風(fēng)險(xiǎn)提示：理性看待區(qū)塊鏈，提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)！
數(shù)字資產(chǎn)市場(chǎng)迎來歷史性轉(zhuǎn)折點(diǎn)，以太幣在中心化交易所的月度現(xiàn)貨交易量七年來首次超越比特幣，創(chuàng)造了近4800億美元的交易量，而比特幣約為4010億美元，打破了比特幣多年來不可動(dòng)搖的主導(dǎo)地位。
這一轉(zhuǎn)變標(biāo)志著加密貨幣市場(chǎng)可能正在進(jìn)入一個(gè)新時(shí)代，機(jī)構(gòu)投資者和散戶交易者的偏好正在發(fā)生明顯變化。不僅是在交易量上，以太幣在資金流入方面也展現(xiàn)出強(qiáng)勁勢(shì)頭。8月，華爾街以太幣現(xiàn)貨ETF產(chǎn)品錄得39.5億美元凈流入，而比特幣現(xiàn)貨ETF同期則出現(xiàn)3.01億美元凈流出。
2025-09-04 22:25
幣界網(wǎng)消息，9 月 4 日，根據(jù) The Block 數(shù)據(jù)顯示，中心化交易平臺(tái)（CEX）以太坊的 8 月及周現(xiàn)貨交易量至少七年來首次超過比特幣（BTC）。整個(gè) 8 月，中心化交易所的七天累計(jì)現(xiàn)貨交易量中，以太坊均超過比特幣，結(jié)束了長(zhǎng)期以來比特幣主導(dǎo)全球現(xiàn)貨交易量的局面。CEX 平臺(tái)的以太坊交易總額接近 4,800 億美元，而比特幣約為 4,010 億美元。
過去八年，比特幣在中心化交易所現(xiàn)貨交易領(lǐng)域構(gòu)筑起堅(jiān)不可摧的護(hù)城河。其日均交易量長(zhǎng)期占據(jù)加密貨幣市場(chǎng)半壁江山，形成的虹吸效應(yīng)使得其他幣種始終難以撼動(dòng)其霸主地位。這種市場(chǎng)格局持續(xù)之久，讓諸多行業(yè)專家將比特幣的統(tǒng)治力視為加密貨幣市場(chǎng)的 “穩(wěn)態(tài)結(jié)構(gòu)”，甚至衍生出 “比特幣即加密市場(chǎng)” 的慣性認(rèn)知。
BINANCE 加密貨幣交易熱力圖
2025 年 8 月的市場(chǎng)數(shù)據(jù)如同投下深水炸彈 —— 以太幣在周度與月度現(xiàn)貨交易量指標(biāo)上，自 2018 年以來首次實(shí)現(xiàn)對(duì)比特幣的全面超越。這一突破并非曇花一現(xiàn)：整個(gè) 8 月期間，以太幣在 Coinbase、Binance 等頭部交易所的七日滾動(dòng)成交額持續(xù)領(lǐng)跑，日均交易額較比特幣高出 12%-18%。值得關(guān)注的是，這種持續(xù)性反超呈現(xiàn)出三大特征：跨平臺(tái)數(shù)據(jù)同步增長(zhǎng)、衍生品市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)增強(qiáng)、機(jī)構(gòu)資金流向明顯傾斜，種種跡象表明這是市場(chǎng)底層邏輯重塑的具象化體現(xiàn)。
OKX加密貨幣交易熱力圖
若將視野拉長(zhǎng)至宏觀維度，2024 年第四季度加密貨幣市場(chǎng)總市值 45.7% 的爆發(fā)式增長(zhǎng)（最終定格在 3.40 萬億美元），確實(shí)為交易格局演變提供了肥沃土壤。但即便在牛市普漲環(huán)境下，以太幣的異軍突起仍令市場(chǎng)驚嘆 —— 其生態(tài)擴(kuò)容帶來的智能合約應(yīng)用爆發(fā)、上海升級(jí)后的質(zhì)押經(jīng)濟(jì)繁榮，以及 Layer2 網(wǎng)絡(luò)的蓬勃發(fā)展，共同驅(qū)動(dòng)其從單純的價(jià)值存儲(chǔ)資產(chǎn)，轉(zhuǎn)型為具備真實(shí)商業(yè)場(chǎng)景的功能性通證，這種質(zhì)的飛躍或許正是改寫交易歷史的關(guān)鍵變量。
機(jī)構(gòu)投資者的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向，成為推動(dòng)以太幣市場(chǎng)表現(xiàn)超越比特幣的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力。加密貨幣做市商 Wincent 高級(jí)總監(jiān) Paul Howard 深入分析指出，在當(dāng)前復(fù)雜多變的金融市場(chǎng)環(huán)境下，機(jī)構(gòu)投資者已逐漸將以太幣定義為 “更高貝塔值的投資標(biāo)的”。這一認(rèn)知轉(zhuǎn)變意味著，作為市場(chǎng)中的重要參與者，機(jī)構(gòu)投資者的資產(chǎn)配置策略將更加靈活且頻繁，以太幣有望因此獲得持續(xù)且可觀的資金流入。
從參與模式的演變來看，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)以太幣的投資布局正呈現(xiàn)出更為多元化和深度化的趨勢(shì)。眾多企業(yè)將以太坊納入國(guó)庫(kù)儲(chǔ)備，通過持續(xù)積累持有量來優(yōu)化資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)；現(xiàn)貨 ETH ETF 的市場(chǎng)影響力也在不斷攀升，其規(guī)模已占據(jù)流通供應(yīng)量的 5% 以上，成為不可忽視的市場(chǎng)力量。
以太坊現(xiàn)貨ETH總凈流入情況，來源coinglass
市場(chǎng)數(shù)據(jù)直觀地印證了這一趨勢(shì)：上市公司持有的 ETH 市值已從 40 億美元迅速增長(zhǎng)至 120 億美元。這些機(jī)構(gòu)資金的大規(guī)模涌入，不僅為以太幣提供了堅(jiān)實(shí)的價(jià)格支撐，更為其在加密貨幣市場(chǎng)中的持續(xù)發(fā)展注入了強(qiáng)大動(dòng)能。
以太坊生態(tài)的繁榮態(tài)勢(shì)同樣不容忽視，8 月，以太坊網(wǎng)絡(luò)活動(dòng)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平，當(dāng)月處理的交易金額高達(dá) 320 億美元 —— 這不僅是自 2021 年 5 月以來的最高值，更榮膺其歷史第三大月度交易量。
從鏈上數(shù)據(jù)維度深入剖析，獨(dú)特交易數(shù)量在 30 天內(nèi)突破歷史峰值，活躍地址數(shù)量也躍升至網(wǎng)絡(luò)歷史第二高位。每日交易量均值達(dá) 174 萬筆，較去年同期增長(zhǎng) 43.83%，凸顯出以太坊網(wǎng)絡(luò)在用戶參與度和交易活躍度上的強(qiáng)勁增長(zhǎng)動(dòng)能。
以太鏈交易概覽，來源OKLINK
8 月的加密貨幣市場(chǎng)，ETF 資金流向數(shù)據(jù)勾勒出耐人尋味的分化圖景：華爾街跟蹤以太幣現(xiàn)貨價(jià)格的 ETF 產(chǎn)品單月錄得 39.5 億美元凈流入，而比特幣現(xiàn)貨 ETF 同期卻出現(xiàn) 3.01 億美元凈流出。這種鮮明對(duì)比，不僅是兩種主流加密貨幣的資金博弈，更折射出機(jī)構(gòu)投資者在傳統(tǒng)金融工具運(yùn)用策略上的深層轉(zhuǎn)向 —— 市場(chǎng)參與者正加速通過 ETF 這類合規(guī)渠道，構(gòu)建更為穩(wěn)健的以太幣風(fēng)險(xiǎn)敞口配置。
ETHA概覽
作為全球資管巨頭貝萊德（BlackRock）推出的 ETHA 產(chǎn)品，在 8 月 27 日上演了堪稱 “瘋狂” 的資金涌入盛況：?jiǎn)稳諆袅魅敫哌_(dá) 57,584 枚 ETH，按當(dāng)日價(jià)格計(jì)算價(jià)值 2.6574 億美元。這種爆發(fā)式增長(zhǎng)并非孤例，隨后五個(gè)交易日內(nèi)，以太坊 ETF 累計(jì)吸納 18.3 億美元資金，相較之下，比特幣 ETF 同期僅收獲 1.71 億美元流入。數(shù)據(jù)背后，是機(jī)構(gòu)投資者對(duì)以太坊生態(tài)潛力的持續(xù)看好，以及對(duì)其在 Layer2 擴(kuò)容、智能合約應(yīng)用等技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域的價(jià)值認(rèn)可，驅(qū)動(dòng)資金配置重心向以太幣偏移。
相較于比特幣，質(zhì)押收益機(jī)制構(gòu)成了以太幣獨(dú)有的價(jià)值錨點(diǎn)。隨著以太坊 2.0 升級(jí)穩(wěn)步推進(jìn)，其質(zhì)押生態(tài)規(guī)模已突破歷史峰值 —— 截至 2025 年，全網(wǎng)質(zhì)押量高達(dá) 3380 萬 ETH，占總供應(yīng)量的 27.57%。這一數(shù)字背后，是市場(chǎng)對(duì)以太坊共識(shí)機(jī)制轉(zhuǎn)型的高度認(rèn)可，以及對(duì)穩(wěn)定收益的持續(xù)追逐。
驗(yàn)證者群體在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，仍可獲得 3.2% 的年化收益率（APY）。值得關(guān)注的是，即便在質(zhì)押參與人數(shù)持續(xù)攀升的情況下，該收益率仍保持著良好的穩(wěn)定性。這種規(guī)模效應(yīng)不僅強(qiáng)化了網(wǎng)絡(luò)安全性，更通過經(jīng)濟(jì)激勵(lì)機(jī)制，構(gòu)建起持有者與網(wǎng)絡(luò)生態(tài)的利益共同體 —— 這正是比特幣所不具備的內(nèi)生收益模式。
以太坊質(zhì)押情況，來源beaconcha.in
深入剖析質(zhì)押生態(tài)結(jié)構(gòu)，可見其已發(fā)展為高度多元化的體系。目前生態(tài)內(nèi)活躍著 940 余家獨(dú)立質(zhì)押實(shí)體，協(xié)同 106 萬個(gè)驗(yàn)證節(jié)點(diǎn)保障網(wǎng)絡(luò)運(yùn)轉(zhuǎn)。其中，Lido Finance 憑借其靈活的流動(dòng)性解決方案，穩(wěn)坐市場(chǎng)頭把交椅，以 27.7% 的市場(chǎng)份額管理著 941 萬 ETH，成為連接散戶與機(jī)構(gòu)投資者的重要橋梁。
宏觀經(jīng)濟(jì)因素可能進(jìn)一步助推以太幣表現(xiàn)，Howard補(bǔ)充稱，本月美聯(lián)儲(chǔ)降息概率上升，不僅可能進(jìn)一步提振以太幣表現(xiàn)，還將推動(dòng)整個(gè)加密貨幣市場(chǎng)在第四季度走強(qiáng)。降息環(huán)境通常會(huì)刺激投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)更高資產(chǎn)的需求，而以太幣被許多投資者視為較比特幣更具增長(zhǎng)潛力的投資標(biāo)的。這種觀念轉(zhuǎn)變可能持續(xù)支持以太幣的表現(xiàn)。
以太坊的持續(xù)進(jìn)化與生態(tài)繁榮，正通過技術(shù)創(chuàng)新與市場(chǎng)表現(xiàn)形成價(jià)值閉環(huán)。在 Layer 2 擴(kuò)容賽道，前十大以太坊 Layer 2 網(wǎng)絡(luò)的交易量在過去季度實(shí)現(xiàn) 48.3% 的爆發(fā)式增長(zhǎng)，這不僅是技術(shù)突破的具象化體現(xiàn)，更標(biāo)志著以太坊生態(tài)從單一公鏈向模塊化架構(gòu)的成功轉(zhuǎn)型。盡管 Solana 憑借高性能優(yōu)勢(shì)搶占 DEX 交易市場(chǎng) 30% 以上份額，以太坊憑借其成熟的開發(fā)者社區(qū)、豐富的 DeFi 協(xié)議矩陣和完善的治理體系，依然保持著不可撼動(dòng)的生態(tài)中樞地位。
EIP-1559 協(xié)議ETH銷毀情況，來源beaconcha.in
在價(jià)值捕獲機(jī)制方面，EIP-1559 協(xié)議自 2021 年 8 月落地以來，已累計(jì)銷毀 443 萬枚 ETH，按當(dāng)前價(jià)格計(jì)算價(jià)值約 125 億美元。這種將交易費(fèi)用轉(zhuǎn)化為通縮壓力的設(shè)計(jì)，打破了傳統(tǒng) Token 的通脹慣性，通過供給端的動(dòng)態(tài)調(diào)節(jié)機(jī)制，為以太幣價(jià)值錨定提供了堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)模型支撐。隨著以太坊向 2.0 階段的持續(xù)推進(jìn)，這種通縮效應(yīng)有望與生態(tài)需求增長(zhǎng)形成共振，進(jìn)一步強(qiáng)化 ETH 的價(jià)值存儲(chǔ)屬性。
以太幣現(xiàn)貨交易量歷史性超越比特幣，標(biāo)志著市場(chǎng)進(jìn)入新紀(jì)元，也對(duì)數(shù)字資產(chǎn)管理工具提出了更高要求。Boss Wallet作為一款多鏈去中心化錢包，憑借其針對(duì)以太坊及多鏈生態(tài)的深度優(yōu)化，為投資者提供了高效、安全的交易管理解決方案。
其核心優(yōu)勢(shì)在于卓越的多鏈支持與高效的跨鏈體驗(yàn)。Boss Wallet支持超過120條公鏈，允許用戶在一個(gè)平臺(tái)上無縫管理以太坊及其他主流鏈資產(chǎn)。其創(chuàng)新的Gas Pool機(jī)制允許用戶使用任意代幣（如USDT、USDC）支付Gas費(fèi)，極大降低了以太坊網(wǎng)絡(luò)高Gas費(fèi)成本的操作門檻和復(fù)雜度，使得跨鏈交易耗時(shí)從1小時(shí)縮短至5分鐘內(nèi)。
同時(shí)，Boss Wallet內(nèi)置的Web3瀏覽器和聚合交易功能，使用戶無需跳轉(zhuǎn)即可直接與Uniswap等頂級(jí)DeFi協(xié)議交互，并自動(dòng)篩選最優(yōu)交易路徑，平均降低18%的交易成本，助力用戶更高效地捕捉以太坊生態(tài)的投資機(jī)會(huì)。
在安全方面，Boss Wallet采用“國(guó)密算法+硬件加密”雙重防護(hù)機(jī)制，私鑰離線存儲(chǔ)，并具備異常交易智能攔截功能，至今保持“零安全事故”記錄，為用戶的以太坊等高價(jià)值資產(chǎn)存儲(chǔ)提供金融機(jī)構(gòu)級(jí)的安全保障。
比特幣依然占據(jù)加密貨幣市場(chǎng)總市值的53.6%，但優(yōu)勢(shì)正在縮小。以太坊在2025年8月銷毀了41，648枚ETH，相當(dāng)于1.05億美元，自2021年8月以來累計(jì)銷毀達(dá)125億美元。金融版圖正在數(shù)字世界重構(gòu)，七年前，比特幣交易量還占整個(gè)加密貨幣市場(chǎng)的70%以上，如今以太坊正引領(lǐng)著這場(chǎng)變革。
