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華爾街經(jīng)紀公司 Benchmark 表示，如果國會今年未能通過市場結(jié)構(gòu)立法，美國加密貨幣市場不會回到 2022 年和 2023 年那種執(zhí)法力度很大的環(huán)境，但在全球加密貨幣普及和機構(gòu)興趣加速增長之際，它仍將受到結(jié)構(gòu)性限制。
分析師馬克·帕爾默在周一的報告中寫道：“缺乏立法將導致數(shù)字資產(chǎn)生態(tài)系統(tǒng)的大部分領(lǐng)域持續(xù)存在結(jié)構(gòu)性風險溢價”，并補充說，這將限制美國市場平臺的估值擴張。
帕爾默表示，立法失敗只會延緩加密貨幣的成熟，而不會阻礙其發(fā)展，這將使美國市場未能充分發(fā)揮其潛力，因為投資者更傾向于以比特幣為中心的投資、強大的資產(chǎn)負債表和現(xiàn)金流基礎(chǔ)設(shè)施，而不是對監(jiān)管敏感的領(lǐng)域，例如交易所、去中心化金融 (DeFi) 和山寨幣。
該法案旨在通過明確數(shù)字資產(chǎn)如何被歸類為商品或證券，以及明確美國證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）的監(jiān)管職責，來界定美國加密貨幣市場結(jié)構(gòu)。盡管眾議院去年通過該法案后，辯論的焦點轉(zhuǎn)移到了穩(wěn)定幣收益率和去中心化金融（DeFi）接口等細節(jié)上，但參議院的談判進展緩慢且充滿爭議，這增加了最終批準推遲到明年的風險。
帕爾默表示，市場已經(jīng)將這種時機風險計入價格。如果沒有市場結(jié)構(gòu)法案，交易所將面臨持續(xù)的上市不確定性、更高的合規(guī)成本以及拓展高利潤產(chǎn)品的限制，而穩(wěn)定幣的貨幣化進程也可能因收益率和分配規(guī)則的懸而未決而延緩。
帕爾默表示，鑒于比特幣（BTC）作為一種加密貨幣的既定商品地位，比特幣和專注于比特幣的財資公司將相對免受沖擊，礦工和能源支持的基礎(chǔ)設(shè)施也面臨較小的風險。
報告補充說，由于監(jiān)管的不確定性繼續(xù)限制美國參與，DeFi 和智能合約平臺仍然是最脆弱的，而托管和合規(guī)提供商將處于相對防御的地位。
盡管有所延誤，但帕爾默仍然認為加密貨幣市場結(jié)構(gòu)法案的通過可能性很大，即使該法案的內(nèi)容有所削弱，他認為任何版本的立法都將降低監(jiān)管風險，并釋放更廣泛的機構(gòu)參與。
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