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盡管比特幣面臨持續(xù)的下跌壓力，但數(shù)據(jù)顯示，幣安期貨的杠桿率已升至 2025 年 11 月的高點(diǎn)。
比特幣（BTC）自1月14日觸及97,939美元的高點(diǎn)以來，比特幣一直難以重拾上漲勢頭，地緣政治緊張局勢和市場不確定性持續(xù)打擊著投資者信心。在觸及這一峰值后的幾天里，比特幣在七個(gè)交易日中有六個(gè)交易日收跌，較1月份的高點(diǎn)下跌了8.6%。
盡管如此，幣安近期的衍生品數(shù)據(jù)顯示，交易者的行為正在發(fā)生變化，杠桿交易正逐漸回歸市場。然而，這種趨勢也使得市場對價(jià)格的劇烈波動(dòng)更加敏感。
要點(diǎn)
- 比特幣已連續(xù)六天下跌七分之七自1月14日以來，目前已較97,939美元下跌8.6%。頂峰.
- 在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期，數(shù)據(jù)顯示杠桿正在重返市場，預(yù)計(jì)杠桿率將攀升至 2025 年 11 月以來的最高水平。
- 高杠桿率表明風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)增加，并提高了因清算而導(dǎo)致價(jià)格劇烈波動(dòng)的可能性。
- 歷史數(shù)據(jù)顯示，杠桿率飆升與比特幣價(jià)格的急劇上漲相吻合。
幣安比特幣杠桿率創(chuàng)2025年11月新高
CryptoQuant 的分析師 Arab Chain 證實(shí)了杠桿率最近有所上升。根據(jù)根據(jù) CryptoQuant 的數(shù)據(jù)，估計(jì)杠桿率攀升至約 0.184，創(chuàng)下自 2025 年 11 月以來的最高水平。值得注意的是，這證實(shí)了在經(jīng)歷了一段較為謹(jǐn)慎的持倉時(shí)期后，交易員們重新燃起了承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的意愿。
Arab Chain 在他的分析中解釋說，估計(jì)的杠桿率顯示了多少借入資本交易者正在使用維持期貨頭寸。該比率的上升表明，越來越多的頭寸依賴于杠桿而非現(xiàn)貨資金。
他指出，目前的上漲表明風(fēng)險(xiǎn)偏好正在增強(qiáng)，尤其是在短期交易者和投機(jī)者中。歷史上，類似的杠桿水平往往出現(xiàn)在價(jià)格擴(kuò)張階段，此時(shí)新的流動(dòng)性流入市場。衍生品市場并有助于推高價(jià)格。
這對未來的價(jià)格走勢意味著什么？
然而，分析師強(qiáng)調(diào)，更高的杠桿率會(huì)加劇市場的脆弱性。具體而言，當(dāng)交易者嚴(yán)重依賴借貸資金時(shí)，即使是輕微的價(jià)格波動(dòng)也可能導(dǎo)致強(qiáng)制平倉。
因此，高杠桿時(shí)期往往會(huì)增加價(jià)格劇烈波動(dòng)的可能性。在這種環(huán)境下，強(qiáng)勁的上漲和突然的回調(diào)都會(huì)變得更加劇烈。清算加速市場走勢。
然而，阿拉伯鏈警告反對看到杠桿率上升是一個(gè)負(fù)面信號(hào)。單獨(dú).相反，他強(qiáng)調(diào)這可能是從謹(jǐn)慎走向重拾信心的更廣泛轉(zhuǎn)變的一部分。
如果比特幣繼續(xù)橫盤整理，沒有出現(xiàn)大幅下跌，那么現(xiàn)有的杠桿效應(yīng)可能會(huì)成為新一輪上漲行情的推動(dòng)力。另一方面，如果價(jià)格動(dòng)能減弱，市場在恢復(fù)整體趨勢之前，可能會(huì)經(jīng)歷新一輪的去杠桿化過程。
歷史背景
歷史數(shù)據(jù)進(jìn)一步證實(shí)了杠桿與價(jià)格走勢之間的密切關(guān)系。圖表數(shù)據(jù)顯示，杠桿比率的飆升往往與比特幣價(jià)格的上漲同時(shí)發(fā)生，而該指標(biāo)的下降則往往與價(jià)格下跌同時(shí)出現(xiàn)。
2025年6月初，比特幣交易價(jià)格在10.8萬美元至11萬美元之間，杠桿率徘徊在0.165左右。比特幣價(jià)格跌破10萬美元6 月下旬，該比率降至約 0.15。
7 月份比特幣價(jià)格隨后反彈，攀升至 12 萬美元附近，與此同時(shí)，杠桿率也回升至 0.185 以上。而 7 月份的盤整階段，價(jià)格在 11.8 萬美元至 12 萬美元之間波動(dòng)，該指標(biāo)則保持在 0.17 至 0.18 的相對穩(wěn)定區(qū)間。
然而，情況在 2025 年 10 月初發(fā)生了變化，杠桿率降至 0.145。此后不久，比特幣價(jià)格在 10 月中旬跌至約 106,000 美元，隨后進(jìn)一步下跌，到 2025 年 11 月跌至 80,000 美元的低點(diǎn)。
自觸底以來，杠桿率和比特幣價(jià)格均呈上升趨勢。具體而言，隨著該指標(biāo)持續(xù)穩(wěn)步攀升，比特幣已從 8 萬美元的低點(diǎn)反彈，目前交易價(jià)格為 89450 美元，盡管價(jià)格波動(dòng)依然顯著。
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