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據(jù)報道，主要加密貨幣交易所幣安和OKX正在探索重新推出代幣化的美國股票。
此舉標(biāo)志著在加密貨幣交易量停滯不前的情況下，平臺采取戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向，以獲取傳統(tǒng)金融（TradFi）收益，從而推動平臺向現(xiàn)實世界資產(chǎn)（RWA）多元化發(fā)展。
重返代幣化股票時代？
此舉使一款產(chǎn)品重獲新生。幣安在2021年進(jìn)行了測試并最終放棄。由于監(jiān)管障礙，盡管如此，這將使交易所能夠在快速增長但仍處于起步階段的代幣化股票市場中展開競爭。
2021年4月，幣安推出股票代幣特斯拉、微軟和蘋果等知名公司的股票由德國經(jīng)紀(jì)商 CM-Equity AG 發(fā)行，幣安負(fù)責(zé)交易。
在包括德國聯(lián)邦金融監(jiān)管局（BaFin）和英國金融行為監(jiān)管局（FCA）在內(nèi)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)的壓力下，該服務(wù)于2021年7月停止運營。監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)為這些產(chǎn)品屬于未經(jīng)許可的證券發(fā)行，缺乏正規(guī)的招股說明書。
幣安當(dāng)時稱這是商業(yè)重心轉(zhuǎn)移的結(jié)果。然而，來自The Information的最新報道卻指出……表明幣安目前正考慮重新面向非美國用戶推出服務(wù)，以規(guī)避美國證券交易委員會的監(jiān)管，創(chuàng)建一個全天候24小時的平行市場。
據(jù)報道，OKX也在考慮推出類似的產(chǎn)品，作為其計劃的一部分。交易所RWA擴(kuò)張目前兩家交易所均未發(fā)布官方確認(rèn)消息，有關(guān)發(fā)行方、具體上市信息或時間表等細(xì)節(jié)仍然有限。
報告援引幣安發(fā)言人的話說，探索代幣化股票是連接傳統(tǒng)金融和加密貨幣的“自然下一步”。
為什么加密貨幣交易所現(xiàn)在想要美國股票
2026年加密貨幣市場交易量持續(xù)停滯，促使交易所尋求新的收入來源。
“2026年至今，比特幣現(xiàn)貨交易活動依然受限：1月份的日均現(xiàn)貨交易量比12月份下降了2%，比11月份下降了37%?！?a>寫道研究員大衛(wèi)·勞萬特在最近的一篇文章中提到了這一點。
分析師還指出，加密貨幣市場在1月份仍然基本處于休眠狀態(tài)，波動性和交易量都徘徊在12月份的低點附近。
這不是平靜的盤整，而是流動性陷阱，訂單簿稀薄會放大風(fēng)險，一次糟糕的執(zhí)行就可能給過度交易者帶來巨額損失。
與此同時，美國科技股（英偉達(dá)、蘋果、特斯拉）持續(xù)強(qiáng)勁上漲。推動加密貨幣持有者的需求特別是對于那些擁有穩(wěn)定幣余額的人來說，可以在不退出生態(tài)系統(tǒng)的情況下獲得股權(quán)敞口。
代幣化股票允許全天候交易反映基礎(chǔ)股票價格的合成資產(chǎn)，這些資產(chǎn)通常由離岸托管人或衍生品支持，而不是直接所有權(quán)。
雖然市場規(guī)模較小，但增長速度迅猛。代幣化股票總價值約為 9.12 億美元，RWA.xyz 的數(shù)據(jù)顯示，其環(huán)比增長了 19%。與此同時，月交易量超過 20 億美元，活躍地址數(shù)量也在激增。
“我之前在幣安錢包買過英偉達(dá)的股票。實際上，現(xiàn)在兩家公司最重要的任務(wù)應(yīng)該是如何推出貴金屬市場。尤其是白銀——除了適合實物存儲的黃金之外，其他貴金屬的存儲價值不高。我在中國，連紙白銀都很難買到，只能買ETF?！币晃挥脩粽f道。聲明.
分析師 AB Kuai Dong 指出，官方現(xiàn)貨市場仍然僅限于黃金期貨或 PAXG 等第三方代幣。
代幣化資產(chǎn)市場競爭加劇
此次推動正值現(xiàn)實世界資產(chǎn)代幣化競爭白熱化之際。紐約證券交易所和納斯達(dá)克等傳統(tǒng)交易所正在尋求相關(guān)審批。受監(jiān)管的鏈上股票平臺未來可能與離岸加密貨幣主導(dǎo)的模式發(fā)生沖突。
Robinhood 已經(jīng)占據(jù)了歐盟（和歐洲經(jīng)濟(jì)區(qū)）相當(dāng)大的市場份額。推出代幣化的美國股票以及 2025 年中期推出的 ETF。Robinhood 產(chǎn)品的關(guān)鍵指標(biāo)包括：
- 資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大至近2000項，且零傭金。
- 24/5 交易（計劃在其基于 Arbitrum 構(gòu)建的 Layer 2“Robinhood Chain”上實現(xiàn) 24/7 全天候交易），
- 集成到一款適合零售的應(yīng)用程序中。
此舉旨在吸引那些尋求無縫跨資產(chǎn)交易的年輕、精通加密貨幣的用戶。幣安和OKX的全球規(guī)模、龐大的用戶群體以及全天候運行的加密貨幣基礎(chǔ)設(shè)施，使其有能力挑戰(zhàn)Robinhood在歐洲的統(tǒng)治地位，并拓展到服務(wù)不足的地區(qū)（亞洲、拉丁美洲）。
他們的加密貨幣原生用戶群體已經(jīng)準(zhǔn)備好將代幣化股權(quán)視為自然延伸，如果推出，可能會加速其普及。
比賽場地還設(shè)有一條平行線Robinhood 和 Coinbase 之間的地盤之爭這兩家公司都在構(gòu)建融合股票、加密貨幣、預(yù)測市場等的“萬能交易所”。
Coinbase 最近新增的功能（免傭金股票、通過 Kalshi 提供的預(yù)測市場、通過收購 Deribit 提供的衍生品）直接針對 Robinhood 的零售優(yōu)勢，而 Robinhood 則通過更深入的加密貨幣功能和海外代幣化資產(chǎn)進(jìn)行反擊。
如果幣安和 OKX 繼續(xù)推進(jìn)，代幣化股票可以作為流動性生命線，吸引資金回流到加密平臺，并彌合傳統(tǒng)金融收益率之間的差距。
然而，成功與否取決于全球監(jiān)管、流動性保障和追蹤準(zhǔn)確性，以及在過去的停擺中重建信任。
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