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海耶斯認(rèn)為，比特幣在2025年的表現(xiàn)不佳是由美元流動(dòng)性收緊而非結(jié)構(gòu)性弱點(diǎn)造成的，并預(yù)計(jì)2026年寬松的貨幣環(huán)境將支撐比特幣創(chuàng)下歷史新高。這一觀點(diǎn)正逐漸與市場(chǎng)情緒相吻合，加密貨幣恐懼與貪婪指數(shù)自10月份190億美元的清算事件以來(lái)首次轉(zhuǎn)回“貪婪”狀態(tài)。市場(chǎng)情緒的反彈也與比特幣強(qiáng)勁上漲至97000美元關(guān)口同時(shí)發(fā)生。
海耶斯認(rèn)為比特幣即將反轉(zhuǎn)
比特幣很可能達(dá)到新的高度。歷史最高紀(jì)錄盡管去年其相對(duì)于黃金和科技股的表現(xiàn)疲軟。這是根據(jù)……阿瑟·海耶斯他認(rèn)為，決定性因素將是美元流動(dòng)性的再次擴(kuò)張。
在郵政海耶斯在周三發(fā)表的文章中表示，比特幣在2025年的困境不應(yīng)被誤解為該資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)性缺陷，而應(yīng)理解為貨幣環(huán)境收緊的暫時(shí)性結(jié)果。在他看來(lái)，比特幣的長(zhǎng)期軌跡仍然與流動(dòng)性的可用性和法定貨幣貶值的速度密切相關(guān)。
阿瑟·海耶斯
海耶斯解釋說(shuō)，雖然黃金和美國(guó)科技股受益于有利的資本流動(dòng)，但比特幣卻缺乏必要的“動(dòng)力”，因?yàn)槿ツ甏蟛糠謺r(shí)間里美元流動(dòng)性都在下降。他認(rèn)為，比特幣要想重獲動(dòng)能并突破新高，流動(dòng)性狀況必須改善。海耶斯表示，這種轉(zhuǎn)變很可能在2026年發(fā)生，其驅(qū)動(dòng)因素包括美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表的擴(kuò)張、抵押貸款利率的下降以及商業(yè)銀行重新愿意向受美國(guó)政府支持的行業(yè)提供信貸。
海耶斯論點(diǎn)的核心在于，貨幣擴(kuò)張本質(zhì)上利好比特幣，因?yàn)楫?dāng)投資者預(yù)期通貨膨脹和貨幣貶值會(huì)削弱比特幣的購(gòu)買(mǎi)力時(shí)，他們往往會(huì)轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。美元他解釋說(shuō)，比特幣在 2025 年的下跌反映了流動(dòng)性的萎縮，而其他資產(chǎn)類(lèi)別則出現(xiàn)了分化。
與之形成鮮明對(duì)比的是，納斯達(dá)克指數(shù)持續(xù)上漲，海耶斯將其歸因于美國(guó)和中國(guó)對(duì)人工智能的有效“國(guó)有化”。他表示，政府支持、行政命令和戰(zhàn)略投資凌駕于正常的市場(chǎng)信號(hào)之上，使得資本能夠流入人工智能相關(guān)領(lǐng)域，而不再受傳統(tǒng)回報(bào)指標(biāo)的制約。
海耶斯還將未來(lái)的流動(dòng)性擴(kuò)張與地緣政治因素聯(lián)系起來(lái)，并指出美國(guó)持續(xù)的軍事開(kāi)支需要通過(guò)商業(yè)銀行體系進(jìn)行大量融資。他認(rèn)為，這將進(jìn)一步支撐寬松的貨幣環(huán)境。在此背景下，海耶斯駁斥了人們對(duì)以下問(wèn)題的擔(dān)憂：比特幣的預(yù)計(jì)2025年表現(xiàn)不佳，下跌超過(guò)14%，而黃金價(jià)格飆升超過(guò)44%，科技股領(lǐng)漲標(biāo)普500指數(shù)。強(qiáng)勁增長(zhǎng).
過(guò)去一年比特幣的價(jià)格走勢(shì)（來(lái)源：CoinCodex）
最終，海耶斯將比特幣定義為一種“貨幣技術(shù)”，其價(jià)值與法定貨幣貶值的規(guī)模直接相關(guān)。
加密貨幣市場(chǎng)情緒回歸貪婪
與此同時(shí)，加密貨幣投資者情緒自10月份那場(chǎng)引發(fā)數(shù)字資產(chǎn)市場(chǎng)恐慌的190億美元大規(guī)模清算事件以來(lái)，加密貨幣恐懼與貪婪指數(shù)首次重回“貪婪”區(qū)間。發(fā)布血壓讀數(shù)為 61，這比之前幾周一直處于“恐懼”和“極度恐懼”的狀態(tài)有了很大的改善。
加密貨幣恐懼與貪婪指數(shù)
此次反彈是在經(jīng)歷了始于10月11日的長(zhǎng)期悲觀情緒之后出現(xiàn)的。當(dāng)時(shí)，加密貨幣市場(chǎng)遭遇了一場(chǎng)清算潮，約190億美元的市值瞬間蒸發(fā)。在接下來(lái)的幾周里，該指數(shù)暴跌至歷史低點(diǎn)，并在11月和12月持續(xù)走低。
近期市場(chǎng)情緒的改善恰逢比特幣價(jià)格再次上漲，比特幣價(jià)格在過(guò)去一周大幅攀升。比特幣根據(jù) CoinCodex 的數(shù)據(jù)，比特幣價(jià)格從約 89,800 美元上漲至周三接近 97,700 美元的兩個(gè)月高點(diǎn)。比特幣上一次交易價(jià)格超過(guò) 97,000 美元是在 11 月中旬。諷刺的是，恐慌與貪婪指數(shù)仍然停留在“極度恐慌”狀態(tài)。
加密貨幣恐懼與貪婪指數(shù)綜合了多項(xiàng)指標(biāo)來(lái)評(píng)估市場(chǎng)情緒，包括價(jià)格波動(dòng)性、交易量、動(dòng)量、谷歌搜索趨勢(shì)以及市場(chǎng)情緒。社交媒體交易平臺(tái)。交易者在決定買(mǎi)入、賣(mài)出或觀望時(shí)，經(jīng)常將指數(shù)作為反向信號(hào)或確認(rèn)信號(hào)。
盡管價(jià)格和市場(chǎng)情緒有所改善，但鏈上數(shù)據(jù)顯示，部分零售商仍在退出市場(chǎng)。分析師表示，桑蒂門(mén)特指出過(guò)去三天比特幣持有者凈減少了超過(guò)4.7萬(wàn)人，并將此歸因于小投資者的恐懼、不確定性和不耐煩。然而，Santiment認(rèn)為這可能是一個(gè)利好跡象，因?yàn)榉强斟X(qián)包數(shù)量的減少通常預(yù)示著大眾的投降。
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