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白銀現(xiàn)在已成為 Hyperliquid 的首頁資產(chǎn)，這凸顯了加密貨幣衍生品交易場所的使用方式正在發(fā)生微妙的變化，因?yàn)楸忍貛湃栽谂ふ曳较颉?/p>
白銀-USDC合約已成為Hyperliquid最活躍的市場之一，在亞洲交易時(shí)段交易價(jià)格約為110美元，24小時(shí)交易量約為9.94億美元。
未平倉合約量接近 1.545 億美元，而資金量略微為負(fù)，這表明市場換手率高，且存在雙向持倉，而非單向杠桿押注。對(duì)于一個(gè)以永續(xù)合約為基礎(chǔ)的加密貨幣原生交易平臺(tái)而言，這種市場結(jié)構(gòu)更接近于波動(dòng)性和對(duì)沖導(dǎo)向型市場，而非投機(jī)性多頭市場。
引人注目的不僅是白銀的價(jià)格，還有它的地位：根據(jù) CoinGecko 的數(shù)據(jù)，白銀的交易量僅次于 BTC 和 ETH，領(lǐng)先于 SOL 和 XRP。
當(dāng)一種商品合約在去中心化交易所的交易量與主流加密資產(chǎn)不相上下時(shí)，這表明交易者正在利用加密基礎(chǔ)設(shè)施來表達(dá)比特幣和以太坊已無法有效反映的觀點(diǎn)。換句話說，加密基礎(chǔ)設(shè)施正被重新用于宏觀交易。
這種背景有助于解釋為什么比特幣本身仍然停滯不前。Glassnode 數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)顯示，比特幣目前處于所謂的防御性均衡狀態(tài)?，F(xiàn)貨累計(jì)成交量變化率已急劇轉(zhuǎn)為負(fù)值，表明賣方正在逢高買盤中阻擊買盤。
ETF資金流動(dòng)降溫，減少了一個(gè)重要的新增需求來源。衍生品方面，未平倉合約量減少，資金分布不均，期權(quán)偏斜度上升，表明市場對(duì)下行風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)的需求增加，而非對(duì)上行風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期。
結(jié)果是，比特幣市場雖然能夠承受壓力而不崩盤，但也未能形成趨勢。88,000美元附近的穩(wěn)定價(jià)格掩蓋了缺乏激進(jìn)買家和投資者不愿使用杠桿的事實(shí)。以太坊相對(duì)表現(xiàn)不佳也印證了這一點(diǎn)。市場風(fēng)險(xiǎn)偏好并未下降。
比特幣并沒有被拋棄，而是被邊緣化了。Hyperliquid平臺(tái)上白銀交易的興起，正是不確定性如今被定價(jià)的最清晰跡象之一。
市場動(dòng)態(tài)
比特幣：比特幣價(jià)格徘徊在 88,000 美元附近，橫盤整理，持續(xù)的拋售壓力和謹(jǐn)慎的倉位布局限制了其上漲空間，盡管沒有出現(xiàn)恐慌性拋售。
以太坊：以太坊交易價(jià)格在 2300 美元左右，本周下跌，落后于比特幣，原因是杠桿和風(fēng)險(xiǎn)偏好依然低迷。
金子：黃金價(jià)格延續(xù)了突破勢頭，過去 30 天上漲了約 15%，六個(gè)月內(nèi)上漲了超過 50%，這印證了白銀也出現(xiàn)了同樣的宏觀壓力交易，因?yàn)橘Y本正趨向于硬資產(chǎn)而不是加密貨幣的貝塔收益。
日經(jīng) 225 指數(shù)：盡管韓國汽車股因美國再次發(fā)出關(guān)稅威脅而大幅波動(dòng)，但日本日經(jīng)225指數(shù)在亞洲交易中基本持平。區(qū)域市場漲跌互現(xiàn)，首爾和澳大利亞受芯片股帶動(dòng)的上漲抵消了中國市場的疲軟。
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