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- 盡管美聯儲三次降息，加密貨幣在2025年仍下跌。
- 2026年初的利率暫停調整可能會對比特幣和以太坊構成壓力。
- 隱蔽的流動性措施可能有助于穩(wěn)定價格
盡管美聯儲在2025年三次降息，加密貨幣市場卻不升反降，反而大幅下跌。投資者展望2026年3月，對進一步寬松政策和流動性狀況的不確定性正在影響著市場預期。比特幣,以太坊以及更廣泛的市場。
盡管多次降息，加密貨幣為何仍下跌？
這美聯儲由于失業(yè)率上升且通脹降溫跡象明顯，政府計劃在2025年三次下調利率，主要集中在最后一個季度。歷史上，這種貨幣寬松政策通常會支撐風險資產，但比特幣、以太坊和主流山寨幣卻遭到拋售。加密貨幣總市值較10月份的高點下跌超過1.45萬億美元，凸顯了市場情緒的脆弱性。
大部分疲軟源于美聯儲對這些降息政策的表述方式。政策制定者始終強調謹慎和數據依賴，表明寬松政策的重點在于管控下行風險，而非刺激經濟增長。對于加密貨幣交易者而言，這種區(qū)別至關重要，因為它降低了他們對流動性狀況將實質性改善的信心。
美聯儲暫停加息為何可能對比特幣和以太坊構成壓力
展望2026年初，最大的風險是加密貨幣這意味著美聯儲長期暫停降息。包括紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯在內的美聯儲官員表示，在通脹率切實向2%的目標靠攏之前，沒有必要急于進一步放松貨幣政策。這種表態(tài)令市場對風險資產的短期支撐持懷疑態(tài)度。
如果利率在2026年第一季度保持不變，一些分析師認為比特幣比特幣價格可能重回 7 萬美元關口，而以太坊價格可能跌至 2400 美元附近。雪上加霜的是，近期通脹數據可能受到政府停擺的影響，導致投資者更難評估經濟的真實狀況。
隱性流動性如何繼續(xù)支撐加密貨幣
雖然標題降息盡管美聯儲的政策可能停滯不前，但它已經采取了一些措施，這些措施或許能夠悄然提振市場。去年12月，美聯儲結束了量化緊縮政策，轉而將到期證券全部進行再投資。此外，美聯儲還啟動了儲備管理購買計劃（RMP），購買了約400億美元的短期國債，以穩(wěn)定銀行儲備。
這種常被稱為隱性量化寬松的做法，規(guī)模遠小于2020年和2021年大規(guī)模的流動性注入。不過，如果這些購買行動持續(xù)到2026年初，即使不進一步降息，它們也能逐步改善流動性狀況，并有助于防止加密貨幣出現更嚴重的拋售。
2026年3月臨近，有哪些值得關注的事項
到2026年3月，加密貨幣的走勢可能更多地取決于流動性和通脹前景，而非僅僅取決于利率消息。如果缺乏資產負債表支撐，利率的持續(xù)停滯可能會繼續(xù)對價格構成壓力，而持續(xù)的儲備注入則可能有助于穩(wěn)定市場。目前，美聯儲寬松政策與加密貨幣表現之間的脫節(jié)反映出市場環(huán)境謹慎，信心依然脆弱。
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