交易所的資金費(fèi)率已從高位回落至0.1%以下，表明投資者不愿再為杠桿多頭支付高額溢價(jià)。
8 月 13 日公布的美國(guó) 7 月 CPI 數(shù)據(jù)成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，數(shù)據(jù)將直接影響美聯(lián)儲(chǔ) 9 月貨幣政策決定，進(jìn)而波及比特幣等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格走勢(shì)。最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó) 7 月 CPI 同比上漲 2.7%，低于市場(chǎng)預(yù)期的 2.8%。核心 CPI 同比則升至 3.1%，創(chuàng)下自 2 月以來(lái)新高。
圖：美國(guó) 7 月 CPI 數(shù)據(jù)
這一通脹數(shù)據(jù)組合強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ) 9 月降息的預(yù)期。據(jù)期貨市場(chǎng)定價(jià)，交易員將 9 月降息 25 個(gè)基點(diǎn)的概率推升至約 95%。
“現(xiàn)在的問(wèn)題不是美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)在九月降息，而是其如何表述未來(lái)路徑?！?宏觀(guān)分析師指出，若降息落地，美元走軟與流動(dòng)性增強(qiáng)將利好比特幣等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。
國(guó)際貿(mào)易政策同樣影響市場(chǎng)情緒，中美貿(mào)易關(guān)系作為全球經(jīng)濟(jì)的 “晴雨表”，關(guān)稅政策的調(diào)整牽動(dòng)著市場(chǎng)神經(jīng)。原定于 8 月 12 日生效的145% 懲罰性關(guān)稅，在雙方多輪磋商后，第四次延期至 11 月 10 日。這一暫緩舉措雖暫時(shí)緩解了進(jìn)口商品價(jià)格的劇烈波動(dòng)，避免了供應(yīng)鏈成本的瞬間攀升，但關(guān)稅大棒高懸未決，企業(yè)長(zhǎng)期規(guī)劃被迫擱置，投資者信心持續(xù)承壓。關(guān)稅政策的反復(fù)調(diào)整，讓市場(chǎng)在短暫喘息后，仍需直面未來(lái)貿(mào)易格局的深層不確定性。
面對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)狀況，專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)比特幣未來(lái)走勢(shì)出現(xiàn)明顯分歧。這種多空觀(guān)點(diǎn)的激烈碰撞反映了市場(chǎng)在高位的不確定性。
樂(lè)觀(guān)派機(jī)構(gòu)對(duì) 2025 年比特幣的走勢(shì)充滿(mǎn)信心，篤定其沖擊 15 萬(wàn)美元的目標(biāo)大概率在第四季度前實(shí)現(xiàn)。從技術(shù)層面分析，比特幣已成功確認(rèn)周線(xiàn)級(jí)別的 “牛市旗形” 突破形態(tài)。這一經(jīng)典技術(shù)形態(tài)的確認(rèn)，意味著比特幣正沿著上行通道穩(wěn)步攀升，其技術(shù)目標(biāo)直指 15 萬(wàn)美元。與此同時(shí)，該目標(biāo)與比特幣歷史減半周期規(guī)律高度契合。比特幣的減半機(jī)制每四年觸發(fā)一次，導(dǎo)致新幣供應(yīng)減少，歷史數(shù)據(jù)顯示，每次減半后都會(huì)引發(fā)價(jià)格的顯著上漲，當(dāng)前的市場(chǎng)表現(xiàn)和預(yù)測(cè)價(jià)格，正是對(duì)這一規(guī)律的延續(xù)和驗(yàn)證 。
圖：比特幣價(jià)格活躍度
渣打銀行更是給出了更為激進(jìn)的預(yù)測(cè)，認(rèn)為比特幣價(jià)格在年底前有望飆升至 20 萬(wàn)美元。這一觀(guān)點(diǎn)的背后，有著一系列強(qiáng)勁的基本面支撐。美國(guó)退休金賬戶(hù)逐步開(kāi)放加密貨幣投資，為比特幣市場(chǎng)注入了大量潛在資金。隨著越來(lái)越多的投資者將比特幣納入退休資產(chǎn)配置，市場(chǎng)需求將持續(xù)增長(zhǎng)。此外，比特幣 ETF 近期表現(xiàn)亮眼，過(guò)去 60 天內(nèi)凈流入資金高達(dá) 170 億美元，這不僅體現(xiàn)了機(jī)構(gòu)投資者對(duì)比特幣的強(qiáng)烈看好，也為市場(chǎng)帶來(lái)了充足的流動(dòng)性，進(jìn)一步推動(dòng)價(jià)格上漲 。
謹(jǐn)慎派分析師則對(duì)市場(chǎng)前景保持高度警惕，發(fā)出風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。分析師 Mike Alfred 基于歷史規(guī)律，做出了令人震驚的預(yù)測(cè)：比特幣可能先大幅飆升至 312000 美元，但隨后在 2026 年將迎來(lái)暴跌，跌幅或達(dá) 76%，價(jià)格跌至 75000 美元左右。
圖：比特幣宏觀(guān)震蕩指標(biāo)
回顧比特幣的歷史走勢(shì)，在 2014 年、2018 年和 2021 年，分別經(jīng)歷了 80%、84% 和 80% 的大幅下跌。市場(chǎng)的周期性波動(dòng)特征明顯，在經(jīng)歷快速上漲后，往往會(huì)出現(xiàn)深度回調(diào)，因此，盡管當(dāng)前市場(chǎng)情緒高漲，但潛在的暴跌風(fēng)險(xiǎn)不容忽視 。
“比特幣上漲依賴(lài)機(jī)構(gòu)買(mǎi)盤(pán)，若購(gòu)入放緩可能引發(fā)回調(diào)?！?市場(chǎng)分析師指出，比特幣與傳統(tǒng)金融市場(chǎng)相關(guān)性增強(qiáng)，若全球經(jīng)濟(jì)衰退或股市下跌，加密貨幣市場(chǎng)同樣承壓。
鏈上數(shù)據(jù)揭示了不同類(lèi)別投資者在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下的行為差異，這些行為模式為理解市場(chǎng)動(dòng)態(tài)提供了寶貴視角。
短期持有者（持幣時(shí)間 1 周到 1 個(gè)月）的盈利狀況正面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)，數(shù)據(jù)顯示，其盈利持倉(cāng)比例已從 100% 急劇下降至 70%，這一水平與過(guò)往牛市階段的中軸線(xiàn)相契合，暗示市場(chǎng)短期走勢(shì)的不確定性顯著增加。若回調(diào)趨勢(shì)進(jìn)一步加深，更多短期持倉(cāng)將陷入虧損狀態(tài)。這種情況不僅會(huì)直接影響投資者的短期收益，還可能逐步侵蝕市場(chǎng)信心，導(dǎo)致部分投資者恐慌性?huà)伿郏M(jìn)而引發(fā)市場(chǎng)的連鎖反應(yīng)。
圖：比特幣短期持有者已實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)率
與短期持有者形成鮮明對(duì)比的是，長(zhǎng)期持有人將當(dāng)前價(jià)格下跌視為絕佳的購(gòu)入時(shí)機(jī)。鏈上數(shù)據(jù)清晰顯示，長(zhǎng)期持有人實(shí)現(xiàn)的資本增值已激增 280 億美元，創(chuàng)下自 4 月以來(lái)的最高水平。這種逆勢(shì)布局的行為，充分體現(xiàn)了長(zhǎng)期投資者對(duì)市場(chǎng)的深刻理解和堅(jiān)定信心。正如分析師所言，“經(jīng)驗(yàn)豐富的市場(chǎng)參與者在市場(chǎng)錯(cuò)位時(shí)期增加敞口”，長(zhǎng)期持有者的積累行為，通常被市場(chǎng)視為整體健康狀況的重要風(fēng)向標(biāo)，預(yù)示著市場(chǎng)中長(zhǎng)期的穩(wěn)定與潛力。
圖：比特幣長(zhǎng)期持有者已實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)率
比特幣 ETF 的資金流動(dòng)情況，也在一定程度上反映了機(jī)構(gòu)投資者的態(tài)度。8 月 5 日，比特幣 ETF 出現(xiàn)了約 1500 枚 BTC 的資金流出，這是 2025 年 4 月以來(lái)最大規(guī)模的單周凈流出。不過(guò)，值得注意的是，這類(lèi)資金流出事件通常持續(xù)時(shí)間較短，目前并沒(méi)有充足的證據(jù)表明這是一種結(jié)構(gòu)性的資金外流趨勢(shì)。機(jī)構(gòu)投資者的操作往往基于復(fù)雜的市場(chǎng)分析和戰(zhàn)略考量，因此，此次資金流出究竟是短期調(diào)整，還是市場(chǎng)趨勢(shì)轉(zhuǎn)變的前奏，仍需要持續(xù)觀(guān)察和深入分析。
對(duì)投資者的策略建議上，專(zhuān)家強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性：將杠桿倍數(shù)控制在2-5倍，避免超過(guò)10倍的高杠桿；設(shè)置動(dòng)態(tài)止損；分散投資組合；密切關(guān)注宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)與監(jiān)管動(dòng)態(tài)。
在比特幣市場(chǎng)波動(dòng)加劇的背景下，安全可靠的數(shù)字錢(qián)包成為投資者資產(chǎn)保護(hù)的關(guān)鍵一環(huán)。
Boss Wallet作為新一代去中心化多鏈錢(qián)包，憑借其卓越的安全性能和便捷操作體驗(yàn)，正獲得越來(lái)越多專(zhuān)業(yè)投資者的青睞。該錢(qián)包支持比特幣、以太坊等主流公鏈及各類(lèi)ERC-20代幣，采用軍事級(jí)加密技術(shù)保護(hù)用戶(hù)私鑰，同時(shí)提供直觀(guān)的資產(chǎn)管理界面和實(shí)時(shí)行情追蹤功能。特別值得一提的是，Boss Wallet內(nèi)置的DApp瀏覽器讓用戶(hù)無(wú)需切換應(yīng)用即可參與DeFi、NFT等加密生態(tài)，而其獨(dú)創(chuàng)的智能風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)能在市場(chǎng)劇烈波動(dòng)時(shí)及時(shí)提醒用戶(hù)調(diào)整持倉(cāng)策略。對(duì)于注重安全又追求便捷的數(shù)字資產(chǎn)持有者而言，Boss Wallet無(wú)疑是一個(gè)值得考慮的選擇。
市場(chǎng)目光現(xiàn)在聚焦于關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和政策走向，美聯(lián)儲(chǔ)9月降息概率升至95%，若寬松周期開(kāi)啟，比特幣可能借流動(dòng)性東風(fēng)挑戰(zhàn)15萬(wàn)美元目標(biāo)。但高杠桿下的市場(chǎng)如同繃緊的弦，歷史提醒我們：比特幣曾經(jīng)歷80%以上的深跌。當(dāng)杠桿率飆至五年峰值，風(fēng)險(xiǎn)管理不再是可選項(xiàng)，而是生存法則。
