- 韓國解除了長期以來對企業(yè)投資加密貨幣的禁令。
- 本輪周期中,機構(gòu)資本正在推動流動性和穩(wěn)定性。
- 市場成熟會帶來權(quán)衡取舍,但也會帶來持久性。
如果說本輪市場周期教會了我們什么,那就是散戶不再主導(dǎo)市場。價格穩(wěn)定、流動性和后續(xù)走勢的支撐者是機構(gòu)投資者,而非受市場情緒驅(qū)動的[炒作]。如今,ETF、公司債券和受監(jiān)管的投資產(chǎn)品才是市場節(jié)奏的主導(dǎo)者。韓國最新政策轉(zhuǎn)變并不會創(chuàng)造這種現(xiàn)實,它只是證實了這種現(xiàn)實。
為什么韓國的決定至關(guān)重要
結(jié)束了對企業(yè)長達九年的禁令加密貨幣投資并非表面功夫。韓國歷來是零售主導(dǎo)的市場,極易受到劇烈波動和情緒波動的影響。允許企業(yè)參與,即使設(shè)有限制條件,也會改變需求結(jié)構(gòu)。它引入了更長的投資期限、資產(chǎn)負債表思維,以及不會在首次下跌時就消失的資本。這關(guān)乎的是持久性,而非刺激。
比特幣持有者感受到的意識形態(tài)緊張
這種不適感是無法避免的。比特幣它誕生之初就是對制度控制的反抗,而非對制度控制的接納。歡迎企業(yè)、合規(guī)框架和受監(jiān)管的機構(gòu),這似乎與早期的理念相悖。市場單靠意識形態(tài)是行不通的。零售業(yè)的周期性波動劇烈,消亡也迅速。機構(gòu)投資者則擁有耐心、規(guī)模優(yōu)勢,以及在市場情緒惡化時繼續(xù)參與的能力。
這就是成熟的代價
機構(gòu)資本并不關(guān)心市場敘事,它們只關(guān)心風(fēng)險管理、結(jié)構(gòu)和回報狀況。這種影響力能夠平抑極端波動,抑制混亂,并在市場承壓時維持其正常運轉(zhuǎn)。但代價是……比特幣它會成長壯大。好處是它能存活更長時間,擁有更強的流動性和更廣泛的接受度。
結(jié)論
韓國的舉動并非開啟新趨勢,而是印證了早已存在的趨勢。無論純粹主義者是否喜歡,這一周期都是由制度推動的。成熟并非完美或浪漫,而是穩(wěn)定。而正是這種穩(wěn)定,使得這個市場至今依然屹立不倒。
862
收藏


















