亚洲AV无码黄色高清网站|欧美最黄a级三级片|91久久偷拍视频|福利在线观看视频|BBBB免费在线|免费特级黄毛片男女拍|少妇三级片淫片在线播放|自拍一区免费av自拍|欧美日韩无码青青草AV电影|黄片高清无码视屏

盡管邁克爾·塞勒策略（納斯達(dá)克股票代碼：MSTR）正積極推進(jìn)比特幣的購(gòu)買，但TD Cowen仍將其目標(biāo)價(jià)從500美元下調(diào)至440美元。

道明證券的研究和投資銀行部門維持買入評(píng)級(jí)，但指出在價(jià)格壓縮的情況下，其關(guān)鍵業(yè)績(jī)指標(biāo)短期內(nèi)將面臨壓力。

“Strategy不僅挺過了最近這段價(jià)格壓縮期，而且還順勢(shì)而為，”分析師Lance Vitanza和Jonnathan Navarrete在周三發(fā)布的一份報(bào)告中寫道。

該研究公司表示，此次調(diào)整反映了Strategy加速增持比特幣對(duì)其內(nèi)部模型產(chǎn)生的短期影響。其分析師指出，Strategy在比特幣價(jià)格承壓期間持續(xù)增持，這與其既定的投資策略相符。

分析師寫道，盡管Strategy基金“對(duì)那些希望投資比特幣的人來說仍然很有吸引力”，并補(bǔ)充說，雖然該基金“在過去幾周里比特幣溢價(jià)接近于零”，但它放緩資金運(yùn)作的做法無可厚非。

分析師表示，該公司“采取積極行動(dòng)，利用他們預(yù)期的比特幣價(jià)格暫時(shí)低迷的機(jī)會(huì)”。

在截至1月11日的一周內(nèi)，Strategy通過發(fā)行普通股和浮動(dòng)利率優(yōu)先股籌集了約12.5億美元。拉緊根據(jù)該說明，該公司還指出，幾乎所有收益都用于購(gòu)買約13,600同期額外獲得比特幣。

此次裁員正值戰(zhàn)略主席邁克爾·塞勒反對(duì)僅以凈資產(chǎn)值 (NAV) 倍數(shù)來衡量公司業(yè)績(jī)之際。

“不，我認(rèn)為這只是一種短視的說法，”他在一段對(duì)話中說道。面試周二，在被問及投資者應(yīng)如何解讀Strategy的凈資產(chǎn)值倍數(shù)時(shí)，他表示：“公司存在的目的是創(chuàng)造價(jià)值”，并認(rèn)為估值應(yīng)該與公司的實(shí)際運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)掛鉤。

缺失部分

TD Cowen 所描述的策略行為反映了比特幣市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的更廣泛轉(zhuǎn)變，觀察人士指出比特幣的增長(zhǎng)以及仍需構(gòu)建的內(nèi)容。

Kronos Research首席投資官Vincent Liu表示，這種轉(zhuǎn)變使得比特幣的發(fā)展與“受監(jiān)管的現(xiàn)貨ETF、更深層次的機(jī)構(gòu)衍生品市場(chǎng)以及更系統(tǒng)化的對(duì)沖”同步進(jìn)行。解密.

劉補(bǔ)充說，這也標(biāo)志著比特幣如何將參與方式“從純粹的投機(jī)交易”轉(zhuǎn)變?yōu)椤凹兇獾耐稒C(jī)交易”。

他表示：“市場(chǎng)深度和流動(dòng)性有所改善，這體現(xiàn)在價(jià)差收窄、受監(jiān)管場(chǎng)所的交易量增加，以及資本越來越多地通過傳統(tǒng)金融渠道進(jìn)行中介?！彼€補(bǔ)充說，這樣的環(huán)境支持了Strategy的策略。

劉先生表示：“機(jī)構(gòu)投資者通過衍生品和資產(chǎn)負(fù)債表配置更深入地參與市場(chǎng)，可以提供更穩(wěn)定的流動(dòng)性，從而抑制短期波動(dòng)。然而，資金集中流動(dòng)、宏觀經(jīng)濟(jì)相關(guān)性以及突發(fā)的流動(dòng)性沖擊仍然構(gòu)成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。雖然持續(xù)的參與可能會(huì)減少一些價(jià)格波動(dòng)，但波動(dòng)性不太可能完全消失?！?/span>

分析人士表示，比特幣生態(tài)系統(tǒng)仍需進(jìn)一步成熟，才能作為金融基礎(chǔ)設(shè)施可靠地發(fā)揮作用，而這些變化正是在此背景下發(fā)生的。

Tiger Research高級(jí)研究分析師Ryan Yoon表示，“比特幣生態(tài)系統(tǒng)中更多‘缺失的環(huán)節(jié)’必須得到完善”，才能確保比特幣“發(fā)揮基礎(chǔ)設(shè)施的作用”。解密.

Yoon指出，BTCFi（即基于比特幣的去中心化金融）的興起就體現(xiàn)了這一點(diǎn)，他此前也曾提到過這一點(diǎn)。分析根據(jù)Strategy的模型，“這些轉(zhuǎn)變表明比特幣正在被整合到一個(gè)更廣泛的功能框架中，”他說。

尹表示，不過，一旦監(jiān)管與傳統(tǒng)金融體系完全一致，機(jī)構(gòu)參與可能會(huì)擴(kuò)大。

“雖然這帶來了明顯的機(jī)遇，但重要的是要記住，沒有任何資產(chǎn)只會(huì)上漲。要降低波動(dòng)性，比特幣需要得到各國(guó)政府的進(jìn)一步認(rèn)可，才能成為黃金的可行替代品，”他說道。