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最近這段時間里,黃金、白銀、鉑金以及鈀金價格紛紛起飛,但沒有一種金屬像白銀這樣漲得如此之高、如此之快。在2025年創(chuàng)下至少自1979年以來最強勁的年度表現(xiàn)之后,白銀價格今年繼續(xù)快速攀升,截至目前已上漲54%。周一美盤,現(xiàn)貨白銀飆升至117.4美元/盎司后突然跳水,更是讓市場嘩然。
交易量、期權(quán)、討論熱度同步爆炸!
FactSet數(shù)據(jù)顯示,自2025年1月1日以來,白銀期貨在連續(xù)合約口徑下累計上漲230%。與白銀相關(guān)的熱門交易型開放式基金(ETF)及其期權(quán)合約的交易量,周一飆升至歷史最高水平。
周一,美國整個股市中成交最活躍的兩只股票,正是兩只與白銀價格掛鉤的ETF。其中,ProShares UltraShort Silver ETF(ZSL)成交最為活躍,近8億股易手,投資者紛紛押注這輪漲勢很快會降溫。位居第二的是iShares Silver Trust(SLV),成交量超過3.77億股。以上數(shù)據(jù)均來自道瓊斯市場數(shù)據(jù)的初步統(tǒng)計。
與iShares Silver Trust ETF掛鉤的期權(quán)成交量同樣刷新紀錄,無論是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán),交易速度都達到前所未有的水平。數(shù)據(jù)顯示,周一共有超過360萬份看漲期權(quán)成交。
另外,據(jù)專注于投資領域的社交媒體平臺Stocktwits市場與散戶投資洞察負責人湯姆·布魯尼(Tom Bruni)介紹,與白銀相關(guān)的社交媒體活躍度也出現(xiàn)爆炸式增長。
自上月下旬以來,Stocktwits上白銀的每周標的頁面瀏覽量大幅飆升,達到去年夏季水平的30至40倍。他說:
“我們已經(jīng)多年沒有看到散戶對白銀和貴金屬表現(xiàn)出如此高的興趣了,我猜測至少要追溯到上一輪牛市在2011年結(jié)束之前?！?/p>
在此背景下,摩根大通的Marko Kolanovic對白銀市場進行了深入分析。他認為,當前白銀價格存在高估現(xiàn)象,主要原因是市場供需失衡以及宏觀經(jīng)濟環(huán)境的影響。從供需角度看,白銀的供應相對穩(wěn)定,但需求卻因經(jīng)濟放緩等因素受到抑制。此外,宏觀經(jīng)濟環(huán)境的不確定性也對白銀價格產(chǎn)生了負面影響。Kolanovic預計,到今年晚些時候,白銀價格可能會減半。
白銀漲成了一只模因股?
在一些人看來,價格走勢與交易量同步暴漲,已足以說明這種貴金屬的交易方式很像一只模因股(Meme股)。在X平臺上,至少有一位廣受關(guān)注的市場評論員表示,他的信息流被有關(guān)白銀的帖子刷屏了。
貝爾德(Baird)市場策略師邁克·安東內(nèi)利(Mike Antonelli)周一在X平臺發(fā)文,將白銀比作游戲驛站(GameStop,GME.US),也就是最早的模因股代表。他在帖子中寫道:
“白銀和游戲驛站有什么不同?現(xiàn)在它難道不是一只Meme股了嗎?”
他繼續(xù)說道:“白銀有沒有工業(yè)用途?當然有。但在過去一個月里,這些用途并沒有發(fā)生任何變化,足以讓價格上漲65%。我們生活在一個這樣的投資世界里:只要東西漲得夠快,所有人就會在同一時間一擁而上,幾乎沒有任何門檻?！?/p>
也有人認為,把白銀與模因股相提并論并不算太牽強。早在2021年初、第一波模因股狂潮如火如荼之際,白銀就已經(jīng)感受到社交媒體推動的熱度。此外,白銀長期以來在個人投資者中擁有龐大的追隨者群體。
盈透證券首席策略師史蒂夫·索斯尼克(Steve Sosnick)表示:
“它并不具備早期模因股熱潮中那種‘我們對他們’的對立敘事,但我們確實看到了一種由動量驅(qū)動的狂熱,這種狂熱似乎已經(jīng)完全超越了以往對基本面的認知,并成功俘獲了公眾的想象力?！?/p>
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