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- 2026年1月31日
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- 20:11
今年以來(lái)，黃金和白銀在全球市場(chǎng)中取得了最強(qiáng)勁的回報(bào)，而這波漲勢(shì)正日益影響著加密貨幣市場(chǎng)的情緒。
- 湯姆·李表示，黃金和白銀正受上漲勢(shì)頭推動(dòng)而走高。錯(cuò)失恐懼癥
害怕錯(cuò)過(guò)以及宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性。
害怕錯(cuò)過(guò)
- Lee表示，加密貨幣仍然受到10月份去杠桿化的影響，那次去杠桿化抹去了近200億美元的市值。
- 由于加密貨幣和貴金屬的回報(bào)率出現(xiàn)分化，一些加密貨幣投資者正在轉(zhuǎn)向貴金屬。
- 李指出，過(guò)去的黃金上漲往往先于比特幣的強(qiáng)勁走勢(shì)。
Fundstrat 的 Tom Lee 在最近接受 CNBC 采訪(fǎng)時(shí)表示，貴金屬價(jià)格的上漲可能看起來(lái)有些過(guò)頭，但動(dòng)能和宏觀因素的共同作用仍在推動(dòng)價(jià)格走高。
黃金和白銀的上漲勢(shì)頭持續(xù)增強(qiáng)
李表示，黃金和白銀不僅是近幾個(gè)月，而且在過(guò)去一年中都是最引人注目的交易品種之一。他提醒說(shuō)，很難確定這波上漲背后的單一原因，究竟是貨幣貶值、投資者需求，還是價(jià)格本身持續(xù)上漲所致，都難以斷定。在中國(guó)，一些投資基金發(fā)現(xiàn)白銀ETF的溢價(jià)異常高，這表明投機(jī)需求和害怕錯(cuò)失良機(jī)的心理正在加劇。
李認(rèn)為，價(jià)格動(dòng)能本身已成為一股重要力量。一旦金屬價(jià)格開(kāi)始走高，更多投資者便蜂擁而至，強(qiáng)化了這一趨勢(shì)，并進(jìn)一步推高了估值。
宏觀利好因素有利于金屬，也應(yīng)會(huì)支撐加密貨幣。
地緣政治不確定性，以及對(duì)……的擔(dān)憂(yōu)菲亞特
和 > 菲亞特貨幣貶值以及市場(chǎng)預(yù)期央行政策將更加寬松，都對(duì)貴金屬價(jià)格構(gòu)成了利好。李認(rèn)為，理論上，這些因素對(duì)加密貨幣也應(yīng)有利，因?yàn)閮烧叨汲１灰暈閭鹘y(tǒng)貨幣和金融體系的替代方案。盡管有這些共同的利好因素，但今年加密貨幣的表現(xiàn)仍未能跟上黃金和白銀的步伐。
去杠桿化仍在對(duì)加密貨幣市場(chǎng)構(gòu)成壓力
李將加密貨幣的表現(xiàn)形容為“令人大失所望”，并指出市場(chǎng)未能從10月10日的去杠桿事件中完全恢復(fù)。當(dāng)天，加密貨幣衍生品市場(chǎng)近200億美元的資金被清算，標(biāo)志著市場(chǎng)倉(cāng)位發(fā)生了歷史性的重置。
盡管數(shù)字資產(chǎn)在今年早些時(shí)候出現(xiàn)了一些復(fù)蘇跡象，但地緣政治不確定性的加劇引發(fā)了新一輪去杠桿化浪潮。李指出，特朗普總統(tǒng)關(guān)于格陵蘭島的言論加劇了市場(chǎng)壓力，扼殺了反彈的希望。
投資者紛紛轉(zhuǎn)向，金屬股成為關(guān)注焦點(diǎn)
由于黃金和白銀價(jià)格大幅上漲，Lee認(rèn)為許多加密貨幣投資者正在將資金轉(zhuǎn)移到貴金屬市場(chǎng)。這種資金輪動(dòng)加劇了金屬市場(chǎng)的FOMO情緒，同時(shí)也導(dǎo)致加密貨幣在短期內(nèi)表現(xiàn)落后。
然而，李指出，這種動(dòng)態(tài)并非史無(wú)前例。在過(guò)去的周期中，黃金價(jià)格的大幅上漲往往預(yù)示著比特幣的強(qiáng)勁走勢(shì)。他認(rèn)為，當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境反映了非美元資產(chǎn)的普遍上漲，這一趨勢(shì)已經(jīng)推高了貴金屬價(jià)格，如果歷史模式重演，最終可能會(huì)蔓延至加密貨幣領(lǐng)域。
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