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- 在政府主導(dǎo)的拋售潮中，巨鯨大量囤積股票，加劇了供應(yīng)集中度。
- 隨著不確定性略有下降，交易所的拋售壓力有所減輕。
- 非裔美國(guó)人英語(yǔ)必須重新奪回174美元才能釋放上漲潛力，而160美元仍然是關(guān)鍵支撐位。
近期治理動(dòng)蕩AAVE股價(jià)的下跌悄然為精明的投資者提供了一個(gè)難得的買入機(jī)會(huì)。隨著新聞報(bào)道愈演愈烈，市場(chǎng)情緒崩潰，AAVE股價(jià)大幅下跌，跌幅近20%，跌至143美元左右的低點(diǎn)，市值蒸發(fā)超過5億美元。對(duì)于許多散戶投資者來說，這樣的跌幅足以讓他們選擇離場(chǎng)觀望，甚至徹底拋售。
但表面之下，卻發(fā)生著截然不同的事情。
鯨魚利用混亂積累財(cái)富
在拋售高峰期，前100名非裔美國(guó)人平均匯率（AAVE）地址他們穩(wěn)步增持代幣至約 1292 萬(wàn)枚，在價(jià)格低于一定水平的情況下，增加了近 8% 的總供應(yīng)量。壓力因此，這些頂級(jí)錢包現(xiàn)在控制著流通中近 80% 的非裔美國(guó)人英語(yǔ)平均值 (AAVE)，這種集中度很少能長(zhǎng)時(shí)間不被人注意。
大額持有者不僅活躍，而且行動(dòng)積極。持有超過100萬(wàn)美元AAVE的巨鯨錢包數(shù)量在12月初至12月底間激增約66%，從約12萬(wàn)個(gè)攀升至近20萬(wàn)個(gè)。巨鯨參與度的激增清楚地表明：大在公司治理糾紛期間，大玩家紛紛買入，而小投資者則紛紛撤離。
拋售壓力開始降溫
或許比資金積累更重要的是接下來在交易所發(fā)生的事情。桑蒂門特數(shù)據(jù)顯示，在 Aave Labs 和 DAO 治理風(fēng)波最激烈的時(shí)候，AAVE交易所的代幣余額從約 122 萬(wàn)枚飆升至 143 萬(wàn)枚。這一增長(zhǎng)與代幣價(jià)格從 182 美元暴跌至 143 美元的時(shí)間點(diǎn)基本吻合，反映出拋售壓力加劇。
此后，這種壓力有所緩解。交易所的供應(yīng)量已回落至約 131 萬(wàn) AAVE，表明賣家的動(dòng)能至少目前有所減弱。值得注意的是，在此之前的這段冷靜期，正值 Aave Labs 及其創(chuàng)始人 Stani Kulechov 公開承諾探索共享非協(xié)議 AAVE 之后。收入此舉有助于安撫代幣持有者的緊張情緒。
盡管如此，局勢(shì)尚未完全解決。在相關(guān)各方最終達(dá)成具有約束力的協(xié)議之前，揮之不去的不確定性仍然是問題的一部分。
現(xiàn)貨市場(chǎng)走勢(shì)明朗，衍生品市場(chǎng)保持沉默
現(xiàn)貨市場(chǎng)行為發(fā)生轉(zhuǎn)變之際，衍生物市場(chǎng)交投相對(duì)清淡。未平倉(cāng)合約量在1.3億美元至1.5億美元之間波動(dòng)，與2025年第四季度市場(chǎng)平靜時(shí)期的區(qū)間大致相同。這種杠桿率較低表明，近期的價(jià)格走勢(shì)更多是由現(xiàn)貨倉(cāng)位而非投機(jī)過度驅(qū)動(dòng)，這可能是一種更健康的格局，具體取決于未來的市場(chǎng)走向。
現(xiàn)在重要的AAVE價(jià)格水平
從圖表上看，自去年12月以來，AAVE多頭已經(jīng)兩次嘗試奪回174美元附近的50日移動(dòng)均線，但均以失敗告終。如果成功突破并守住該水平，則將預(yù)示著……有意義的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變可能會(huì)為更可持續(xù)的復(fù)蘇打開大門。
短期內(nèi)，價(jià)格可能需要在 160 美元至 174 美元之間盤整，以便多頭重整旗鼓并積蓄力量。如果價(jià)格能夠有效突破該區(qū)域，則有望向 210 美元至 220 美元區(qū)間邁進(jìn)，這意味著大約 30% 的上漲空間。
另一方面，如果跌破 160 美元的支撐位，看漲的趨勢(shì)將顯著減弱，AAVE 可能再次回落至 140 美元附近。目前來看，雙方的立場(chǎng)已經(jīng)十分明確。
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