(1).png)
編譯 | 深潮 TechFlow
嘉賓：Wang Qiao
主持人：Jason Yano
原文鏈接：
https://x.com/TechFlowPost/status/2013863227604771072
本周，Qiao Wang 做客節(jié)目，與我們探討了人工智能如何在 2026 年重新定義成為一名投資者的意義。我們深入分析了 Claude Opus 4.5 的突破性時刻、Qiao 為什么選擇投資 Google 的交易、如何構建 2026 年的投資組合、在人工智能時代如何合理分配時間等話題。
Qiao 的 2026 年投資組合
Yano：大約一個月前你提到了市場的現(xiàn)狀并表達了某種程度的擔憂，你還提到過互聯(lián)網泡沫時期，比如 1996 年，有人預測市場即將觸頂，但市場卻又持續(xù)上漲了三年。
另外，我還看到你的一條推文，討論了前瞻市盈率與接下來十年的回報率之間的關系。你提出了一些反駁的觀點，但最后你說了一句：“我仍然感到害怕?！?我很好奇，你現(xiàn)在對市場的看法是怎樣的？
Qiao：我之所以感到害怕，是因為現(xiàn)在市場的情緒過于樂觀。雖然我不能說所有人都如此，但你可以看到，在社交媒體上有很多人在炫耀自己的投資收益，尤其是過去一周的市場波動，這種情緒確實很明顯。從定量數(shù)據(jù)來看，目前市場估值已經接近歷史最高水平。當然，有人會說，現(xiàn)在的企業(yè)盈利能力更高，競爭優(yōu)勢更強，經濟結構也更加穩(wěn)固，再加上貨幣寬松政策對市場的推動，當前的估值是合理的。但無論如何，我們無法否認市場估值確實處于歷史高點。因此，我并沒有完全投入風險資產。實際上，我的投資組合中大約有 40% 是現(xiàn)金。雖然如果市場繼續(xù)上漲，我可能會錯過一些機會，但至少我能睡得更安穩(wěn)。
Yano：我聽了德魯克和穆勒的采訪，他提到：“在我 50 年的投資生涯中，這是我遇到的最難預測市場走勢的時刻?！?如果連德魯克都無法預測，那我們這些普通投資者又怎么可能做到呢？
Qiao：這也是為什么我更專注于個股選擇。如果你看整體市場，確實估值很高，但如果你逐一研究個別公司，有時會發(fā)現(xiàn)一些非常有吸引力的投資機會。這樣一來，即使整體市場下跌，你的恐懼感也會降低。在 2000 年的互聯(lián)網泡沫時期，雖然科技股在接下來的十年里表現(xiàn)不佳，但小型股和價值股卻表現(xiàn)得很好，年均增長率達到 10%。我認為這正是個股選擇者的最佳時機。
Yano：你怎么看現(xiàn)在投資股票和加密貨幣代幣？
Qiao：目前我認為加密代幣的吸引力不大，但市場總會有機會，比如 2022 年的情況。當時出現(xiàn)了很多值得投資的機會。因此，現(xiàn)在我還是專注于逐個分析資產，而不是單純看整體資產類別。如果從整體來看，現(xiàn)在幾乎沒有特別有吸引力的資產，除了美元。但如果逐一分析資產，你可能會發(fā)現(xiàn)一些機會。至于加密貨幣，我仍然持有一些比特幣和少量代幣，但整體投資比例很小。
Yano：如果我們試著拆解你的投資組合，40% 是現(xiàn)金，剩下的 60% 中股票和加密貨幣各占多少？比特幣和其他加密資產的比例又是多少？
Qiao：在股票和比特幣之間，大約是 50/50。我仍然持有大量比特幣，但這并不是我理想的投資組合，因為如果我賣掉比特幣，需要支付很高的稅費，至于加密貨幣代幣的比例非常少，不到 1%。
Yano：那么你目前持有哪些股票？
Qiao：我最大的投資是谷歌，此外我還持有騰訊的股票。騰訊是一家非常優(yōu)秀的公司，雖然它的業(yè)務比較低調，但它的基本面非常穩(wěn)健。
Yano：比起阿里巴巴，你覺得騰訊更好嗎？
Qiao：目前是的。阿里巴巴在 AI 領域更具優(yōu)勢，但它的零售業(yè)務競爭非常激烈。我也持有一些亞馬遜股票。我覺得去年的市場情緒對亞馬遜非常不利，因為所有科技巨頭的股價都上漲了，只有亞馬遜表現(xiàn)疲弱。另外，我也非?？春脕嗰R遜在機器人技術方面的布局。我的這些投資都是長期的，目標是十年。
Yano：亞馬遜確實在機器人技術領域領先，他們可能會成為第一家擁有更多機器人員工而非人類員工的大公司。
Qiao：在過去五年里，亞馬遜的人類員工數(shù)量保持穩(wěn)定，但機器人員工數(shù)量增長了 20% 到 30%。他們在過去幾年里顯著提高了利潤率，盡管收入增速不高。
Yano：醫(yī)療領域，比如 Eli Lilly 或其他公司，你有什么看法？
Qiao：我持有一些 Eli Lilly 的股票，但這是一個短期交易，而不是長期投資，因為我對制藥行業(yè)的了解有限。我不知道十年后會發(fā)生什么，我知道十年后我可能仍然會使用亞馬遜，但制藥行業(yè)的競爭者太多了。雖然 Eli Lilly 擁有強大的專利壁壘，但市場上還有很多便宜且有效的灰市中國肽，這些產品直接與 Eli Lilly 競爭。
我覺得目前被市場忽視的一個領域是 AI 驅動的生物技術。雖然大家都在關注機器人、無人機和 AI 聊天機器人，但我認為 AI 在生物技術領域的潛力巨大。
Yano：關于汽車和金融科技領域，我想聽聽你的看法。你持有特斯拉或 Rivian 的股票嗎？
Qiao：沒有，特斯拉的估值太高了，Rivian 我還不太了解。
Yano：那在金融科技領域呢？比如 Robinhood 和 Coinbase？
Qiao：從估值來看，我覺得 Coinbase 更具吸引力，但兩個公司都不是特別優(yōu)秀的投資標的。我持有 Coinbase 的股票，而 Robinhood 的估值過高。
Yano：你覺得西方會不會有人開發(fā)出類似“萬事通”的超級應用呢？
Qiao：你是指像微信那樣集成了消息傳遞、支付、社交等功能的超級應用嗎？我覺得在金融領域，已經有類似的趨勢了，比如 Robinhood。但如果是像微信那樣全面覆蓋生活方方面面的超級應用，我暫時還看不到這樣的可能性。
Claude Opus 4.5 的突破性時刻
Yano：我想聊聊 Claude 和 Opus 4.5，我覺得最好的切入點是提到你在推特上說的一個“天哪，這結束了”的時刻。在過去幾年里，有幾個類似的時刻讓我有同樣的感覺：一個是 ChatGPT 的發(fā)布，另一個是第一個推理模型，還有特斯拉的 FSD V13（完全自動駕駛）。為什么你覺得 Opus 4.5 是一個“天哪”的時刻？
Qiao：我無法向你解釋它背后發(fā)生了什么，但我可以告訴你我作為用戶的感受。上一次我寫代碼可能是一年前，但認真寫代碼已經是三年前的事情了。從 2010 年到 2017 年，在進入加密貨幣領域之前，我一直從事量化交易，每天都在寫代碼，從超低級別的 C++ 到更高級的 Python 數(shù)據(jù)科學代碼。這是我工作了七年的領域，我還寫過一些前端和后端代碼。但自從離開 Messari 后，我就沒有認真寫過代碼了，最近幾年只做了一些個人項目，每年年底才會抽點時間去做。
Opus 4.5 和以往不同的是，以前你可以快速組合一個演示，但最后的 5% 總是很難讓 AI 完全完成，仍然需要一個優(yōu)秀的工程師來處理細節(jié)，比如錯誤和邊界情況，而在 Opus 4.5 中，我只需要用簡單的英語告訴它我想做什么，提供一個非常清晰的規(guī)范，但只要規(guī)范足夠清晰且全面，它就能一次性完成。
Claude 和 Opus 可能正在經歷 Twitter 上的炒作周期，因為我有工程師朋友告訴我，OpenAI 最新的 GPT-5 Pro 幾乎與 Claude 一樣好。
Yano：這兩個我都用過，但實際上 Opus 是讓我第一次從 ChatGPT 切換的工具。對我來說ChatGPT 的記憶功能讓我非常依賴它，以至于我覺得自己可能會一直用它，因為它知道我的所有事情，但現(xiàn)在 Opus 4.5 對我而言更勝一籌。
現(xiàn)在有一種新的工作方式，我不確定該把它歸類為還是聊天機器人，因為兩者之間的界限在變得模糊。舉個例子，我剛剛用 Opus 4.5 完成了一件事，我們在 Blockworks 有一個由八人組成的銷售團隊，通常情況下我們需要決定每個賬戶應該分配給誰負責銷售，并劃分賬戶的優(yōu)先級，比如 Tier 1、Tier 2 等。每個銷售人員都會有自己的判斷，比如某人負責 10 個 Tier 1、30 個 Tier 2 和 100 個 Tier 3 的賬戶。這種分配工作往往很復雜。于是，我將這個問題交給 Claude 處理，并讓它整合相關信息。我告訴它，如果某個代幣的 FDV（Fully Diluted Valuation，全稀釋估值）超過 10 億美元，這個賬戶就可以獲得額外的優(yōu)先級；如果該代幣對應的項目是上市公司，那就更好。
Claude 從 CoinGecko 和 CoinMarketCap 等多個數(shù)據(jù)源中提取了相關信息，對這些賬戶進行了排名。接著，它分析了過去八年里我們團隊每位銷售人員與 Blockworks 的交易記錄，了解了我們銷售的產品類型，并根據(jù)每位銷售人員與這些賬戶達成交易的可能性，將賬戶分配給合適的人。
Qiao：我在假期的時候也意識到了你說這種情況，通用聊天機器人和傳統(tǒng)寫代碼之間的界限正在逐漸模糊。你和一個通用聊天機器人對話時，它通常會根據(jù)你的需求即時生成一段代碼，而現(xiàn)在你需要寫代碼的時候，你甚至不必親自寫代碼，只需要用簡單的自然語言表達你的需求就可以實現(xiàn)。這使得代碼助手和通用聊天機器人之間的功能逐漸融合在一起。
Yano：完全正確。那為什么你不直接用 Replit 或 Lovelace 來完成你的 Vibe 代碼工作？為什么選擇 Claude？
Qiao：我覺得它們的目標用戶群體不同。我還沒試過 Lovelace 的最新版本，但我感覺 Lovelace 更適合那些希望快速構建一個好看演示或簡單應用的用戶，它們在前端開發(fā)方面表現(xiàn)很好，雖然我自己并沒有實際用過。所以我一開始用的是 Cursor 搭配 Opus 4.5，后來又試了 Claude 和 Opus 4.5。說實話，在提升生產力方面，我沒有感覺到明顯的差別。對我來說，它們的表現(xiàn)差不多，但這只是我的個人體驗。
人工智能如何影響初創(chuàng)企業(yè)？
Yano：你已經見證了成千上萬的加密初創(chuàng)公司的成長，現(xiàn)在人工智能對這些公司的影響如何？
Qiao：人工智能對初創(chuàng)公司的影響非常大，這種變化在過去三年內尤為明顯。基本上，我會在每個小組中詢問，尤其是每個初創(chuàng)公司的技術合伙人，自從 2022 年 ChatGPT 發(fā)布以來，你們的生產效率提升了多少？幾乎每次得到的答案都比上一次更高。這種趨勢非常一致。最近一個小組的回答是，他們的生產效率提升了大約 3 到 4 倍。
我認為這種影響在早期階段的初創(chuàng)公司中更為顯著，而對后期的大公司影響相對較小，因為代碼助手的一個限制在于它的“上下文窗口”（Context Window）。比如說，假設 Claude 能處理一百萬個 Token，這意味著它可以非常高效地幫助你啟動一個新項目，并且效果很好。但如果你讓 Claude 去修改整個 Google 的代碼庫，那幾乎是不可能的，對吧？所以這類工具對早期的小型初創(chuàng)公司幫助更大，而對大公司則相對受限。
在大公司中，最有效利用代碼助手的方法是通過建立明確的部門間抽象層。這樣可以將復雜的任務拆解成小塊，縮小上下文范圍，再輸入到 AI 系統(tǒng)中，從而讓系統(tǒng)更容易理解。
Yano：不過我認為用“生產力”這個詞來描述人工智能的影響并不完全準確，尤其是在早期階段的初創(chuàng)公司。如果你是一家有 100 人、200 人甚至 1000 人的公司，生產力提升 3 倍、4 倍可能是一個很大的變化。但對于早期階段的初創(chuàng)公司來說，他們甚至不會去考慮“生產力”這個問題。他們的想法更多是：我們?yōu)槭裁催€要雇更多人？我在投資的公司和朋友們的初創(chuàng)公司中經常看到這種情況。
他們會覺得，既然有了 AI，我們根本不需要再招聘新員工。這種現(xiàn)象真的很有趣。比如我最近在銷售方面做了兩個工具：一個是銷售傭金計算器。銷售團隊經常問我，他們能賺多少錢。以前我們需要找財務團隊去計算，而財務團隊又覺得這很麻煩，現(xiàn)在有了這個工具，問題就解決了。
另一個工具是銷售數(shù)據(jù)的儀表板。這個工具可以計算出儀表板的成本。以前我們需要找數(shù)據(jù)團隊，還要考慮他們是用 Dune 還是 Gold Sky 來索引數(shù)據(jù)。如果都不是，我們還得額外支付費用?，F(xiàn)在我基于所有端口開發(fā)了一個儀表板成本計算器。
這些小工具的意義是什么呢？它們意味著我們不需要再雇一個專門負責銷售支持的人，所以到了 2026 年，我們可能會看到一些只有一兩個人的獨角獸初創(chuàng)公司。這樣的初創(chuàng)公司可能已經起步了，雖然現(xiàn)在還沒有達到十億美元的估值，但他們已經在快速發(fā)展了。
Qiao：絕對是這樣的。我認識很多人，他們現(xiàn)在獨自運營著年收入 1000 萬美元的訂閱收入業(yè)務，這些人往往是像 Meta 和 Uber 的前工程師，他們厭倦了大公司的繁文縟節(jié)，于是選擇自己出來創(chuàng)業(yè)。
Yano：不過我發(fā)現(xiàn)一個有趣的現(xiàn)象：一些最成功的人工智能初創(chuàng)公司，并不是像 ChatGPT 或 OpenAI 這樣的公司，而是一些利用人工智能的小型企業(yè)。這些公司不愿意對外透露他們的核心業(yè)務。通常來說，如果你有一家初創(chuàng)公司，業(yè)務發(fā)展得很好，收入快速增長，你會想告訴全世界，去籌集資金，或者在社交媒體上宣傳。
護城河（Moats）是否依然存在？
Yano：你怎么看待公司的護城河？你覺得護城河的定義會發(fā)生變化嗎？
Qiao：護城河的本質并沒有變，但軟件領域的護城河確實正在快速弱化。對早期的初創(chuàng)公司來說，幾乎沒有什么護城河可言。像 Facebook、Google、Microsoft 和 Apple 這樣的公司，它們的護城河依然堅固。AI 代碼助手并不能摧毀這些護城河。比如，Apple 的護城河是其開發(fā)者生態(tài)系統(tǒng)，而 Microsoft 的護城河是用戶從 PC 切換到其他平臺的高成本。在云服務領域，AWS、Azure 和 Google GCP 的護城河則是客戶切換云平臺的高昂成本。此外，還有像 YouTube 這樣擁有海量專有數(shù)據(jù)的平臺，它們可以利用這些數(shù)據(jù)開發(fā)出非常強大的視頻模型。再比如 Microsoft 的企業(yè)級軟件，這些都是超級關鍵的工具。當然，你可以復制 Office 的功能，但企業(yè)真的會從 Office 切換到其他軟件嗎？對他們來說，這些工具太重要了，切換成本太高了。
但是我最近注意到一個例子，它可能是當前金融市場上最大的低估案例之一，那就是 Adobe。Photoshop 和 Adobe 的創(chuàng)意套件非常有名，現(xiàn)在市場上有一種觀點認為最新的視頻模型和圖像生成模型會取代 Adobe 的產品。但我認為這種看法完全錯誤，因為 Adobe 的護城河在于其企業(yè)級的集成能力，很多使用 Adobe 創(chuàng)意套件的企業(yè)用戶，都會將他們的圖像和視頻存儲在 Adobe 的云端。對于這些創(chuàng)意行業(yè)的專業(yè)人士來說，從 Adobe 云切換到其他服務的成本非常高。
此外，很多創(chuàng)意工作者已經使用 Photoshop 很多年了，操作已經形成了肌肉記憶。對他們來說，切換到其他工具是非常困難的。因此，Adobe 目前的市盈率只有 12 倍，這對于這樣一家高質量的公司來說簡直是不可思議的低估。
Yano：假設你在一家公司工作，比如一家已經有 500 人規(guī)模、運營了十年的初創(chuàng)公司。那么公司應該如何應對？很多年輕的創(chuàng)業(yè)者可能已經熟悉這些技術，但對于一家比較成熟的公司來說，可能沒那么容易適應。員工可能只是簡單地把東西丟到 ChatGPT 里，然后發(fā)出自動郵件。
Qiao：我認為不能強迫公司去采用新技術，你必須讓他們自己找到 AI 技術能夠立竿見影的應用場景，并看到它能帶來的巨大影響。順便提一句，這其實就是我們在過去三年里在 Alliance 的經歷。我們三年前就知道 AI 會成為一個重要趨勢，當時我們就提出要成為“AI 優(yōu)先”的組織，但我們并沒有試圖把 AI 強加到組織的每個角落。
相反，我們用 AI 來自動化一些具體的流程。比如，我們每年會收到成千上萬份申請。三年前，我需要親自閱讀所有的申請文件，一年大約有 5000 份。這種工作非常耗費精力，簡直讓人筋疲力盡。但現(xiàn)在，我們利用 AI 自動化了大約 50% 的工作。
Yano：你是怎么做到的？你用的是 Opus 4.5 嗎？這個系統(tǒng)是怎么構建的？輸入是什么，輸出效果如何？為什么只能自動化 50%？為什么不能達到 99%？
Qiao：是的，這個軟件是我們的工程師開發(fā)的。我認為現(xiàn)在代碼本身已經不是瓶頸了，關鍵在于設計合適的“提示”（Prompt）。我不會說這是一種秘密武器，因為大家其實都知道優(yōu)秀創(chuàng)始人的一些特征。
我只是把這些關于優(yōu)秀創(chuàng)始人或者優(yōu)秀初創(chuàng)公司的經驗法則轉換成了提示，用來篩選申請。目前，這套系統(tǒng)的主要作用是排除那些明顯不合格的申請，而不是直接告訴我哪些是最優(yōu)秀的候選人，因為我認為這一部分仍然需要人類面試官的判斷力。AI 還沒有達到這個水平，但我相信，到今年年底，你會看到 AI 和 AI 驅動的風險投資者在這方面的表現(xiàn)會超過人類。
Yano：我覺得現(xiàn)在這些工具的價格簡直太低了，就像 Uber 剛推出時，從紐約金融區(qū)到上東區(qū)只需要 5 美元一樣。當時你會覺得，這個價格顯然是錯誤的，但他們是通過風險投資補貼來吸引用戶。
你覺得這些工具的價值有多高？你覺得現(xiàn)在這些工具的定價有多大的低估？比如，你愿意為 Opus 4.5 支付多少錢？
Qiao：至于 Opus，我現(xiàn)在還不太確定，這取決于我用它能構建出什么。不過就拿 Gemini 來說，我覺得它的價值被低估了至少兩個數(shù)量級?，F(xiàn)在我只需要支付 20 美元就能使用它的專業(yè)版，而我甚至還沒有升級到 Pro Plus。
Yano：如果 Gemini 每月收費 2000 美元，你會愿意支付嗎？
Qiao：會，因為它的功能非常強大。實際上，我在推特上說過，它是一個研究助手、初級研究員、初級代碼助手、一個相當不錯的醫(yī)療顧問（可以核對醫(yī)生的建議），以及一個相當不錯的法律助理。綜合來看，如果你把這些功能加在一起，2000 美元的價格簡直太劃算了。
投資 Google 的決策
Yano：你每天花多長時間使用 Gemini 和 Claude 這些應用？你是從哪些日?；顒又袛D出這些時間的？比如減少了 Zoom 會議時間，還是少花了一些時間在社交媒體上？
Qiao：其實我半年前分析過自己的時間分配，這也促使我做出了投資 Google 的決定。我查看了我的 iPhone 使用記錄，發(fā)現(xiàn)我使用最多的三個應用是 Chrome、YouTube 和 Gemini，而它們全都是 Google 的產品。
當然，我一開始也擔心 ChatGPT 會對 Google 的搜索業(yè)務造成威脅，所以我跟我妻子聊了聊。她給了我一些啟發(fā)，她說她使用 Google 搜索最多的場景是購物，而短期內 ChatGPT 并不能完全取代這一功能。然后我做了一些研究，發(fā)現(xiàn)實際上 Google 超過一半的搜索收入都來源于購物廣告，這讓我覺得，Google 的核心業(yè)務依然非常穩(wěn)固。
短期內沒有人能撼動它的地位。此外，Google 還有 GCP（Google Cloud Platform）、TPU（張量處理單元）等技術優(yōu)勢，這些都是后來我才意識到的關鍵點。我認為，這些因素都表明 Google 的護城河非常牢固。因此，去年我決定投資 Google，這幾乎是我去年唯一的一筆大額投資。
Yano：去年除夕的時候，我和 Google 的一位員工一起吃飯，我們聊到了這些事情。大家都在討論自己常用的工具。那位 Google 員工提到，很多人都忽略了一個事實，那就是 Google 掌握了龐大的購物數(shù)據(jù)，而市場上的人似乎還沒有充分意識到這一點。那么，還有其他類似的機會嗎？
Qiao：我覺得 Adobe 可能是今年的 Google，因為它目前的估值非常便宜，而且市場對它的看法和當時對 Google 的看法有點類似。其實我自己從來沒用過，但我知道它的使用場景很多。
Yano：沒有新用戶會去使用 Adobe。就像 Google 一樣，我的常用應用是 YouTube，我用 YouTube 非常頻繁，也用 Gemini。但 Adobe 呢？我根本不用它，所以我認為新用戶也不會選擇 Adobe。
Qiao：但所有新用戶都會使用 Google，我覺得市場上一個常見的誤解是，Adobe 并不是一個面向消費者的產品，而是一個企業(yè)級產品。
Yano：企業(yè)級產品是沒錯，但我的公司根本不會考慮使用 Adobe，F(xiàn)igma 更受歡迎。
Qiao：Figma 和 Adobe 實際上服務的是兩個不同的市場。針對新項目演示和網站開發(fā)的市場競爭，Adobe 已經輸了，F(xiàn)igma 在這一領域占據(jù)了主導地位。那 Canva 呢？
Yano：Canva 面向的是低端市場，更適合業(yè)余用戶，而 Adobe 則是為高端企業(yè)用戶服務的。所以我同意你的觀點，Adobe 的新用戶增長確實已經停滯很久了，但它的定價能力非常強，能夠持續(xù)提高訂閱費用。
2026 年如何合理分配時間
Yano：作為 Google 的用戶，我想聊聊投資的話題，但更想探討一個問題：在 2026 年，我們應該如何合理分配自己的時間？你覺得人工智能會如何改變我們分配時間的方式？
Qiao：嗯，我認為每個人都應該學會寫代碼，而且必須學會。如果不這么做，就可能會被遠遠甩在后面。不過這里的寫代碼并不是傳統(tǒng)意義上的編程，而是指通過自動化工具來優(yōu)化自己生活和工作的某些環(huán)節(jié)。我相信未來會有很多 B2B SaaS 軟件，比如 Gmail、Zoom 這樣的工具，大家仍然會為這些通用工具付費使用。但與此同時，每個人的工作流程中都會有一些特別的需求，而這些需求是非常個性化的，第三方軟件公司可能不會專門開發(fā)這些針對性的解決方案。
Yano：比如我們可以自己開發(fā)一個傭金計算器。這就是一個很好的例子，沒人會開發(fā)一個專門的 SaaS 軟件來做這種事情。
Qiao：而且，當我說“每個人都應該學會寫代碼”時，這并不需要讓人感到害怕。因為現(xiàn)在的技術已經讓我們不需要真正去寫復雜的代碼了。你只需要用自然語言和系統(tǒng)對話，就可以實現(xiàn)自動化。
所以，我會強烈建議大家，不一定非要用像 Claude Opus 這樣的復雜工具。我可以推薦一些更簡單、易上手的工具。比如 Replit，我第一次意識到人工智能的潛力時，就是通過 Replit。那時我才明白，人工智能不僅僅是一個聊天機器人，它可以幫助你構建任何東西。這種技術會徹底改變我們的世界。我非常建議大家去試試 Replit，它真的非常酷。
Yano：你覺得這種差距會對勞動力市場產生什么影響？
Qiao：我覺得這會像互聯(lián)網的普及一樣，這些工具會讓那些本來就高效、有能力的人變得更高效、更聰明，而那些效率低下的人可能會越來越落后。人工智能是一個極為強大的工具，能顯著提升效率，但最終還是取決于你愿意在多大程度上去使用它。
使用 AI 模型進行投資
Yano：從某種意義上說，站在反對的角度，你覺得你花時間構建的沃倫·巴菲特股票追蹤器真的值得嗎？
Qiao：是的，確實花了我不少時間。雖然結果還不錯，但更重要的是，在構建這個工具的過程中，我對相關技術有了更深入的理解。
這個工具可以看作是沃倫·巴菲特、查理·芒格、霍華德·馬克斯、彼得·德魯克和比爾·米勒等投資大師的數(shù)字化克隆。它會定期掃描成千上萬的股票代碼，并對每一只股票進行深度研究，試圖模擬巴菲特和芒格的投資邏輯。
代碼的部分其實很簡單，但設計提示（Prompt）卻花了我?guī)讉€月的時間反復調整。我設計了一套非常詳細的提示，用來模擬巴菲特和芒格評估潛在投資機會的思維過程。
這套流程分為六個步驟，首先通過深度研究模型收集他們可能關注的六個關鍵方面的信息，接著調用另一個 API，使用推理模型進行分析。深度研究和推理模型是兩個獨立的環(huán)節(jié)。
深度研究模型非常擅長收集事實和數(shù)據(jù)，而推理模型雖然有時會生成一些錯誤信息，但在邏輯推斷方面表現(xiàn)得更為出色。一旦將準確的數(shù)據(jù)輸入推理模型，它的分析能力遠超深度研究模型。
接下來，我會在第二階段調用推理模型，讓它模擬“數(shù)字巴菲特和芒格”的投資委員會，分析是否值得投資某只股票。最終，它會輸出一個具體的建議，這就是整個流程。
你聽說過一種理論嗎？有人認為文藝復興科技公司（Renaissance Technologies）早在其他人之前就發(fā)現(xiàn)了大型語言模型（LLMs），但他們一直將這一技術保密，這可能是他們投資回報率如此之高的原因。不過我設計巴菲特和芒格模型的初衷，就是為了避開和文藝復興科技公司的競爭。他們在短期交易方面非常擅長，比如日內交易或一周內的操作。在這種短時間尺度上，最新的 AI 模型確實很難與之競爭。
Yano：那你是不是也在和像 Susquehanna 這樣的公司競爭？
Qiao：沒錯，但我的模型更偏向于長期投資?，F(xiàn)在的市場上，幾乎沒人有耐心持有一只股票超過 5 分鐘，這也是語言模型可以發(fā)揮作用的地方。
Yano：那么，你是如何結合不同投資大師的建議的？比如霍華德·馬克斯的建議和彼得·德魯克的建議可能完全不同，而他們的思路又和巴菲特截然相反。
Qiao：我會對他們的建議進行加權平均，綜合考慮。
Yano：他們都建議買 Adobe？
Qiao：是的，還有一個有趣的現(xiàn)象是，如果你多次運行同一個提示，模型每次可能會給出不同的答案，所以如果多次運行同一個問題并對結果進行平均，而每次結果都建議買入某只股票，那么這個建議的可信度就會大大提高。
它推薦了大約十只股票，其中有四只實際上已經在伯克希爾·哈撒韋的投資組合中。比如 Chubb，一家保險公司，還有 Google。
人工智能如何改變品牌和分發(fā)方式？
Yano：人工智能會如何改變品牌傳播和內容分發(fā)的方式？比如我們之前提到的 Delphi，不知道你有沒有注意到 OpenAI 最近推出的 Sora 工具。通過 Sora，你可以克隆某個人的形象并將其嵌入到你的視頻中。這又讓我想到了關于營銷和品牌的變化。在不久的將來，品牌營銷顯然會變得更加個性化。
Qiao：這種趨勢其實已經開始了。
Yano：人工智能將使他們的廣告算法變得更加智能，廣告會變得非常精準。其實，我前幾天在網上搜索了一個詞?—?— High Rocks。它是一種類似 CrossFit 的馬拉松式健身活動，我最近一直在為 High Rocks 訓練，所以我在 App Store 上搜索 High Rocks 的健身應用，結果發(fā)現(xiàn)了一些專門針對 High Rocks 訓練的健身應用。但 High Rocks 是一個非常小眾的活動，按理說不應該有這么多專門的應用。
我覺得這很奇怪，于是我想知道這些應用是否真的是為 High Rocks 設計的，還是它們只是針對搜索“High Rocks”的用戶定制了廣告。果然，這些應用其實是一些普通的健身和營養(yǎng)應用，但它們的廣告目標非常精準，所以我認為這種定制化的廣告會在未來變得更加普遍。
健康與長壽
Yano：你覺得在健康方面最有效果的改變是什么？
Qiao：其實歸根結底，最重要的還是三個基本因素：飲食、睡眠和鍛煉。2021 年的時候，我曾經非常追求細節(jié)上的優(yōu)化，比如嘗試各種保健品、桑拿等方法。但經過四五年的個人實踐、閱讀大量研究和聽了無數(shù)播客后，我發(fā)現(xiàn)，沒有什么比每天睡夠 8 小時、保持健康飲食和堅持規(guī)律鍛煉更有效的了。
Yano：那你的飲食和鍛煉是怎么安排的呢？
Qiao：說實話，我現(xiàn)在不再過度追求飲食的極致優(yōu)化了。那樣做讓我感到壓力很大。我只是盡量保持健康飲食，不給自己太多負擔。
Yano：這讓我想起了一個神經學的 meme 圖，中間那個人每天做復雜的食物準備，早上還要吃 17 種補充劑。而你現(xiàn)在的態(tài)度就是“吃健康就行，不用糾結”。
Qiao：是的，我發(fā)現(xiàn)如果我試圖把每件事情都做到極致優(yōu)化，比如像布萊恩·約翰遜那樣（注：布萊恩·約翰遜是以極端健康管理聞名的企業(yè)家），我會感到很大的壓力。而壓力會導致皮質醇水平升高，這對長壽是沒有好處的。
贊
.png)
364
收藏
