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以太坊再次展現(xiàn)出引領(lǐng)市場的跡象，類似于 2025 年第二季度出現(xiàn)的模式。
據(jù)區(qū)塊鏈分析公司稱瑞士塊關(guān)鍵市場周期指標(biāo)轉(zhuǎn)為“主導(dǎo)”（藍(lán)色），表明 ETH 可能出現(xiàn)一波巨大的上漲行情。
“創(chuàng)紀(jì)錄的質(zhì)押水平與市場領(lǐng)導(dǎo)地位的轉(zhuǎn)變相結(jié)合，表明以太坊生態(tài)系統(tǒng)正在形成強(qiáng)勁的發(fā)展勢頭?！?/span>
收益率需求催化劑
值得注意的是，質(zhì)押需求（追逐 ETH 的 3% 收益）已達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的 47%（7785 萬 ETH）。
事實(shí)上，質(zhì)押的進(jìn)入隊(duì)列已經(jīng)超過了退出隊(duì)列，這進(jìn)一步強(qiáng)化了人們對收益的強(qiáng)烈需求，尤其是來自機(jī)構(gòu)的需求。
在過去幾周里，領(lǐng)先的以太坊金庫公司BitMine已經(jīng)已抵押170 萬枚 ETH（55.6 億美元），超過其 ETH 總持有量的三分之一。
目前持有近 10% 總供應(yīng)量的美國現(xiàn)貨 ETH ETF 已提交申請，要求增加質(zhì)押功能，這可能會(huì)進(jìn)一步刺激需求。
質(zhì)押熱潮的后果是什么？可獲得的資源越來越少。以太坊 [ETH]被臨時(shí)解雇。
在這種情況下，任何積極的宏觀環(huán)境或市場特定更新都可能引發(fā)山寨幣的大幅上漲，而獲利回吐作用不足以阻止其上漲。
關(guān)稅會(huì)破壞以太坊的架構(gòu)嗎？
過去一周，美國現(xiàn)貨以太坊ETF也吸引了大量需求。根據(jù)……CoinShares，ETH 和瑞波幣 [XRP]上周分別以 4.96 億美元和 6900 萬美元的資金流入領(lǐng)跑。
然而，由于美國在格陵蘭問題上的立場，上周五對歐盟成員國再次提高關(guān)稅，導(dǎo)致市場情緒惡化。
本周以來，隨著投資者轉(zhuǎn)向避險(xiǎn)模式，加密貨幣市場繼續(xù)逆轉(zhuǎn)近期的漲勢。
事實(shí)上，就連追蹤美國零售市場對以太坊整體需求的 Coinbase Premium 指數(shù)，在上周嘗試反彈后也出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)。
除非指數(shù)轉(zhuǎn)正，否則以太坊短期內(nèi)可能難以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)復(fù)蘇。
從價(jià)格圖表的角度來看，上述數(shù)據(jù)表明，除非市場情緒發(fā)生整體轉(zhuǎn)變且關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)得到消除，否則 ETH 價(jià)格可能仍將低于趨勢線。
趨勢線支撐在 2025 年下半年阻止了 ETH 的下跌，但在 11 月下旬比特幣跌破 10 萬美元心理關(guān)口時(shí)被突破。
現(xiàn)在它已成為一個(gè)阻力位，跨越這個(gè)障礙可能是以太坊多頭再次確認(rèn)前進(jìn)道路的唯一途徑。
最后想說的話
- ETH 發(fā)出了一個(gè)關(guān)鍵的“主導(dǎo)”市場周期信號(hào)，這可能預(yù)示著短期至中期內(nèi)會(huì)出現(xiàn)一波上漲行情。
- 然而，新的關(guān)稅和宏觀經(jīng)濟(jì)新聞可能會(huì)破壞這種前景，并使以太坊的價(jià)格在一段時(shí)間內(nèi)保持在 3300 美元以下。
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