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- 2026年1月12日
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- 21:12
Alphabet 本周股價(jià)飆升并非源于某款產(chǎn)品的發(fā)布或盈利超預(yù)期。相反，投資者似乎正在重新評(píng)估谷歌在人工智能領(lǐng)域的長(zhǎng)期地位，這推動(dòng)該公司市值突破 4 萬(wàn)億美元大關(guān)，躋身史上最有價(jià)值的公司之列。
那次重新定價(jià)一度使Alphabet成為全球市值第二高的上市公司，僅次于英偉達(dá)。蘋(píng)果和微軟仍然屬于同一超高估值層級(jí)，但隨著市場(chǎng)情緒的變化，該層級(jí)的成員資格也變得不穩(wěn)定。
- 投資者正在重新評(píng)估谷歌在人工智能領(lǐng)域的長(zhǎng)期地位，這使得Alphabet的估值超過(guò)了4萬(wàn)億美元。
- 谷歌正在從人工智能領(lǐng)域的追趕策略轉(zhuǎn)向涵蓋芯片、云計(jì)算和模型的全棧戰(zhàn)略。
- 人工智能領(lǐng)域的巨額投資支撐了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，但也加劇了人們對(duì)泡沫的擔(dān)憂。
從追趕模式到人工智能基礎(chǔ)設(shè)施強(qiáng)國(guó)
就在幾年前，谷歌在人工智能領(lǐng)域還被普遍認(rèn)為處于劣勢(shì)。對(duì)話式人工智能的突然崛起重塑了人們對(duì)搜索、生產(chǎn)力和云服務(wù)的預(yù)期，也引發(fā)了人們對(duì)谷歌核心業(yè)務(wù)的質(zhì)疑。而如今，情況已截然不同。
谷歌并沒(méi)有僅僅在應(yīng)用層展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)，而是大力構(gòu)建完整的AI技術(shù)棧。其云部門長(zhǎng)期以來(lái)一直被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的光芒所掩蓋，如今已成為公司AI戰(zhàn)略的核心支柱，并得到了自主研發(fā)的芯片和高度集成的模型的支持。
芯片成為戰(zhàn)略武器
谷歌戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變最明顯的標(biāo)志之一是其作為人工智能基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)商的角色日益增強(qiáng)。該公司的張量處理單元（Tensor Processor，TPU）不再僅僅是內(nèi)部工具。與Meta公司就部署谷歌自主設(shè)計(jì)的芯片到外部數(shù)據(jù)中心進(jìn)行的洽談，凸顯了大型科技公司對(duì)垂直整合的重視程度。
谷歌與 Anthropic 的合作進(jìn)一步強(qiáng)化了這一趨勢(shì)。通過(guò)投入大量 TPU 容量來(lái)支持先進(jìn)的 AI 模型，谷歌正在將自身定位為更廣泛的 AI 生態(tài)系統(tǒng)的平臺(tái)和支柱，而不僅僅是一個(gè)面向消費(fèi)者的品牌。
軟件趕上硬件
單憑硬件不足以說(shuō)服投資者。谷歌最新一代人工智能模型展現(xiàn)出切實(shí)的改進(jìn)，更重要的是，展現(xiàn)出清晰的集成路徑，這極大地增強(qiáng)了投資者的信心。Gemini不再被視為一個(gè)獨(dú)立的聊天機(jī)器人實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目，而是被視為一個(gè)貫穿搜索、移動(dòng)設(shè)備、導(dǎo)航和企業(yè)工具的全新平臺(tái)。
這一轉(zhuǎn)變將谷歌的人工智能戰(zhàn)略從防御性創(chuàng)新轉(zhuǎn)向了系統(tǒng)性部署。市場(chǎng)不再質(zhì)疑人工智能是否會(huì)威脅谷歌的搜索霸主地位，而是開(kāi)始討論人工智能驅(qū)動(dòng)的體驗(yàn)?zāi)軌驇?lái)多少額外收入。
競(jìng)爭(zhēng)激烈且殘酷的領(lǐng)域
盡管估值達(dá)到了里程碑式的水平，但谷歌的地位遠(yuǎn)非穩(wěn)固。隨著競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手推出速度更快、規(guī)模更大、更專業(yè)的系統(tǒng)，行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的位置仍在快速更迭。突破性進(jìn)展的衡量標(biāo)準(zhǔn)越來(lái)越以月而非年為單位，這使得谷歌幾乎沒(méi)有自滿的余地。
與此同時(shí)，保持競(jìng)爭(zhēng)力的成本也在急劇上升。Alphabet 和其他同行一樣，正在數(shù)據(jù)中心和計(jì)算能力方面投入巨資。這些支出引發(fā)了人們的擔(dān)憂：對(duì)人工智能基礎(chǔ)設(shè)施的熱情最終是否會(huì)超過(guò)短期回報(bào)？
市場(chǎng)為何依然看好谷歌——至少目前如此
谷歌與眾多人工智能領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)者最大的區(qū)別在于規(guī)模。該公司在分銷、基礎(chǔ)設(shè)施和數(shù)據(jù)方面擁有強(qiáng)大的控制力，鮮有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手能夠匹敵。投資者似乎押注，即便人工智能模型領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位發(fā)生轉(zhuǎn)移，谷歌的生態(tài)系統(tǒng)仍將不可或缺。
市值突破4萬(wàn)億美元與其說(shuō)是終點(diǎn)，不如說(shuō)是一個(gè)信號(hào)：市場(chǎng)如今將谷歌視為人工智能經(jīng)濟(jì)的核心架構(gòu)師，而非被動(dòng)應(yīng)對(duì)人工智能的公司。這種看法能否持續(xù)，并非取決于媒體的報(bào)道，而是取決于Alphabet在未來(lái)十年內(nèi)如何有效地將其在人工智能領(lǐng)域的統(tǒng)治地位轉(zhuǎn)化為可持續(xù)的現(xiàn)金流。
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