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以太坊的質押隊列六個月來首次出現(xiàn)反轉，流入資金超過了流出資金，BitMine 加大了質押力度，而 Pectra 驅動的需求提振了市場情緒。
- 以太坊的準入隊列不斷增長，而退出隊列卻在收縮，這逆轉了過去六個月的趨勢，并延長了新驗證者的等待時間。
- Monad 的 Abdul 表示，6 月份類似的逆轉之后，以太坊 價格一路飆升至新高；而 BitMine 在大量增持后，目前控制著大約 3% 至 3.4% 的 ETH 供應量。
- 分析師指出，國庫需求、杠桿質押去杠桿化以及 Pectra 升級提高了驗證者限額，是推動質押資金重新流入的主要因素。
以太坊即將迎來資金流入
以太坊（ETH根據(jù)以太坊驗證者隊列的數(shù)據(jù)，質押流入量六個月來首次超過流出量，這標志著隨著 2025 年接近尾聲，驗證者的行為發(fā)生了轉變。
入口隊列變長，而出口隊列變短，且數(shù)量相當可觀。醚數(shù)據(jù)顯示，目前參與質押的用戶預計等待時間近兩周。退出隊列規(guī)模較小，等待時間也較短。
根據(jù)排隊數(shù)據(jù)顯示，周末期間兩條隊伍短暫匯合，情況發(fā)生了逆轉。此后，入口隊伍……加速與此同時，出口排隊人數(shù)持續(xù)下降。
底層區(qū)塊鏈Monad的DeFi負責人Abdul表示，這一轉變代表著一個具有歷史意義的信號。他指出，6月份類似的逆轉之后，以太坊價格開始上漲，當時以太坊價格走低，但在8月底攀升至歷史新高。醚目前的交易水平高于 2025 年年中的水平。
在以太坊的權益證明（PoS）模型下，驗證者必須鎖定以太幣（Ether）來保障網(wǎng)絡安全。質押行為的變化經(jīng)常被監(jiān)測，作為市場情緒的指標，其中贖回量的增加可能預示著拋售意圖，而質押量的增加則表明了更長期的投資承諾。
Abdul表示，退出隊列一直是2025年全年拋售壓力的領先指標。他估計，自7月以來，以太坊總供應量的約5%已經(jīng)易手，其中包括9月份質押提供商Kiln的大規(guī)模取消質押事件。
據(jù) Abdul 稱，大約 70% 的未質押以太幣被 BitMine 收購，該公司目前控制著總供應量的約 3.4%。
Kiln 在 9 月份啟動了對其驗證者的撤回程序，此前數(shù)字資產(chǎn)平臺 SwissBorg 遭遇了一次漏洞攻擊。該公司在聲明中稱，此舉是出于預防目的。
Abdul 預測，如果目前的趨勢繼續(xù)下去，驗證者退出隊列可能會在 1 月初達到零，這可能會緩解拋售壓力并穩(wěn)定市場狀況。
根據(jù)社交媒體上的評論，加密貨幣社區(qū)成員將質押量的激增歸因于數(shù)字資產(chǎn)保管公司需求的增長。Lookonchain追蹤的區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)顯示，BitMine在兩天內(nèi)質押了大量以太幣。
分析師認為，其他因素可能包括以太坊即將推出的 Pectra 升級帶來的改進，該升級旨在簡化質押流程并提高驗證者限額。一些分析師指出，由更高的借貸利率和杠桿質押策略的退出引發(fā)的 DeFi 去杠桿化也可能影響了供應流動。
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