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韓國出口迎來“開門紅”。被譽為全球經(jīng)濟“金絲雀”的韓國1月前20天出口同比增長14.9%,主要驅(qū)動力來自全球人工智能熱潮帶動的半導(dǎo)體需求激增。
1月21日,根據(jù)韓國關(guān)稅廳公布的數(shù)據(jù),1月前20天經(jīng)工作日調(diào)整后的出口額同比增長14.9%,增速較上月進一步加快。其中半導(dǎo)體出口同比飆升70.2%,延續(xù)此前增長勢頭,主要受益于全球AI及數(shù)據(jù)中心投資的旺盛需求。
然而,受美國最新關(guān)稅措施及全球需求放緩影響,汽車出口同比下滑近11%,船舶出口亦下降18%。盡管存在結(jié)構(gòu)性壓力,半導(dǎo)體等高科技品類的強勁表現(xiàn)仍推動當(dāng)月貿(mào)易逆差收窄至6.26億美元。
彭博經(jīng)濟學(xué)家Hyosung Kwon指出,當(dāng)前數(shù)據(jù)印證了人工智能帶動的半導(dǎo)體超級周期正成為韓國出口的核心支撐。雖然部分產(chǎn)業(yè)面臨貿(mào)易政策逆風(fēng),但科技主導(dǎo)的出口結(jié)構(gòu)已展現(xiàn)出顯著韌性,為韓國應(yīng)對外部不確定性提供了關(guān)鍵緩沖。
芯片出口成為增長主引擎
半導(dǎo)體持續(xù)作為韓國出口增長的核心引擎。根據(jù)1月前20天的貿(mào)易數(shù)據(jù),芯片出口同比激增70.2%,延續(xù)了由全球人工智能及數(shù)據(jù)中心投資所驅(qū)動的強勁增長態(tài)勢。這一突出表現(xiàn)有效緩沖了汽車、船舶等傳統(tǒng)行業(yè)在外部壓力下呈現(xiàn)的出口疲軟。
韓國在全球半導(dǎo)體供應(yīng)鏈中的關(guān)鍵地位進一步凸顯。
與此同時,無線通信設(shè)備與石化產(chǎn)品出口也分別實現(xiàn)48%和18%的顯著增長,進一步豐富了韓國出口的結(jié)構(gòu)性支撐,增強了整體貿(mào)易韌性。
從區(qū)域表現(xiàn)來看,對華出口增長30.2%,對美出口增長19.3%,主要市場保持穩(wěn)健需求。然而,對歐盟與日本出口分別下降約15%和13%,顯示出在全球經(jīng)濟與政策差異背景下,韓國出口面臨明顯的市場結(jié)構(gòu)性分化。
汽車行業(yè)承壓美國關(guān)稅
汽車出口成為1月韓國貿(mào)易數(shù)據(jù)中的主要拖累項,同比下跌近11%,直接反映出美國關(guān)稅政策升級與全球需求放緩的雙重壓力。船舶出口亦同步下滑18%,進一步印證了部分傳統(tǒng)制造業(yè)面臨的逆風(fēng)。
盡管韓美此前達成了具有里程碑意義的貿(mào)易協(xié)議,將韓國商品進口關(guān)稅上限設(shè)定為15%,汽車及零部件關(guān)稅也從去年11月起追溯下調(diào)至該水平,但這一稅率仍顯著高于原有自由貿(mào)易協(xié)定下的優(yōu)惠安排,導(dǎo)致相關(guān)行業(yè)持續(xù)承壓。
作為出口占GDP比重超過40%的開放型經(jīng)濟體,關(guān)稅環(huán)境的結(jié)構(gòu)性抬升已引發(fā)市場對韓國出口長期競爭力的擔(dān)憂。如何在科技產(chǎn)業(yè)拉動與傳統(tǒng)行業(yè)壓力之間實現(xiàn)再平衡,將成為韓國應(yīng)對外部貿(mào)易環(huán)境變化的關(guān)鍵課題。
貨幣貶值帶來雙刃劍效應(yīng)
韓元匯率持續(xù)走弱為韓國出口提供了關(guān)鍵支撐,自6月底以來韓元兌美元已貶值超過8%。貨幣貶值在提升出口產(chǎn)品海外價格競爭力的同時,也顯著推高了進口成本,進而加劇通脹壓力。當(dāng)前韓國整體及核心消費者物價指數(shù)均已持續(xù)高于央行2%的政策目標(biāo),央行此前警告稱,若韓元繼續(xù)疲軟,將進一步抬升進口商品、原材料及零部件的價格壓力。
在此背景下,韓國央行上周連續(xù)第五次維持基準(zhǔn)利率在2.5%不變,并通過刪除政策聲明中有關(guān)“未來考慮降息”的表述,實質(zhì)上向中性政策立場調(diào)整。央行行長李昌鏞表示,當(dāng)前經(jīng)濟前景上行與下行風(fēng)險并存,貨幣政策委員會將在評估后續(xù)數(shù)據(jù)后,再決定下一步政策方向。
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