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縱觀歷史，這些引人注目的繁榮與蕭條并非新鮮事。唯一的區(qū)別在于，現(xiàn)在我們有了互聯(lián)網(wǎng)，這些事件在幾秒鐘內(nèi)就會被發(fā)現(xiàn)和放大。有些人擁有超過 3000 萬美元的資產(chǎn)，最終卻歸于零。你知道還有誰栽過跟頭嗎?艾薩克·牛頓——在著名的南海泡沫事件中。
消耗戰(zhàn)的游戲——避免歸零
我們可以將這個(gè)道理應(yīng)用于一切。人們到了 25 歲就開始放棄，沉溺于廉價(jià)的酒精和酒吧里的烈酒。創(chuàng)業(yè)時(shí)最多努力三個(gè)月，然后就滿足于那份幾乎跟不上通貨膨脹的年度加薪。這甚至也適用于約會。大多數(shù)男人要么放任自流，要么拒絕去國外尋找他們的理想類型 ( 通常是富有魅力的外國人 )。
總之，人生不是一場短跑。雖然你會經(jīng)歷巨大的階梯式躍升，但基礎(chǔ)是在那些看似平穩(wěn)的數(shù)月甚至數(shù)年里打下的。這是一場漫長而殘酷的消耗賽 ( 想想電視節(jié)目《幸存者》中那些無聊的游戲，你唯一要做的就是站在柱子上不動(dòng) )。這是一場考驗(yàn)，看誰能在其他人精疲力盡、退出或自我毀滅時(shí)依然屹立不倒。
這場游戲和那些電視節(jié)目有什么不同?你永遠(yuǎn)不必歸零。你可能會經(jīng)歷糟糕的一年、一個(gè)月或一個(gè)季度。但這沒關(guān)系。只要你永不歸零，就不會有財(cái)務(wù)上的重置。
每一場值得玩的游戲 ( 商業(yè)、投資、健身、人際關(guān)系等 ) 都有一條不成文的規(guī)定。贏家不是某一年里跑得最快或最強(qiáng)壯的人，而是在十年不斷變化的環(huán)境中存活下來的人。
近期的崩盤事件
這樣的故事有很多。你們當(dāng)中有多少人已經(jīng)忘記了以下事件：1)Sam Bankman-Fried——一個(gè)三十歲的億萬富翁，經(jīng)營著當(dāng)時(shí)最賺錢的交易平臺之一。他因貪婪挪用客戶資金，最終導(dǎo)致破產(chǎn)和入獄。2)Do Kwon——曾可笑地宣稱「穩(wěn)住，兄弟們，正在投入更多資金」，實(shí)際上是在為自己的龐氏騙局加倍下注，最終歸零。3) 長期資本管理公司 (Long-Term Capital Management)——一個(gè)由諾貝爾獎(jiǎng)得主字面上建立的基金。在錯(cuò)誤的時(shí)間進(jìn)行了一次過度杠桿的押注?再見了。
就連艾薩克·牛頓也在南海泡沫事件中失去了理智。他在早期賣出獲利后，出于嫉妒 ( 在最高點(diǎn) ) 又重新入場。他感嘆道：「我能計(jì)算出天體的運(yùn)行軌跡……卻算不出人性的瘋狂?！?/p>
這是一個(gè)重復(fù)了幾個(gè)世紀(jì)的教訓(xùn)。同樣的情節(jié)，技術(shù)在變，但結(jié)果完全相同：貪婪、杠桿，以及無法留在游戲中。
世界上最聰明的人們也曾陷入自己復(fù)雜的模型中，忘記了決定市場的是充滿情感的人類，而不是數(shù)字。
消耗戰(zhàn)是核心策略：這場游戲獎(jiǎng)勵(lì)那些能夠戰(zhàn)勝自身心理弱點(diǎn)的人。巴菲特幾十年來一直被嘲笑為「無聊」。他在狂熱時(shí)期表現(xiàn)不佳，總是購買無人問津的東西。然而，他至今仍然屹立不倒。他的帝國能夠不斷復(fù)利，因?yàn)樗挥幸粭l規(guī)則：不要虧錢。雖然我們絕不會向他請教任何技術(shù)相關(guān)的問題，但從概念上講，他的策略是穩(wěn)健的。你要做的就是留在游戲中，并拒絕在虧損時(shí)賣出 ( 這需要深入的研究、「鉆石手」般的定力以及零杠桿——因?yàn)閮H利息就可能導(dǎo)致你虧損 )。
杰夫·貝佐斯也做了同樣的事情。他通過出售公司不到 20% 的股份籌集了 100 萬美元。他本可以賣得更多，但他想保持控制權(quán)——留在游戲中。這被證明是他做出的最明智的決定。經(jīng)歷了互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅，經(jīng)歷了多年激烈的董事會會議，他始終牢牢掌控著局面。通過用貪婪換取耐力，他最終創(chuàng)造了一個(gè)市值超過萬億美元的帝國 ( 亞馬遜 )。
埃隆·馬斯克也經(jīng)歷過這一切。他不是最好的例子，因?yàn)樗究赡芤呀?jīng)破產(chǎn)了。然而，他仍然是生存的一個(gè)絕佳范例。在 PayPal 之后，他幾乎將所有財(cái)富投入特斯拉和 SpaceX，一度瀕臨破產(chǎn)。他向朋友借錢付房租，但從未放棄。他為了生存而戰(zhàn)，而不是為了看起來成功。
蘋果公司也是一個(gè) ( 令人驚訝的 ) 例子。在 1990 年代，它曾面臨破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。大多數(shù)公司都會分崩離析，但蘋果沒有。他們削減成本，重建業(yè)務(wù)，耐心等待。幾年后，iPod 問世，接著是 iPhone，復(fù)利階段開始了。這是又一個(gè)價(jià)值萬億美元的關(guān)于韌性的教訓(xùn)。
簡而言之，在你決定使用杠桿之前，請好好想想所有這些例子。你能在真正的衰退中幸存下來嗎?-50% 到 -60% 的跌幅?同時(shí)失去工作?再加上一筆緊急開支?戴著玫瑰色的眼鏡做模型預(yù)測要容易得多。
永遠(yuǎn)不要做出讓你后悔的投資
任何你經(jīng)過深入研究并堅(jiān)信的投資，都應(yīng)該永遠(yuǎn)持有。比如 20-30 年。這并不意味著你應(yīng)該持有全部，但你應(yīng)該永遠(yuǎn)保留一部分。如果你在 100 美元時(shí)買入比特幣，然后在 200 美元時(shí)全部賣掉，你將永遠(yuǎn)無法再正視自己。我們認(rèn)識很多這樣的人。有人在 80 美元時(shí)買入以太坊，在 200 美元時(shí)全部賣出，結(jié)果眼睜睜看著它漲到 4000 多美元，而他們的標(biāo)普 500 指數(shù)的表現(xiàn)在此期間落后了超過 1000%。
總之，對于任何經(jīng)過充分研究的投資，你可以賣掉一部分。但一定要保留一些，以防你賣得太早。
主動(dòng)選擇歸零毫無意義
大多數(shù)人甚至不是被杠桿擊垮的，而是他們自己擊垮了自己。
他們在股票或 Token 上漲 10 倍后賣出，為自己「鎖定利潤」而感到自豪。他們?yōu)榱藫Q取內(nèi)心的平靜，以幾百萬美元的價(jià)格賣掉了自己的初創(chuàng)公司，然后眼睜睜看著它后來上市，價(jià)值數(shù)百萬甚至數(shù)十億美元 ( 維多利亞的秘密就是一個(gè)著名的例子 )。他們在指數(shù)曲線向上彎曲之前，放棄了事業(yè)、關(guān)系或想法。曲線的拐點(diǎn)處才是所有收益的所在!( 提醒：進(jìn)步是非線性的，這同樣適用于股票、Token 和任何小企業(yè) )。
為了避免這種情況，你需要構(gòu)建你的生活，使其能夠吸收損失并保留一些已經(jīng)上漲的高風(fēng)險(xiǎn)頭寸。保持低開銷，保持足夠的流動(dòng)性，以便在沒有絕望感的情況下進(jìn)行大的押注。守住你的技能和股權(quán)。這兩項(xiàng)資產(chǎn)會不斷復(fù)利，直到曲線的拐點(diǎn)出現(xiàn)。
要忍受突破到來之前的無聊，接受在數(shù)年內(nèi)看起來是錯(cuò)的。成功的人不是那些擁有最佳策略的人……而是那些堅(jiān)持得足夠久，直到策略開始奏效的人。
每一個(gè)重大的成功故事都是一個(gè)關(guān)于痛苦忍耐和信念的案例研究。復(fù)利只對少數(shù)能夠保持償付能力足夠長久以體驗(yàn)到它的人起作用。這是進(jìn)入前 1% 的入場券。
大多數(shù)人無法忍受被低估或延遲滿足。他們需要認(rèn)可和關(guān)注，所以他們套現(xiàn)以滿足自尊心。
他們需要舒適，所以他們放棄了未來的可能性。他們將忙碌誤認(rèn)為進(jìn)步，將他人的認(rèn)可誤認(rèn)為安全感。他們在游戲變得對他們有利之前，自愿退出了。諷刺的是，專注于生存和適應(yīng)性本身，反而創(chuàng)造了必然的成功。
如果你在競技場里待得足夠久，勝算最終會向你傾斜。你能夠承受痛苦、無聊和默默無聞的時(shí)間越長，你接觸到有利的「尾部事件」的機(jī)會就越多。生活無法阻止一個(gè)拒絕離開的人。
如果你正處于那個(gè)似乎毫無進(jìn)展的「磨礪」階段，請記住，這完全是心理上的。如果你在做正確的選擇，動(dòng)力正在悄無聲息地積累。你不應(yīng)該期望立即得到回報(bào)，你應(yīng)該專注于生存。
你每保持一個(gè)月不破產(chǎn)，每堅(jiān)守一年陣地，你實(shí)現(xiàn)突破的概率就在上升。這就是消耗戰(zhàn)的數(shù)學(xué)。
人們討厭蟑螂，但它們卻教給了我們寶貴的一課：想方設(shè)法活下去
你越是渴望今天就看到結(jié)果，你得到的就越少。這就是幸運(yùn)女神的運(yùn)作方式。你真正想要的技能是「持久力」。在牌桌上待得足夠久，幸運(yùn)女神最終會想：「嗯，這家伙看起來真的不在乎，那我就把這罐金子給他吧?！?/p>
不要讓自己崩盤。不要過早地從具有非對稱回報(bào)潛力的投資中套現(xiàn)。不要為了舒適而出賣你的未來。保持你的開銷低，你的自尊心更小，你的 ( 資金 ) 跑道更長。因?yàn)樯瞠?jiǎng)勵(lì)的不是最聰明的玩家——而是那個(gè)能堅(jiān)持到?jīng)Q賽桌的玩家。
把它想象成打撲克。你的目標(biāo)是進(jìn)入決賽桌，而不是在第一天就成為全場焦點(diǎn)。
活得夠久，剩下的就交給統(tǒng)計(jì)學(xué)吧。
關(guān)于生存的最后一點(diǎn)——即使你搞砸了
如果你需要一些現(xiàn)實(shí)世界中東山再起的例子，這里有幾個(gè)你今天會認(rèn)識的名字：
迪士尼 (Disney)：1923 年，迪士尼的「歡笑動(dòng)畫工作室」(Laugh-O-Gram Films) 因發(fā)行商未付款而破產(chǎn)。他搬到好萊塢，創(chuàng)造了米老鼠和白雪公主，建立了一個(gè)帝國。
福特 (Ford)：在創(chuàng)立福特汽車公司之前，他曾兩次破產(chǎn)。他的第一家公司 ( 底特律汽車公司 ) 因產(chǎn)品過于昂貴和效率低下而倒閉。后來他創(chuàng)造了大規(guī)模生產(chǎn)，改變了制造業(yè)。
喬布斯 (Jobs)：1985 年被蘋果公司解雇，隨后全身心投入 NeXT 和皮克斯 (Pixar)，一度瀕臨財(cái)務(wù)崩潰。蘋果最終在 1997 年收購了 NeXT，喬布斯得以回歸……并帶來了 iMac、iPod 和 iPhone。
喬治·福爾曼 (George Foreman)：這位著名拳擊手在 1970 年代末破產(chǎn)，但在 38 歲時(shí)重返拳壇。他賺到足夠的錢后，創(chuàng)造了福爾曼烤架，為他賺取了數(shù)億美元。
米爾頓·好時(shí) (Milton Hershey)：在創(chuàng)立好時(shí)巧克力之前，他曾有過兩次失敗的糖果生意。即使是最知名的品牌，它們的創(chuàng)始人也曾多次失敗，但他們只是不斷嘗試。
還有成千上萬個(gè)我們知道的故事，以及數(shù)百萬個(gè)我們不知道的故事。道理都是一樣的。你要從別人的錯(cuò)誤中學(xué)習(xí)。不要?dú)w零，不要 100% 賣掉你堅(jiān)信的投資，不要使用杠桿。
在極少數(shù)情況下，萬一你真的搞砸了……嗯，別人也從更糟糕的境地中走了出來。只是考慮到 2025 年科技、加密貨幣和利基互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)帶來的超額回報(bào)，把自己置于那種境地毫無意義。
不過，這只是一個(gè)卡通形象的觀點(diǎn)而已。
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