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HYPE 價格飆升超過 65%，白銀價格上漲和 HIP-3 費用燃燒加速了 Hyperliquid 的上漲，但過度杠桿和擁擠的多頭頭寸增加了急劇的逆轉(zhuǎn)風(fēng)險。
Hyperliquid 的原生代幣 HYPE 在一周內(nèi)飆升超過 65%，使這個原本小眾的衍生品協(xié)議一躍成為加密貨幣杠桿熱潮中最新的流動性磁石。1 月 28 日，HYPE 的交易價格約為 33.80 美元，在短短 24 小時內(nèi)上漲了約 24% 至 28%，使其市值自 2025 年 12 月以來首次重回 100 億美元以上。?
銀質(zhì)犯罪分子、HIP-3 和“流動性最強”的說法
直接引爆市場的是基于 Hyperliquid 的 HIP-3 框架構(gòu)建的白銀永續(xù)期貨交易熱潮。該框架允許第三方團(tuán)隊通過質(zhì)押 HYPE 代幣來啟動無需許可的市場。1 月 27 日至 28 日，白銀合約單日成交額估計達(dá)到 10 億至 12.5 億美元，使白銀成為繼比特幣和以太坊之后該平臺交易量第三大的資產(chǎn)。HIP-3 市場的總未平倉合約量在一個月內(nèi)增長了兩倍，從約 2.6 億美元躍升至創(chuàng)紀(jì)錄的 7.9 億至 9.2 億美元。?
聯(lián)合創(chuàng)始人 Jeff Yan 在此背景下于 X 論壇上宣稱：“Hyperliquid 已悄然達(dá)成一項重大里程碑，成為全球流動性最強的加密貨幣價格發(fā)現(xiàn)平臺?！?由于這些 HIP-3 市場高達(dá) 97% 的交易手續(xù)費會通過援助基金流入鏈上回購和銷毀，因此商品交易量的每一次激增都會直接轉(zhuǎn)化為程序化的 HYPE 需求。?
隨著風(fēng)險增加，鯨魚們開始囤積貨物。
鏈上數(shù)據(jù)顯示鯨魚具有攻擊性積累收緊浮動空間。據(jù) OnchainLens 數(shù)據(jù)顯示，一個新創(chuàng)建的錢包 0x9D2 存入了 4500 萬美元，并積累了約 27.7 萬枚 HYPE 代幣（按近期價格計算約為 950 萬美元），該交易使用 TWAP 訂單完成。另一個地址 0x8de…92dae 目前是 Hyperliquid 上第二大 HYPE 多頭，持有 123 萬枚代幣，按平均買入價 22.36 美元計算，價值約 4100 萬美元，未實現(xiàn)利潤超過 1370 萬美元。同時465,000 HYPE（約 1032 萬美元）通過場外交易從 Galaxy Digital 流出，這筆交易被廣泛解讀為“持有”，而不是分銷。
然而，杠桿效應(yīng)是一把雙刃劍。相對強弱指數(shù)（RSI）已升至70左右，顯示超買狀態(tài)，而Coinglass數(shù)據(jù)顯示，巨鯨在Hyperliquid上的總持倉超過55億美元，空頭略多于多頭?！敖灰讍T們正尋求在那些吸引眼球的項目中快速獲利，”一位SynFutures分析師警告說，并補充道，這種輪動“不會對所有代幣都帶來同等程度的提振”。近期阻力位在35美元附近，下一個測試點位在48美元至50美元區(qū)間。?
加密貨幣基準(zhǔn)和市場背景
這一拋物線式的走勢正值數(shù)字資產(chǎn)繼續(xù)作為宏觀風(fēng)險偏好最純粹的體現(xiàn)進(jìn)行交易之際。比特幣（比特幣目前股價在 88,235 美元附近徘徊，24 小時最高價接近 90,476 美元，最低價接近 87,549 美元，市值約為 328 億美元。美元交易量以太坊（以太坊）成交價接近2953美元，24小時成交額約為234億美元。索拉納（SOLHYPE 指數(shù)交易價格約為 192.08 美元，過去 24 小時內(nèi)上漲約 2.7%，成交量接近 98 億美元。在此背景下，HYPE 指數(shù)正演變?yōu)檠苌夫?qū)動投機的高貝塔系數(shù)指標(biāo)，處于鏈上杠桿、大宗商品狂熱和巨鯨主導(dǎo)的流動性博弈的交匯點。
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