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美聯(lián)儲即將宣布利率決議，幾乎沒有人預(yù)期它會降息。
然而，交易員們將密切關(guān)注董事長杰羅姆·鮑威爾會后的新聞發(fā)布會，這可能會帶來真正的看點(diǎn)。
他對未來幾個月的預(yù)期以及近期熱點(diǎn)話題的看法，包括唐納德·特朗普總統(tǒng)推行的可負(fù)擔(dān)性政策和美聯(lián)儲獨(dú)立性面臨的威脅，可能會對傳統(tǒng)市場和加密貨幣市場產(chǎn)生影響。
讓我們深入分析一下市場已經(jīng)消化了哪些信息，以及鮑威爾的言論可能會如何影響市場。
利率現(xiàn)狀
在連續(xù)三次降息0.25個百分點(diǎn)后，預(yù)計(jì)央行將于周三維持利率不變。截至周五，芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch期貨市場反映出美聯(lián)儲有 96% 的概率維持利率在 3.5%-3.75% 不變。
這與鮑威爾去年12月發(fā)表的聲明一致，當(dāng)時他表示，美聯(lián)儲投票委員會將推遲到2026年再進(jìn)行進(jìn)一步降息。此外，今年在聯(lián)邦公開市場委員會擁有投票權(quán)的明尼阿波利斯聯(lián)儲主席尼爾·卡什卡利最近也表示，美聯(lián)儲將推遲進(jìn)一步降息。《紐約時報》他認(rèn)為現(xiàn)在再次降息“為時尚早”。
因此，除非美聯(lián)儲出人意料地降息，這可能會重創(chuàng)美元，同時提振比特幣和股票，否則這一決定本身可能不會產(chǎn)生任何影響。
鷹派還是鴿派的停頓？
然而，交易員們最關(guān)心的問題是，即將暫停降息是否預(yù)示著鷹派或鴿派立場。
鷹派暫停加息情景意味著鮑威爾暗示通脹風(fēng)險依然存在，這將削弱市場對降息的預(yù)期，并導(dǎo)致風(fēng)險資產(chǎn)價格下跌。鴿派情景則意味著周三的暫停加息只是暫時的，未來幾個月降息將會恢復(fù)，這可能會提振比特幣價格。
摩根士丹利預(yù)期美聯(lián)儲將保留政策聲明中“正在考慮進(jìn)一步調(diào)整目標(biāo)利率區(qū)間及其時機(jī)”的措辭，釋放鴿派信號，表明寬松政策仍在考慮之中。預(yù)計(jì)該聲明將肯定經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健性，同時保留未來降息的選擇。
密切關(guān)注美聯(lián)儲暫停加息的反對者，因?yàn)樗麄兛赡軙觿▲澟蓛A向。特朗普任命的斯蒂芬·米蘭預(yù)計(jì)將反對，支持大幅降息50個基點(diǎn)。如果反對者人數(shù)增加，將增強(qiáng)未來寬松政策的必要性，從而提振股市和比特幣。
目前，除摩根大通外，大多數(shù)觀察人士預(yù)計(jì)美聯(lián)儲今年剩余時間將降息一到兩次。摩根大通則認(rèn)為今年不會有利率變動，明年將會加息。
現(xiàn)狀和可負(fù)擔(dān)性措施
鮑威爾可能會面臨有關(guān)維持利率不變的理由，以及特朗普的負(fù)擔(dān)能力措施和相關(guān)問題對關(guān)鍵宏觀經(jīng)濟(jì)變量的潛在影響的問題。
ING表示，鮑威爾對維持利率不變的決定的解釋可能會提振美元，從而可能削弱比特幣等以美元計(jì)價的資產(chǎn)。
“鑒于近期美國資產(chǎn)市場和經(jīng)濟(jì)活動的表現(xiàn)，他很難論證金融環(huán)境過于緊縮，需要放松。這可能會給美聯(lián)儲第二次降息的預(yù)期潑冷水，并提振美元兌日元和歐元等低收益貨幣的匯率，”荷蘭國際集團(tuán)分析師表示。
他們補(bǔ)充說：“相反，美元的下一輪宏觀下跌很可能要由疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)引發(fā)，而不是美聯(lián)儲的言論?！?/p>
鮑威爾可能暗示特朗普的住房可負(fù)擔(dān)性措施在短期內(nèi)必然會引發(fā)通貨膨脹，這可能會加劇市場波動。
特朗普最近表示他有指示他的代表購買了2000億美元的抵押貸款債券，聲稱這將降低利率和月供。他還發(fā)布了一項(xiàng)行政命令，要求大型機(jī)構(gòu)投資者不得購買原本可以由家庭購買的獨(dú)棟住宅。
觀察人士表示，這些措施可能會提前刺激需求，從而推高房價通脹。
安聯(lián)投資管理公司在一份報告中指出：“購買2000億美元的抵押貸款支持證券可能會提前刺激需求，推高價格，并使現(xiàn)有債權(quán)人獲益更多。另一方面，鑒于機(jī)構(gòu)投資者持股比例相對于整體股票而言較小，禁止大型機(jī)構(gòu)投資者購買獨(dú)棟住宅的影響可能有限。”
請注意，特朗普的關(guān)稅政策已經(jīng)包含在……之中。預(yù)計(jì)今年通脹影響將有所延遲因?yàn)楦叩倪M(jìn)口成本最終會轉(zhuǎn)嫁到最終消費(fèi)者身上。
最后，鮑威爾可能會面臨一些問題，例如……司法部針對他的調(diào)查他個人稱這是對他未能迅速降息以滿足特朗普意愿的政治報復(fù)，并談到了近期日本財政問題引發(fā)的債券市場波動。他或許能夠通過淡化債券市場的擔(dān)憂來規(guī)避調(diào)查。
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