(1).png)
全球宏觀不確定性加劇，代幣化黃金正成為加密投資者平衡波動、優(yōu)化資產(chǎn)配置的切入點。
撰文：Sanqing，F(xiàn)oresight News
1 月 26 日，國際金價正式突破每盎司 5000 美元大關。本輪金價上漲主要受多重地緣政治及貿(mào)易緊張局勢驅動，包括美國對加拿大發(fā)出的 100% 關稅威脅，以及圍繞格陵蘭島引發(fā)的國際外交博弈。同時，受美國政府可能在月底面臨停擺的風險影響，全球投資者對美國國債的避險信心出現(xiàn)動搖。
與黃金市場的強勢表現(xiàn)相反，比特幣今晨已跌至 8.6 萬美元附近，較去年 10 月的峰值下跌約 30%。黃金與比特幣比價自 25 年 8 月以來不斷新高，對于追求資產(chǎn)組合穩(wěn)定性、降低波動率的加密投資者而言，代幣化黃金提供了一個避險的補充選項。
主流黃金代幣對比
在代幣化黃金市場，XAUt 和 PAXG 是最主流的兩種資產(chǎn)。
此外，超過千萬市值的黃金代幣還有 KAU、XAUm、CGO。雖然它們都宣稱 1:1 掛鉤實物黃金，但在合規(guī)性、流動性和贖回門檻上各有千秋。
注： 雖然支持實物贖回，但通常需要支付高額的物流、保險及金庫提取手續(xù)費。
Tether Gold（XAUt）依托最強的流動性深度和可追溯至金條序列號的透明度，穩(wěn)坐大額資金調倉的首選；Paxos Gold（PAXG）則憑借紐約 NYDFS 監(jiān)管與畢馬威月度審計，確立了「機構級合規(guī)」的行業(yè)標桿。
針對功能性應用，Kinesis（KAU）具有收益分成并支持實物卡即時消費，賦予了黃金更強的貨幣流通屬性；Matrixdock（XAUm）利用香港與新加坡的金庫優(yōu)勢，結合 NFT 權屬管理深耕亞洲理財賽道；獲得伊斯蘭教法認證的 Comtech（CGO）切入了中東散戶配置市場。
黃金代幣 VS TradeFi
雖然「黃金代幣」與交易所推出的「TradeFi」服務（如基于 MT5 的交易）在盤面上都緊跟金價走勢，但邏輯完全不同。
黃金代幣本質上是一種實物資產(chǎn)的數(shù)字化憑證，每一枚黃金代幣都對應著金庫中真實存在且?guī)в芯幪柕慕饤l。
相比之下，TradeFi 提供的則是一種差價合約，其本質是基于價格波動的合約交易。投資者在這種模式下并不擁有物理意義上的黃金，僅僅是在通過合約預測金價的漲跌并從中獲利。
在交易機制與資金效率上，兩者的表現(xiàn)也各不相同。黃金代幣通常被視作 1:1 的現(xiàn)貨資產(chǎn)，雖然可以通過借貸協(xié)議進行抵押操作，但整體風險相對受控。
而 TradeFi 支持高杠桿，所有的盈利與虧損都直接以穩(wěn)定幣或現(xiàn)金形式結算，不涉及任何實物權屬的轉移。
因此，投資者的選擇應取決于其需求。對于那些追求長期避險、資產(chǎn)保值，并希望真正擁有資產(chǎn)的人來說，黃金代幣是高效的切入點。
而對于熱衷于短線操作、希望利用穩(wěn)定幣在高額波動中博取利潤的加密交易員而言，TradeFi 這種工具屬性更強的產(chǎn)品顯然更符合其高杠桿的操作習慣。
黃金代幣的鏈上應用與流動性整合
黃金代幣化帶來了流動性和多元應用，主流借貸協(xié)議和中心化交易所正將其整合，為投資者提供了更高的資本效率。
Aave 對 XAUt 的借貸支持，使投資者能夠在保留黃金頭寸的前提下獲取穩(wěn)定幣流動性，Morpho 協(xié)議同時支持 PAXG 與 XAUt 的鏈上借貸，黃金代幣正在鏈上進行信用擴張。此外，XAUm 也與 Sui 鏈上的原生借貸協(xié)議（如 Navi、Suilend）以及 Plume RWA 專用公鏈整合。
在中心化交易所，黃金代幣已接入主流平臺的借貸與統(tǒng)一賬戶或跨幣種保證金體系。目前，Binance 支持 PAXG 的質押借幣業(yè)務，OKX 與 Bybit 側重于 XAUt 的質押借幣支持，Bitget 同時支持 XAUt 與 PAXG 的質押借幣服務。
贊
.png)
703
收藏
