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Dragonfly Capital 最近從 Bybit 提取了 25,989.71 枚 Hyperliquid [炒作]，價(jià)值約 648.6 萬美元，這表明該公司有意采取自保而非立即分配的方式。
此舉表明該實(shí)體對(duì)資產(chǎn)配置充滿信心，但并不反映出其在市場上的廣泛布局。大型企業(yè)通常會(huì)出于靈活性、風(fēng)險(xiǎn)管理或內(nèi)部戰(zhàn)略的考慮而重新配置資產(chǎn)。
然而，這種孤立的提款當(dāng)支撐指標(biāo)未能確認(rèn)后續(xù)走勢時(shí)，看漲權(quán)重就會(huì)減弱。在這種情況下，盡管發(fā)生了轉(zhuǎn)移，價(jià)格仍持續(xù)走弱。
此外，市場參與者并未大規(guī)模地效仿這種行為。因此，這種撤資更像是選擇性的倉位布局，而非協(xié)調(diào)一致的積累階段。
然而，如果沒有其他方面的需求信號(hào)得到加強(qiáng)，單憑這一舉措很難對(duì)市場情緒產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響。
現(xiàn)貨交易流向逆轉(zhuǎn)，賣方重新入場
斑點(diǎn)流動(dòng)力學(xué)市場格局已發(fā)生顯著變化，改變了短期供應(yīng)態(tài)勢。前一交易日錄得162萬美元的凈流出，短暫表明交易所供應(yīng)減少，拋售壓力有所緩解。
然而，這一趨勢很快逆轉(zhuǎn)。最新數(shù)據(jù)顯示凈流入資金達(dá) 53.875 萬美元，表明代幣已開始回流交易所。
這種轉(zhuǎn)變至關(guān)重要。資金流入通常表明市場準(zhǔn)備賣出而非持有。因此，這種轉(zhuǎn)變意味著賣方在短暫的停頓后已經(jīng)重新掌控了市場。
價(jià)格疲軟強(qiáng)化了這種解讀。資金流出后，價(jià)格非但沒有企穩(wěn)，反而……HYPE持續(xù)下沉。
因此，資金流入的逆轉(zhuǎn)削弱了看漲的理由，并加強(qiáng)了新一輪派發(fā)壓力的論點(diǎn)。
28 美元的受阻加劇了看跌結(jié)構(gòu)
炒作在 28 美元阻力位遭遇慘敗，證實(shí)了賣方在高位占據(jù)主導(dǎo)地位。此次受阻將價(jià)格轉(zhuǎn)向 25 美元支撐位，而該支撐位目前看來越來越脆弱。
如果賣方持續(xù)施壓，那么下一個(gè)下行目標(biāo)位可能在 22 美元。如果跌破該價(jià)位，則在出現(xiàn)任何實(shí)質(zhì)性反彈之前，價(jià)格可能進(jìn)一步下探至 15 美元。
趨勢指標(biāo)強(qiáng)化了這一觀點(diǎn)。截至發(fā)稿時(shí)，DMI 指數(shù)顯示 -DI 為 24，高于 +DI 17。這表明賣方持續(xù)占據(jù)主導(dǎo)地位。
與此同時(shí)，ADX 指標(biāo)為 22，證實(shí)空頭力量正在增強(qiáng)而非減弱。因此，目前的結(jié)構(gòu)和趨勢走向都傾向于價(jià)格繼續(xù)下跌，而非企穩(wěn)。
OI下降發(fā)出規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)行為的信號(hào)
衍生品數(shù)據(jù)為看跌格局增添了另一層含義。
截至撰寫本文時(shí)，未平倉合約（OI）下跌 7.91% 至 13.1 億美元，反映出交易員平倉而不是增加持倉。
在可能觸底反彈期間，由于參與者為反彈做準(zhǔn)備，未平倉合約量通常會(huì)上升。
這種模式并未在此出現(xiàn)。相反，隨著價(jià)格走弱，交易者繼續(xù)降低風(fēng)險(xiǎn)。這種行為表明的是不確定性，而非信心。
此外，未平倉合約量下降伴隨價(jià)格下跌通常表明倉位正在平倉，而不是積極的逢低買入。
因此，杠桿正在撤離市場，而非支撐價(jià)格上漲。由于投機(jī)興趣未能重新燃起，價(jià)格缺乏持續(xù)反彈所需的動(dòng)力。
盡管疲軟，但清算潮依然低迷。
清算數(shù)據(jù)顯示，強(qiáng)制持倉仍然有限，降低了市場出現(xiàn)反彈的可能性。
根據(jù)最新讀數(shù)，全部清算多頭頭寸接近 194 萬美元，而空頭頭寸僅為 1580 美元，這凸顯了空頭頭寸沒有壓力。
在主要交易平臺(tái)中，幣安的空頭平倉金額僅為 1480 美元，而多頭平倉金額高達(dá) 14.26 萬美元；Hyperliquid 的多頭平倉金額則高達(dá) 169 萬美元，幾乎沒有空頭被清倉。這種不平衡至關(guān)重要。
如果沒有有效的空頭平倉，價(jià)格就缺乏擠壓式復(fù)蘇所需的動(dòng)力。
相反，受控的多頭沖刺表明下跌趨勢將繼續(xù)，而不是投降，這為進(jìn)一步下行留出了空間，之后才會(huì)出現(xiàn)任何企穩(wěn)的跡象。
賣方是否在為更大的下跌埋下伏筆？
所有主要信號(hào)目前都指向同一方向。現(xiàn)貨資金流入恢復(fù)，價(jià)格結(jié)構(gòu)依然疲軟，趨勢指標(biāo)偏向賣方，杠桿持續(xù)下降，清算壓力依然溫和。
這些情況綜合起來表明，賣方仍保持控制權(quán)，而不是失去勢頭。
除非資金流向徹底逆轉(zhuǎn)為持續(xù)外流，且交易員重新建立倉位，否則下行風(fēng)險(xiǎn)依然居高不下。因此，在任何持久復(fù)蘇形成之前，HYPE 似乎仍易受進(jìn)一步下跌的影響。
最后想說的話
- 交易所資金流入和疲弱的結(jié)構(gòu)表明，賣方仍然控制著HYPE的短期走向。
- 如果沒有新的需求，在任何復(fù)蘇嘗試之前，下行風(fēng)險(xiǎn)依然存在。
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