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- 山寨幣季節(jié)指數(shù)已跌至35，表明目前處于過渡階段，而非完整的山寨幣季節(jié)。
- 以太坊為 ETH/BTC 提供關鍵支撐，并成為山寨幣市場情緒的主要驅動力。
- 部分山寨幣，尤其是注重隱私的資產(chǎn)，已經(jīng)展現(xiàn)出強勁的增長勢頭。
山寨幣市場已悄然滑入一個更加……精美的階段性變化。山寨幣季節(jié)指數(shù)已跌至35，雖然這個水平并不令人恐慌，但無疑預示著轉型。比特幣的主導地位有所減弱，這種轉變正促使資金轉向其他資產(chǎn)，即便這種轉向仍感覺是選擇性的，而非爆發(fā)式的。
從表面現(xiàn)象來看，市場結構表明山寨幣可能正在為擴張階段做準備。以太坊再次在市場情緒方面發(fā)揮了主導作用。
以太坊保持堅挺，比特幣主導地位有所減弱。
以太坊展現(xiàn)出了顯著的韌性。反對比特幣近期波動劇烈。截至撰寫本文時，ETH/BTC交易價格接近 0.03484，守住了 2025 年的低點和明確的支撐區(qū)域。這一點本身就很重要。在整體市場波動不定的時候，相對強弱指標往往更加突出。
從長期圖表來看，以太坊仍在沿2017年以來形成的下降趨勢線向下攀升。雖然尚未突破該趨勢線，但它正在再次進行測試。動能指標開始攪拌此外，MACD指標也出現(xiàn)了潛在的看漲交叉的早期跡象，這可能暗示以太坊的相對強勢正在增強，而比特幣的主導地位則在緩慢減弱。
山寨幣市場整體結構看起來較為穩(wěn)健
從更宏觀的角度來看，不包括比特幣在內的加密貨幣總市值一直穩(wěn)定在 1.29 萬億美元左右。從周線圖來看，其結構呈上升三角形，這種形態(tài)通常反映的是持續(xù)的吸籌壓力，而非派發(fā)。
這種設置通常先于突破這將吸引更多資金流入山寨幣市場。話雖如此，但這并非必然。如果上升的支撐趨勢線未能守住，在更廣泛的上漲行情形成之前，短期下行壓力仍可能出現(xiàn)。不過就目前而言，結構偏向建設性。
山寨幣季度指數(shù)預示著過渡，而非狂熱。
隨著山寨幣季的到來指數(shù)目前比特幣價格在 35 美元，顯然尚未進入山寨幣盛行的時期。比特幣的整體表現(xiàn)仍然優(yōu)于大多數(shù)資產(chǎn)。然而，從歷史經(jīng)驗來看，這一價位往往標志著某些山寨幣開始獲得市場關注，并最終被更廣泛地接受的時期。
在過去的周期中，類似的讀數(shù)往往出現(xiàn)在山寨幣普遍走強之前。這通常是一個緩慢的過渡過程，而不是突然的轉變，而這似乎正是目前正在發(fā)生的事情。
部分山寨幣已經(jīng)開始轉移
隨著關注點的轉移，幾種山寨幣已經(jīng)發(fā)布了超大漲幅方面，門羅幣(Monero)上漲超過85%，Chiliz也上漲了約85%，MYX上漲超過82%。達世幣(Dash)上漲約70%，Zcash上漲約60%，比特幣現(xiàn)金(Bitcoin Cash)上漲近24%。
這里已經(jīng)顯現(xiàn)出一個清晰的主題：注重隱私的資產(chǎn)表現(xiàn)強勁，這表明資本的流動是有目的的，而非隨機的。
市場接下來將走向何方
隨著比特幣主導地位的持續(xù)減弱，市場似乎對其他加密貨幣（山寨幣）的領導地位更加開放，至少在邊緣地帶是如此。以太坊仍然是這一趨勢的核心。它能否在 ETH/BTC 交易對上保持支撐，最終可能會決定這種輪動的幅度和速度。發(fā)展.
如果山寨幣能夠在比特幣重新奪回絕對主導地位之前繼續(xù)保持增長勢頭，那么以太坊作為領導者的角色將變得更加重要。目前，市場形勢岌岌可危。這是否會演變成更廣泛的山寨幣市場格局，還有待觀察。擴張或者保持選擇性取決于接下來發(fā)生的事情，以及誰站出來領導。
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