風(fēng)險提示：理性看待區(qū)塊鏈，提高風(fēng)險意識！
2026年標(biāo)志著代幣化超級周期的正式啟航，全球資產(chǎn)上鏈進(jìn)程正以前所未有的速度推進(jìn)。貝萊德的BUIDL基金規(guī)模突破25億美元，代幣化美國國債同比增長超300%達(dá)到73億美元，穩(wěn)定幣年度結(jié)算額更是以12萬億美元首次超越Visa。
在比特幣現(xiàn)貨ETF獲批、《GENIUS法案》實施及AI代理金融崛起的三重驅(qū)動下，機(jī)構(gòu)資金、合規(guī)框架與技術(shù)創(chuàng)新的深度融合，正推動萬億美元級資本開啟鏈上遷移的新紀(jì)元。
RWA（真實世界資產(chǎn)代幣化）已成為連接傳統(tǒng)金融與加密經(jīng)濟(jì)的橋梁。2026年代幣化資產(chǎn)規(guī)模預(yù)計突破1.2-1.5萬億美元，較2025年實現(xiàn)爆發(fā)式增長。
RWA資產(chǎn)規(guī)模，來源rwa,xyz
不同流動性特征的資產(chǎn)正形成差異化的上鏈方案。美債等高流動性資產(chǎn)采用“加密原生發(fā)行”模式，從鏈上誕生即具備可組合性。而非標(biāo)資產(chǎn)如房地產(chǎn)、私人信貸等領(lǐng)域，則更注重資產(chǎn)的確權(quán)和現(xiàn)金流分配。
以海南華鐵與螞蟻鏈合作為例，其高空工程機(jī)械RWA項目融資成本降至2.9%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提升40%，展示了非標(biāo)資產(chǎn)上鏈的實際效益。
非金融RWA成為增長新引擎，預(yù)計2026年市場規(guī)模增長300%，突破1000億元大關(guān)。
“短劇+RWA”模式通過強(qiáng)情節(jié)敘事激活資產(chǎn)價值。文旅項目《山中有間民宿》通過短劇帶動民宿預(yù)訂量增長300%，周邊農(nóng)產(chǎn)品銷售超200萬元。
GPU算力代幣化也嶄露頭角，BlackRock旗下BXPE基金將英偉達(dá)GPU算力代幣化，最低投資門檻降至0.01美元，為機(jī)構(gòu)投資者提供新型底層資產(chǎn)。
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穩(wěn)定幣已超越加密貨幣交易對的功能，演進(jìn)為互聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)結(jié)算層。2025年穩(wěn)定幣交易量達(dá)到9萬億美元，與Visa、PayPal等傳統(tǒng)支付巨頭比肩。
監(jiān)管框架的完善為穩(wěn)定幣爆發(fā)奠定基礎(chǔ)。美國2025年通過《GENIUS法案》，首次確立聯(lián)邦層面穩(wěn)定幣監(jiān)管規(guī)則；香港于2026年1月全面實施巴塞爾加密資產(chǎn)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，將合規(guī)穩(wěn)定幣納入Group 1b類別。
收益型穩(wěn)定幣成為新趨勢。Ethena的USDe等通過鏈上智能合約自動分配收益的產(chǎn)品迅速崛起，打破傳統(tǒng)穩(wěn)定幣“零收益”的桎梏，成為連接傳統(tǒng)儲蓄與加密生態(tài)的橋梁。
“穩(wěn)定幣專用鏈”（stablechains）成為新賽道。Tether依托TRON區(qū)塊鏈的深厚護(hù)城河，持續(xù)占據(jù)穩(wěn)定幣經(jīng)濟(jì)核心地位；Stellar則憑借0.00055美元/筆的超低費率和全球法幣通道優(yōu)勢，在跨境支付場景快速突圍。
穩(wěn)定幣跨境支付領(lǐng)增長，來源FXC研報
穩(wěn)定幣在跨境支付領(lǐng)域展現(xiàn)出巨大潛力。傳統(tǒng)跨境支付通常涉及3-5%的費率和2-3天的結(jié)算周期，而鏈上穩(wěn)定幣支付費率低于1%且?guī)缀跫磿r到賬。
當(dāng)AI學(xué)會自主交易，區(qū)塊鏈成為其天然的金融軌道。a16z將此稱為“代理人經(jīng)濟(jì)”，并提出“了解你的代理”（KYA）新范式，這將成為AI代理與區(qū)塊鏈交互的基礎(chǔ)規(guī)范。
AI代理間的機(jī)器對機(jī)器（M2M）支付網(wǎng)絡(luò)正在形成。Google AP2、OpenAI × Stripe ACP、Visa Agentic Commerce、x402四大巨頭同步布局代理支付基礎(chǔ)設(shè)施。
Visa的Agentic Commerce試點顯示，AI代理自主完成的電商支付成功率達(dá)98.5%，遠(yuǎn)超傳統(tǒng)自動化腳本。
VanEck預(yù)測，由AI代理驅(qū)動的鏈上自動交易量將在2027年達(dá)到每日50億美元的規(guī)模，年復(fù)合增長率（CAGR）預(yù)計超過120%。
隨著AI模型從單純的LLM向“世界模型”演進(jìn)，對可驗證物理數(shù)據(jù)的需求激增。Gartner預(yù)測，到2026年全球75%的AI訓(xùn)練數(shù)據(jù)將由合成數(shù)據(jù)構(gòu)成，缺乏真實物理反饋會導(dǎo)致“模型坍塌”效應(yīng)。
區(qū)塊鏈通過加密簽名技術(shù)，為傳感器采集的數(shù)據(jù)點提供不可篡改的鏈上證明。截至2025年第三季度，區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)上活躍的邊緣傳感器節(jié)點已突破450萬個，每日為各類世界模型提供約20 PB的可驗證物理數(shù)據(jù)。
零知識機(jī)器學(xué)習(xí)（zkML）成為關(guān)鍵信任基礎(chǔ)設(shè)施。Accountable等協(xié)議構(gòu)建標(biāo)準(zhǔn)化驗證層，允許節(jié)點生成數(shù)學(xué)證明，在完全不泄露輸入數(shù)據(jù)的前提下，驗證推理結(jié)果確實由特定模型正確運行產(chǎn)生。
2026年，超過70%的RWA市場將由機(jī)構(gòu)資金主導(dǎo)，較2025年的45%大幅提升。貝萊德、摩根士丹利等傳統(tǒng)金融巨頭不再是試探性入場，而是將加密資產(chǎn)納入長期配置框架。
投資邏輯已從“賭敘事”轉(zhuǎn)向“看實用”，可編程財富管理成為新趨勢。對于投資者而言，需要關(guān)注比特幣、以太坊現(xiàn)貨ETF作為基礎(chǔ)配置，同時把握合規(guī)RWA協(xié)議和穩(wěn)定幣相關(guān)項目的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。
在AI代理金融崛起的大背景下，去中心化算力、KYA身份基礎(chǔ)設(shè)施等賽道可能帶來超額回報。
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