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Gate CBO： β 值能解釋比特幣的過去關(guān)聯(lián)，α 值才能決定比特幣的未來

首頁 > 快訊 2026-02-03 20:16:39

幣界網(wǎng)報道：幣界網(wǎng)消息，Gate CBO Kevin Lee 就方舟投資凱茜·伍德（Cathie Wood）“比特幣低 β 值兼具進(jìn)攻與防守屬性”的核心觀點，發(fā)布專項分析指出，比特幣長期價值與 β 值高低無關(guān)，核心在于其獨有的商業(yè)化路徑與網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。Kevin Lee 表示，比特幣回報并非受單一風(fēng)險因子驅(qū)動，而是由網(wǎng)絡(luò)規(guī)模擴(kuò)張、機(jī)構(gòu)參與度提升、合規(guī)基礎(chǔ)設(shè)施完善及鏈上應(yīng)用落地等結(jié)構(gòu)性因素共同驅(qū)動。其屬性隨市場環(huán)境動態(tài)切換：宏觀沖擊期呈現(xiàn)風(fēng)險資產(chǎn)特征；技術(shù)迭代與采用率提升階段，比特幣則釋放非系統(tǒng)性超額收益，即 α 值。他強(qiáng)調(diào)，β 值與 α 值依賴線性回歸模型測算，受數(shù)據(jù)區(qū)間、統(tǒng)計頻率影響，難以客觀定義比特幣真實風(fēng)險收益結(jié)構(gòu)。市場可用模型解釋其歷史表現(xiàn)，卻無法約束比特幣的未來。當(dāng)前比特幣網(wǎng)絡(luò)仍在擴(kuò)張，風(fēng)險收益結(jié)構(gòu)持續(xù)演化，這種動態(tài)成長性與獨特性，正是其長期配置價值核心，也印證了“按比例納入組合可優(yōu)化有效前沿”的配置邏輯。

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