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Coinbase 推出了一項(xiàng)新的借貸功能，讓客戶(hù)無(wú)需交出以太幣即可解鎖流動(dòng)性，這標(biāo)志著該交易所在推動(dòng)加密資產(chǎn)在日常財(cái)務(wù)規(guī)劃中發(fā)揮更大作用方面又邁出了一步。
這產(chǎn)品允許符合條件的美國(guó)用戶(hù)（紐約州用戶(hù)除外）借入最高 100 萬(wàn)美元，該筆貸款由 Coinbase 的代幣化質(zhì)押幣 cb以太坊 提供支持。ETH.
這項(xiàng)新服務(wù)使投資者能夠以 cbETH 余額為抵押借入 USDC，并直接在平臺(tái)內(nèi)將穩(wěn)定幣兌換成美元。對(duì)于長(zhǎng)期持有 ETH 的用戶(hù)而言，這提供了一種無(wú)需出售代幣或從以太坊網(wǎng)絡(luò)解除質(zhì)押即可籌集資金的方法——否則，解除質(zhì)押將導(dǎo)致用戶(hù)失去質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)，并使其面臨市場(chǎng)擇時(shí)風(fēng)險(xiǎn)。
此次發(fā)布是中心化交易所和去中心化金融質(zhì)押資產(chǎn)不再被視為閑置的收益生成器，而是可以作為抵押品的工具，為更復(fù)雜的金融活動(dòng)提供支持。
隨著以太坊質(zhì)押逐漸發(fā)展成為一種長(zhǎng)期策略，而不是一種快速獲利的方式，許多持有者希望獲得流動(dòng)性，同時(shí)又不影響其鏈上頭寸。
由 Morpho 的鏈上架構(gòu)支持的貸款
Coinbase 的全新借貸功能基于 Morpho 構(gòu)建，Morpho 是一種鏈上借貸協(xié)議，可通過(guò)智能合約實(shí)現(xiàn)超額抵押借貸。
這些貸款采用浮動(dòng)利率，利率會(huì)隨市場(chǎng)情況調(diào)整，借款人可以隨時(shí)還款。貸款沒(méi)有到期日或固定還款計(jì)劃，讓用戶(hù)能夠靈活管理債務(wù)。
根據(jù) Coinbase 此前發(fā)布的數(shù)據(jù)博客借款人必須將貸款價(jià)值比 (LTV) 維持在 86% 以下，以避免自動(dòng)清算。這一門(mén)檻是利用波動(dòng)性較大的加密資產(chǎn)進(jìn)行借貸的主要風(fēng)險(xiǎn)之一。市場(chǎng)低迷——尤其是以太坊 (ETH) 價(jià)格的劇烈波動(dòng)——會(huì)迅速將 LTV 推至危險(xiǎn)區(qū)域，導(dǎo)致強(qiáng)制清算和相關(guān)罰款。
盡管如此，在獲得流動(dòng)資金的同時(shí)還能保留對(duì) ETH 潛在上漲收益的敞口，使得該產(chǎn)品對(duì)許多投資者來(lái)說(shuō)極具吸引力，尤其是在代幣化質(zhì)押衍生品日益主流化的情況下。
擴(kuò)展質(zhì)押 ETH 的用途
通過(guò)接受 cbETH 作為抵押品，Coinbase正在拓展其質(zhì)押產(chǎn)品的用途，并擴(kuò)大其對(duì)追求資本效率用戶(hù)的吸引力。以往，質(zhì)押的 ETH 可以產(chǎn)生收益，但持有者如果不取消質(zhì)押或依賴(lài)第三方 DeFi 協(xié)議，就無(wú)法利用該資產(chǎn)進(jìn)行杠桿操作。
現(xiàn)在，Coinbase 用戶(hù)可以繼續(xù)賺取 ETH 質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)，同時(shí)釋放資金用于大額消費(fèi)和多元化投資。文件夾重新平衡資產(chǎn)負(fù)債表，或用于應(yīng)對(duì)意外支出。此舉使 Coinbase 更接近于一種混合模式，在這種模式下，傳統(tǒng)金融服務(wù)（例如抵押貸款）與加密原生資產(chǎn)相結(jié)合。
隨著越來(lái)越多的投資者尋求避免長(zhǎng)期鎖定帶來(lái)的機(jī)會(huì)成本，cbETH 等代幣化質(zhì)押資產(chǎn)呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。在當(dāng)前的市場(chǎng)周期中，資本效率日益成為中心化交易所和 DeFi 平臺(tái)關(guān)注的焦點(diǎn)，導(dǎo)致與質(zhì)押資產(chǎn)相關(guān)的流動(dòng)性和抵押品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)異常激烈。
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