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唐納德·特朗普及其對(duì)格陵蘭島和歐盟關(guān)稅的威脅雖然更吸引眼球，但周二日本國(guó)債市場(chǎng)的暴跌可能才是更大的信號(hào)，因?yàn)榧用茇泿藕凸善笔袌?chǎng)大幅下跌，而貴金屬價(jià)格飆升。
“如果市場(chǎng)之前沒(méi)有關(guān)注日本，現(xiàn)在正是時(shí)候?！?a>奧勒·漢森寫(xiě)道盛寶銀行大宗商品策略主管表示：“長(zhǎng)期日本國(guó)債收益率的持續(xù)飆升表明，全球最可靠的流動(dòng)性支持機(jī)制之一正在減弱，其影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出東京?！?/p>
從1990年開(kāi)始的幾十年里，押注日本債券價(jià)格下跌被稱為“寡婦制造者”交易，因?yàn)楸M管政府出臺(tái)了大規(guī)模的財(cái)政和貨幣刺激措施，收益率卻年復(fù)一年地持續(xù)下降（而價(jià)格卻不斷上漲）。然而，近年來(lái)，收益率已開(kāi)始緩慢上升。
周二的交易中，這種緩慢上漲的趨勢(shì)變成了全速上漲，30 年期日本國(guó)債收益率飆升近 31 個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到 3.91%。
受特朗普引發(fā)的政治風(fēng)波影響，相關(guān)消息導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)暴跌，日本日經(jīng)指數(shù)下跌2.5%，美國(guó)股指期貨預(yù)示下跌約1.5%。比特幣（BTC）年初至今漲幅可觀，上周大部分時(shí)間都維持在9.5萬(wàn)美元以上，但在美國(guó)早盤交易時(shí)段已跌破9.1萬(wàn)美元。
貴金屬價(jià)格持續(xù)創(chuàng)下新高，黃金上漲 3% 至每盎司 4700 美元以上，白銀上漲 7.5%，逼近每盎司 100 美元。
“日本國(guó)債收益率上升提高了套利交易和海外投資的融資機(jī)會(huì)成本，而幾十年來(lái)，這些交易和投資一直依賴日本作為全球最便宜的資金來(lái)源，”漢森繼續(xù)說(shuō)道?！半S著收益率上升，資金會(huì)回流國(guó)內(nèi)，這幾乎必然會(huì)消耗全球市場(chǎng)的流動(dòng)性。”
至于日本領(lǐng)導(dǎo)人有哪些政策選擇，漢森表示，他們的選擇有限。他指出，如果日本央行試圖限制收益率，拋售壓力將直接轉(zhuǎn)向日元。而如果他們?cè)噲D收緊貨幣政策，則可能導(dǎo)致債券市場(chǎng)出現(xiàn)更大幅度的損失?！盁o(wú)論日本央行采取何種路線，結(jié)果都是一樣的——全球流動(dòng)性收緊，”漢森總結(jié)道。
“銀行業(yè)有一句老話：收益率會(huì)一直上漲，直到出現(xiàn)某種崩潰為止。”比安科研究公司負(fù)責(zé)人吉姆·比安科寫(xiě)道“日本國(guó)債收益率目前處于27年來(lái)的最高水平，并且還在持續(xù)攀升。日本什么時(shí)候才會(huì)出現(xiàn)‘崩潰’呢？”
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