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- 幣安表示，大多數(shù)清算事件發(fā)生在任何交易所特定問題出現(xiàn)之前。
- 數(shù)據(jù)顯示，損失分散在多個平臺，而不僅僅是一個場所。
- 此次崩盤被視為宏觀壓力下的杠桿壓力測試。
幣安該交易所發(fā)布了一份關(guān)于2025年10月10日加密貨幣閃崩的詳細事后分析報告，駁斥了交易所故障是主要觸發(fā)因素的說法。據(jù)該交易所稱，這波190億美元的清算浪潮主要是由宏觀沖擊和市場范圍內(nèi)的自動風(fēng)險控制機制觸發(fā)的，而非交易所故障。經(jīng)過任何一個平臺出現(xiàn)故障。
幣安內(nèi)部稱之為“10/10事件”的這次崩盤發(fā)生在宏觀經(jīng)濟形勢嚴(yán)峻的背景下。貿(mào)易戰(zhàn)的新聞再次出現(xiàn)，全球債券收益率飆升，股市也已開始下滑。幣安表示，這些因素疊加引發(fā)了加密貨幣衍生品市場的快速且激進的去杠桿化，幾乎所有市場的持倉都在同時平倉。
在數(shù)周批評之后澄清事實
這份報告是在數(shù)周的猜測和批評之后發(fā)布的，這些猜測和批評的矛頭直指……幣安在社交媒體和分析師評論中，交易所經(jīng)常被提及為此次連鎖反應(yīng)的可能源頭。交易員指出，交易所曾出現(xiàn)短暫的價格錯位、指數(shù)異常波動以及零星的界面故障報告。故障這表明幣安方面可能出了問題。
幣安的回應(yīng)顯然意在將人們的感知與事件發(fā)生的先后順序區(qū)分開來。通過列出精確的時間線，該交易所辯稱，大部分清算發(fā)生在任何幣安自身問題出現(xiàn)之前。在幣安看來，當(dāng)時市場已經(jīng)處于自由落體式下跌，而交易所層面的事件是后來發(fā)生的，而非先于清算。
清算高峰出現(xiàn)在平臺問題出現(xiàn)之前
根據(jù)幣安的說法，最暴力的階段清算事件發(fā)生在世界協(xié)調(diào)時21:36之前。交易所聲稱，到那時，大約75%的行業(yè)清算已經(jīng)完成。幣安后來承認的兩個技術(shù)問題是在該高峰期之后才出現(xiàn)的。
CoinGlass 的數(shù)據(jù)清楚地顯示了損失的范圍之廣。截至 10 月 10 日 01:00 UTC 左右，總清算金額約為 192.5 億美元，其中多頭頭寸損失最為慘重。沖擊此次沖擊中，幣安自身記錄了約13.9億美元的多頭平倉和約9.65億美元的空頭平倉。Hyperliquid的平倉規(guī)模更大，多頭平倉高達92.9億美元，而Bybit的平倉規(guī)模超過43億美元，OKX超過10.7億美元。
損失分散在多個交易場所，并非集中在單一交易所。幣安對此著重強調(diào)，認為損失的規(guī)模和分布表明是系統(tǒng)性杠桿失效，而非單一故障點造成的。
承認發(fā)生兩起事件，但淡化其影響
盡管拒絕為更廣泛的問題承擔(dān)責(zé)任。碰撞幣安承認在波動期間出現(xiàn)了兩個局部問題。第一個問題發(fā)生在世界協(xié)調(diào)時21:18至21:51之間，當(dāng)時其資產(chǎn)轉(zhuǎn)移系統(tǒng)出現(xiàn)故障。點“賺取”和“期貨”功能曾短暫出現(xiàn)故障。該問題與數(shù)據(jù)庫在高負載下壓力過大有關(guān)。部分用戶在短時間內(nèi)看到界面顯示余額為零，但幣安表示實際資金從未面臨風(fēng)險。
第二起事件緊隨其后，發(fā)生在世界協(xié)調(diào)時21:36至22:15之間。在此期間，USDe、WBETH和BNSOL等資產(chǎn)的指數(shù)價格出現(xiàn)異常波動。幣安承認，這些波動可能導(dǎo)致部分交易對出現(xiàn)追加保證金和強制平倉，尤其是在流動性不足的情況下。
此后，交易所表示已收緊了偏差限制。閾值改進了交叉交易所參考定價，并升級了熔斷機制，以降低再次發(fā)生的可能性。
壓力測試對象不僅是基礎(chǔ)設(shè)施，更是杠桿。
幣安該公司將10月份的崩盤視為加密貨幣市場本身的壓力測試，而不僅僅是其自身系統(tǒng)的壓力測試。該公司認為，杠桿集中和自動做市商風(fēng)險控制在宏觀壓力到來后加劇了市場波動。當(dāng)所有人都試圖同時退出時，這種結(jié)構(gòu)迅速崩潰。
該交易所表示，已通過擴大壓力測試項目、加強波動高峰期間數(shù)據(jù)庫性能監(jiān)控以及增加應(yīng)對未來沖擊的容量規(guī)劃等措施做出應(yīng)對。信息很明確：10月10日并非一家交易所倒閉，而是整個市場仍在學(xué)習(xí)如何在宏觀經(jīng)濟形勢驟變時，高杠桿策略的脆弱性。
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