風(fēng)險(xiǎn)提示：理性看待區(qū)塊鏈，提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)！
幣圈IEO是2019年開年第一輪最熱的玩法，是率先由幣安開啟的，眾交易所在猶豫了幾個(gè)月之后才跟上的IEO模式。通過交易所發(fā)幣被稱為IEO(Initial Exchange Offering)，首次交易所發(fā)行，是指用交易所作為募資平臺(tái)，向該交易所用戶發(fā)行(售賣)代幣的行為。此舉并非幣安首創(chuàng)，早在2017年就已經(jīng)存在，而最早的代幣融資模式ICO(Initial Coin Offering)是指首次代幣發(fā)行，募集比特幣、以太坊等通用數(shù)字貨幣的行為。
此外，業(yè)界之前還出現(xiàn)過：
IFO(Initial Fork Offering)，首次分叉發(fā)行，以比特幣及其他主流幣的功能屬性和用戶為基礎(chǔ)，以修改未來路線或補(bǔ)充缺陷為原由，通過分叉某種加密貨幣生成新的代幣的發(fā)行方式。
IMO(Initial Miner Offering)，首次礦機(jī)發(fā)行，指項(xiàng)目方自己售賣礦機(jī)(硬件產(chǎn)品)，用戶通過購買官方認(rèn)證的硬件產(chǎn)品挖礦的方式來發(fā)行代幣。
通過對(duì)比可以發(fā)現(xiàn)，上述IXO的本質(zhì)都是通過某種方式發(fā)行代幣，目的都是為了項(xiàng)目募資。而中間那個(gè)字母C(代幣)、E(交易所)、F(分叉)、M(礦機(jī))只是表示不同的募資方式和介質(zhì)而已。
而作為代幣募資鼻祖的ICO的出現(xiàn)，極大地加速了幣圈項(xiàng)目的募資速度。
傳統(tǒng)的股權(quán)投資，需要經(jīng)過詳盡的盡調(diào)、談判等一系列漫長的流程，才能最終簽訂投資協(xié)議，從最初接洽到最后投資，歷時(shí)數(shù)月是非常普遍的。可以說，整個(gè)過程非常耗時(shí)費(fèi)力。霆鈞早前曾在股權(quán)投資公司擔(dān)任過投資總監(jiān)，對(duì)此非常熟悉。
而到了區(qū)塊鏈?zhǔn)澜纾琁CO的橫空出世，打破了原先股權(quán)投資漫長的融資節(jié)奏。很多初創(chuàng)的區(qū)塊鏈項(xiàng)目依靠一份白皮書，就開始募資。從撰寫白皮書到ICO，再到上交易所，只需幾周甚至幾天的時(shí)間。
ICO的出現(xiàn)使得傳統(tǒng)的金融一度被戲稱為古典金融，股權(quán)投資被戲稱為古典投資。
然而，如此快速的募資方式，必然導(dǎo)致項(xiàng)目質(zhì)量參差不齊。很多騙子看到區(qū)塊鏈的熱潮，紛紛轉(zhuǎn)行加入?yún)^(qū)塊鏈行業(yè)，套上區(qū)塊鏈的外衣，以區(qū)塊鏈之名，行詐騙之實(shí)，一時(shí)間市面上魚龍混雜。
幣安用IEO點(diǎn)燃市場(chǎng)熱度
Launchpad是幣安旗下的區(qū)塊鏈資產(chǎn)發(fā)行平臺(tái)，早在2017年就已推出，在2017年發(fā)布了GIFTO和BREAD之后，沉寂了整整一年。而在2019年重啟Launchpad后，先后發(fā)行了BTT和FET兩個(gè)代幣，一度引發(fā)了市場(chǎng)的瘋搶。BTT上線交易所后，價(jià)格一度飆升了500%，在平靜的熊市中激起了一波巨浪。有BTT在先，稍后發(fā)行的FET在短短11分14秒內(nèi)就被眾人搶購一空，據(jù)悉FET的中簽比例不到10%，市場(chǎng)熱度可見一斑。
幣安Lauchpad完成兩個(gè)代幣募資后，BNB在短短一個(gè)月內(nèi)漲幅高達(dá)110%。諸多交易所見此情景，也爭先恐后開啟了IEO的模式。
2017年3月7日，有消息傳出，火幣近期將上線一個(gè)類LaunchPad的產(chǎn)品，名為“Huobi Prime”，隨即HT 在市場(chǎng)的非理性推動(dòng)下上漲了 104%。
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而在最近，OKEX CEO JayHao也在微博透露，OKEX即將上線utility token銷售平臺(tái)“OK Jumpstart”產(chǎn)品，用于扶植真正優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目和早期創(chuàng)業(yè)者。
除了幣安、火幣、OKEX，其他交易所諸如BitMax、MXC等等都紛紛跟進(jìn)IEO模式。
而在幣安資產(chǎn)發(fā)行平臺(tái)--Launchpad平臺(tái)上，BTT、FET兩個(gè)項(xiàng)目簡直是瞬間完成了眾籌。
BTT、FET上線幣安交易后，也非常風(fēng)光。2019年1月31日，BTT開盤價(jià)較眾籌價(jià)格上漲近5倍。2月28日，F(xiàn)ET開盤價(jià)格較眾籌上漲近3倍。與此同時(shí)，BNB一路水漲船高，簡直要飛起來。
這樣暴漲的利潤，怎不讓人看得眼紅。B網(wǎng)(Bittrex)、火幣、OKEx緊跟其后，紛紛推出類IEO的資產(chǎn)發(fā)行平臺(tái)。
2019年3月12日下午，OKEx CEO JayHao在微博中透露，OKEx即將上線utility token銷售平臺(tái)“OK Jumpstart”產(chǎn)品。
據(jù)了解，OKEx在去年7月就開始研究類IEO模式的平臺(tái)產(chǎn)品，但是迫于合規(guī)性因素，一直在做完善工作。JayHao還表示，對(duì)于真正優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目和早期創(chuàng)業(yè)者來說，IEO不但是一個(gè)好的融資途徑，而且可以省去大量費(fèi)用和精力上線交易平臺(tái)，專注于項(xiàng)目研發(fā)和社區(qū)運(yùn)營。
事實(shí)證明，IEO并不是難事，甚至可以說是非常好“抄”的。還有很多中小型交易所也在蠢蠢欲動(dòng)，幣贏網(wǎng)CoinW宣布戰(zhàn)略入股立刻網(wǎng)，協(xié)助立刻網(wǎng)推出去中心化募資平臺(tái)LaunchPad;KuCoin將上線Spotlight;ZBG交易所將上線ZBG Launchpad……
對(duì)于項(xiàng)目方而言，IEO簡直是飛機(jī)通道，非常的快!在IEO模式下，F(xiàn)ET項(xiàng)目22秒完成眾籌，三天后正式上線。同樣是融資，STO很有要走兩年，1CO可能要走半年到一年。對(duì)于交易所而言，這很有可能是一次彎道超車的好時(shí)機(jī)，至少平臺(tái)幣的成績單很好看，BNB、OKB還有HT都在短期內(nèi)飛漲了起來。
IEO一點(diǎn)也不神秘
事實(shí)上，IEO一點(diǎn)也不神秘，同1CO和STO一樣，它也是項(xiàng)目方的一種融資手段。
簡單來說，項(xiàng)目方只需要得到交易所的認(rèn)可，就可以在交易所單獨(dú)開辟的資產(chǎn)發(fā)行平臺(tái)眾籌，投資人手里拿著平臺(tái)幣就可以購買項(xiàng)目方的幣了，眾籌完畢之后，項(xiàng)目就可以正式轉(zhuǎn)到交易平臺(tái)上線了。因此，交易所相當(dāng)于把項(xiàng)目方的工作一站式完成了。
相比于1CO和STO的耗時(shí)費(fèi)錢，IEO則是站在巨人的肩膀上摘果子。1CO需要項(xiàng)目方努力宣傳自己讓普羅大眾知道自己，STO需要項(xiàng)目方努力朝著合規(guī)化前進(jìn)從而得到機(jī)構(gòu)的認(rèn)可，IEO則可以大方地把宣傳和合規(guī)工作都拜托給交易所。
IEO只是舊酒，它突然走紅，純粹是因?yàn)闀r(shí)機(jī)很討巧。
首先，1CO已經(jīng)不被市場(chǎng)看好了，2018年很多1CO項(xiàng)目跑路、破發(fā)，已經(jīng)透支了市場(chǎng)對(duì)1CO的熱情，項(xiàng)目方想通過1CO來融錢，簡直是一件比登天還難的事。
我們知道，去年十月，市場(chǎng)開始寄希望于融入監(jiān)管的STO模式，但是因?yàn)镾TO模式的門檻很高，項(xiàng)目上線甚至需要長達(dá)兩年的時(shí)間，因此STO在一陣風(fēng)口之后，市場(chǎng)好像又回歸了寧靜。
1CO和STO都沒有動(dòng)靜了，IEO此時(shí)來攪局當(dāng)然是有利的。
對(duì)于交易所而言，這更是一件好差事。以前交易所只是鏈接投資人和項(xiàng)目方的中介，現(xiàn)在交易所通過自己的平臺(tái)幣，可以將項(xiàng)目方、投資人社群都拉攏在自己的旗下，讓它們通過自己的平臺(tái)幣銜接，交易所也真正成為了交易生態(tài)中的王者。
這份表格至少可以說明，在推行IEO模式之后，相比于前三大幣種的漲幅，平臺(tái)幣簡直是要漲得要飛起來了。
對(duì)于項(xiàng)目方而言，他們需要的是資金，只要是錢，無論是BTC、ETH、EOS等大幣種，還是BNB、HT、OKB等平臺(tái)幣，其實(shí)都一樣。另外，在當(dāng)前的熊市行情下，與其持有已經(jīng)貶值的80%的ETH，還不如募點(diǎn)價(jià)值穩(wěn)定甚至有漲幅的平臺(tái)幣。
因此，IEO怎么看都是一件人見人愛的好事物。
幣圈IEO的潛在風(fēng)險(xiǎn)
IEO表面上看是一件皆大歡喜的好事，實(shí)質(zhì)上非常危險(xiǎn)，甚至可以說是在透支市場(chǎng)最后新鮮的血液。
在1CO模式下，人們對(duì)一個(gè)幣的考量因素，包括項(xiàng)目白皮書、團(tuán)隊(duì)、代碼、社區(qū)、募資情況等等，現(xiàn)在只需要一個(gè)參考因素，即交易所。
實(shí)際上，這是人們對(duì)市場(chǎng)的信任消耗光了以后，將僅剩的一點(diǎn)信任轉(zhuǎn)嫁給了頭部交易所，交易所成了項(xiàng)目背書和站臺(tái)人的角色。
其實(shí)，IEO的風(fēng)險(xiǎn)并沒有消失。因?yàn)轫?xiàng)目還是那一批項(xiàng)目，不同的是以交易所為背書進(jìn)行了一次篩選，但依舊是高風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)塊鏈項(xiàng)目。
如果市場(chǎng)上開始出現(xiàn)第一個(gè)破發(fā)的IEO項(xiàng)目，人們的詆毀對(duì)象將不再指向項(xiàng)目方，而是區(qū)塊鏈生態(tài)頂端的交易所。對(duì)于交易所而言，至少是頭部交易所而言，IEO實(shí)則非常危險(xiǎn)，是一個(gè)“只許成功，不許失敗”的殘酷游戲。
另外，隨著這一模式的泛濫，IEO很有可能會(huì)成為劣質(zhì)交易所聯(lián)手項(xiàng)目方的斂財(cái)工具。畢竟，項(xiàng)目方和交易所已經(jīng)不再是兩者分離，而是利益共同體。
如果以前是交易所“收割”項(xiàng)目方，現(xiàn)在則是交易所主動(dòng)擁抱項(xiàng)目方，交易所和項(xiàng)目方之間為合作伙伴關(guān)系，他們將聯(lián)合起來“收割”存量市場(chǎng)的韭菜。
另外，在外部監(jiān)管層面，IEO的頭上也有利劍。2018年8月24日，中國銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于防范以“虛擬貨幣”“區(qū)塊鏈”名義進(jìn)行非法集資的風(fēng)險(xiǎn)提示》，文中就曾提及1CO、IFO和IEO等模式。
在IEO模式爆火的聲音之后，很多人開始擔(dān)憂，項(xiàng)目方是否會(huì)叛逃，即歸屬到更容易募資的交易所旗下，這會(huì)不會(huì)對(duì)ICO本位幣ETH和EOS的生態(tài)造成巨大的威脅。
事實(shí)上，LaunchPad畢竟是一種融資行為，交易所開發(fā)的公鏈還處于初步階段，未形成真正的區(qū)塊鏈生態(tài)，各公鏈走到最后依舊需要比拼項(xiàng)目生態(tài)、開發(fā)程度、市場(chǎng)基礎(chǔ)等，交易所即便占據(jù)著流量優(yōu)勢(shì)，也很難一口吃一個(gè)胖子。
不過，不少人對(duì)這種模式并不看好，甚至表達(dá)了擔(dān)憂。CoinTiger創(chuàng)始人富蘭克凌近幾日就在朋友圈表示，IEO的本質(zhì)類似于股權(quán)眾籌，它是一次冒險(xiǎn)，并預(yù)言這種模式玩不過一個(gè)月。
這個(gè)市場(chǎng)需要?jiǎng)?chuàng)新，但是每次的創(chuàng)新都是基于存量市場(chǎng)的廝殺，創(chuàng)新最后都會(huì)以失敗而告終，將會(huì)打擊人們對(duì)整個(gè)生態(tài)的信心。
回顧過去一年，交易所的競(jìng)爭可謂非常激烈，上幣項(xiàng)目、交易即挖礦、期貨合約，以及當(dāng)前的IEO，交易所戰(zhàn)場(chǎng)上的硝煙從未消停。
FCoin引燃的“交易及挖礦”的流量之戰(zhàn)，至今還歷歷在目，如今FCoin已是今非昔比，張健從被群捧到被唾罵，那些抄襲FCoin的交易所大多已經(jīng)跑路或者倒閉關(guān)門。
在IEO模式中，幣安是第一個(gè)吃螃蟹的交易所，但是對(duì)于其他交易所就很為難了。因?yàn)閹虐脖旧淼木W(wǎng)絡(luò)效應(yīng)很強(qiáng)，其他交易所如果不跟進(jìn)，用戶會(huì)流失掉，如果交易所們都跟進(jìn)，IEO項(xiàng)目依舊是參差不齊，我們可以預(yù)想到，IEO的結(jié)局會(huì)和ICO一樣，破發(fā)、倒閉、死亡，污濁整個(gè)生態(tài)。
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