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“美元微笑理論”提出者Stephen Jen警告稱，美元新一輪下跌周期可能已經(jīng)開啟，而市場對此毫無準(zhǔn)備。這位Eurizon SLJ Capital創(chuàng)始人、前摩根士丹利外匯策略師表示，特朗普政府正尋求有利于美國出口商的匯率水平，標(biāo)志著美元貶值進入新階段。
據(jù)彭博社周三報道，特朗普周二表示不認為美元過度疲軟，此番表態(tài)引發(fā)美元遭遇自去年關(guān)稅政策出臺以來的最大單日跌幅。彭博美元指數(shù)一度下跌1.2%，跌至近四年來最低水平。特朗普在艾奧瓦州告訴記者，美元近期下跌對美國企業(yè)來說是件好事，這一言論在周二晚些時候引發(fā)外匯市場劇烈波動。
美元大跌推動歐元和英鎊達到2021年以來最強水平，瑞士法郎觸及2015年以來最高水平。在亞洲市場，韓元和馬來西亞林吉特領(lǐng)漲。黃金價格飆升至每盎司5300美元附近。
市場人士認為，特朗普對美元走弱的接受態(tài)度，可能成為海外投資者拋售美元和加速"悄聲撤出"美國資產(chǎn)的又一信號。這是繼關(guān)稅威脅、攻擊美聯(lián)儲獨立性和政策制定難以預(yù)測之后，對美國資產(chǎn)海外持有者的進一步打擊。
分析師警告：市場未做好準(zhǔn)備
Stephen Jen指出，整整一代外匯分析師習(xí)慣了強勢美元和美國經(jīng)濟強勁的局面，而且無法處理美元走弱而美國經(jīng)濟依然強勁的情形。“這很可能只是美元下一輪下跌的開始，很多人可能對此毫無準(zhǔn)備，”他說道。
Pinnacle Investment Management首席投資策略師Anthony Doyle表示，當(dāng)那個本可以力挺美元的人都顯得漠不關(guān)心時，人們就會覺得美元的支撐力在減弱。"市場正在重新審視一個問題：美國是否在要求投資者接受較低的穩(wěn)定性標(biāo)準(zhǔn)，從而要求更高的風(fēng)險溢價，"他說。
市場指標(biāo)顯示貶值擔(dān)憂加劇
至少有一項市場指標(biāo)表明，人們越來越擔(dān)心美元會長期貶值。據(jù)摩根大通公司的指數(shù)，美元兌主要貨幣的風(fēng)險逆轉(zhuǎn)指標(biāo)周二跌至6月以來的最低水平，表明投資者在期權(quán)市場尋求對沖美元走弱風(fēng)險的需求增加。
另一項指標(biāo)顯示美元仍被高估。經(jīng)濟合作與發(fā)展組織的數(shù)據(jù)顯示，基于購買力平價基準(zhǔn)指標(biāo)，美元兌除瑞士法郎以外的所有G-10貨幣都被高估。該指標(biāo)顯示，日元和歐元被低估得尤其明顯，支持了歐洲和日本出口商擁有不公平優(yōu)勢的說法。
市場觀點存在分歧
并非所有人都認為特朗普的言論預(yù)示著美元將出現(xiàn)長期跌勢。澳大利亞國民銀行的外匯策略師Rodrigo Catril表示，特朗普的言論表明美國政府并不反對美元近期的下跌，更主要的是希望看到人民幣和日元等貨幣升值。"我認為總統(tǒng)并不想引發(fā)美元的代際轉(zhuǎn)變，但美元走勢的不確定性又增加了一層，"他說。
高盛集團副董事長Robert Kaplan警告稱，美元持續(xù)走弱會給美國經(jīng)濟帶來諸多風(fēng)險。美元走弱確實會促進出口。然而，美國目前債務(wù)規(guī)模達到39萬億美元，而且正朝著40萬億美元以上邁進，當(dāng)債務(wù)如此龐大時，我認為貨幣穩(wěn)定可能比出口更重要，"他在接受彭博電視采訪時表示。"我其實認為美國希望看到美元穩(wěn)定，也希望看到經(jīng)濟穩(wěn)定。他們希望能夠賣出長期國債：美元穩(wěn)定將是有利的，"他說。
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