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比特幣、加密貨幣和ETF市場(chǎng)進(jìn)入2026年之際，其基調(diào)與一年前截然不同。繼2025年創(chuàng)紀(jì)錄的資金流入之后，華爾街巨頭摩根大通如今已明確看好加密貨幣市場(chǎng)，認(rèn)為流入加密貨幣的資金不僅沒(méi)有放緩，反而正在加速增長(zhǎng)。
這一展望的核心在于比特幣加密ETF的發(fā)展，摩根大通認(rèn)為，比特幣加密ETF正從散戶主導(dǎo)的市場(chǎng)演變?yōu)闄C(jī)構(gòu)投資者全面配置的趨勢(shì)。1月初的資金流入量已創(chuàng)下歷史新高，該行預(yù)計(jì)2026年將是加密貨幣最終確立其核心投資組合地位，而非僅僅作為投機(jī)性投資的一年。
摩根大通認(rèn)為，比特幣加密貨幣ETF的資金流入可能加速。
摩根大通的信心源于可靠的數(shù)據(jù)。2025年，加密貨幣總流入量將接近1300億美元，較2024年大幅增長(zhǎng)。其中大部分資金來(lái)自現(xiàn)貨比特幣ETF產(chǎn)品和企業(yè)國(guó)債買家的增持。 
比特幣 比特幣 95,611.25 美元 0.90% 
比特幣 比特幣 價(jià)格 95,611.25 美元 0.90% /24小時(shí) 24小時(shí)銷量 414.2億美元 價(jià)格 7 天
了解更多 作為一項(xiàng)資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)。2026年的變化在于誰(shuí)將接任。
摩根大通的分析師認(rèn)為，數(shù)字資產(chǎn)國(guó)債的購(gòu)買已經(jīng)完成了大部分工作。現(xiàn)在，接力棒正傳遞給那些此前因監(jiān)管不確定性、托管問(wèn)題或授權(quán)限制而被排除在外的機(jī)構(gòu)。
養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)基金和主權(quán)資產(chǎn)配置者越來(lái)越將比特幣 ETF 視為合規(guī)、流動(dòng)性強(qiáng)且操作簡(jiǎn)單的方式，以便在不涉及自身托管的情況下獲得 BTC 價(jià)格敞口。
這種轉(zhuǎn)變已經(jīng)顯現(xiàn)。僅在1月份的頭幾個(gè)交易日，美國(guó)現(xiàn)貨比特幣ETF就錄得超過(guò)17億美元的凈流入，其中單日流入量高達(dá)8.4億美元，創(chuàng)下自2025年10月以來(lái)的最高紀(jì)錄。
因此，比特幣價(jià)格反彈至 95,500 美元上方，并短暫測(cè)試了更高的阻力位，表明買盤強(qiáng)勁。摩根大通似乎并不認(rèn)為這是又一次熊市回測(cè)，而是看作是牛市趨勢(shì)延續(xù)的有力信號(hào)。
監(jiān)管、利率以及機(jī)構(gòu)為何積極參與
摩根大通的另一項(xiàng)核心論點(diǎn)是監(jiān)管機(jī)構(gòu)的政策清晰度。與以往周期相比，如今機(jī)構(gòu)投資者所處的環(huán)境中，規(guī)則正在被明確界定，而非令人畏懼。美國(guó)擬議的立法，例如《清晰法案》（Clarity Act），有望簡(jiǎn)化托管標(biāo)準(zhǔn)，提高市場(chǎng)透明度，并減少加密貨幣投資方面的法律模糊性。對(duì)于大型資產(chǎn)配置者而言，這遠(yuǎn)比短期波動(dòng)更為重要。
與此同時(shí)，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境正變得更加有利。摩根大通預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在2026年多次降息，而歷史經(jīng)驗(yàn)表明，降息通常有利于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。
比特幣既是高貝塔系數(shù)增長(zhǎng)型資產(chǎn)，又是抵御貨幣貶值的長(zhǎng)期對(duì)沖工具，這使其在當(dāng)前環(huán)境下極具吸引力。持續(xù)的通脹風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步強(qiáng)化了比特幣“數(shù)字黃金”的形象，也提振了此前對(duì)加密貨幣不屑一顧的保守型資本的需求。
該銀行還指出，ETF基礎(chǔ)設(shè)施本身也在不斷完善。流動(dòng)性、更小的價(jià)差和更廣泛的產(chǎn)品供應(yīng)可能會(huì)大幅擴(kuò)大潛在投資者群體。摩根大通估計(jì)，在保守估計(jì)的情況下，僅機(jī)構(gòu)級(jí)ETF（例如養(yǎng)老基金）的資金流入就可能達(dá)到150億美元，如果市場(chǎng)環(huán)境持續(xù)有利，則可能高達(dá)400億美元。
這樣一來(lái)，2026 年的數(shù)字甚至有望超過(guò) 2025 年創(chuàng)下的紀(jì)錄。
比特幣超漲為何已為下一輪ETF驅(qū)動(dòng)的周期做好準(zhǔn)備
該項(xiàng)目允許用戶與比特幣原生應(yīng)用程序互動(dòng)，并通過(guò)質(zhì)押賺取收益。目前，Bitcoin Hyper 的預(yù)售價(jià)格為每個(gè) HYPER 0.013585 美元，該項(xiàng)目已從早期參與者那里籌集了超過(guò) 3000 萬(wàn)美元。
其主要吸引力之一是其高質(zhì)押收益率，提供 38% 的年化收益率，讓持有者能夠在等待比特幣更廣泛應(yīng)用的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)收益復(fù)利增長(zhǎng)。
如果摩根大通的論點(diǎn)被證明是正確的，比特幣加密 ETF 的資金流入如預(yù)期般加速，那么基于比特幣下一階段發(fā)展而構(gòu)建的項(xiàng)目最終可能會(huì)搭上同樣的機(jī)構(gòu)浪潮——只是距離核心運(yùn)作更近了一層而已。
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