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Glassnode 指出，有四個(gè)獨(dú)立事件導(dǎo)致了最近的比特幣暴跌。到81,000 美元左右。
尤其，比特幣（BTC）自達(dá)到當(dāng)?shù)胤逯?94,000 美元以來(lái)，一直承受著巨大的壓力。一月14. 盡管存在這種疲軟態(tài)勢(shì)，比特幣還是嘗試了短期反彈。一月26日，價(jià)格連續(xù)三天反彈，回升至9萬(wàn)美元以上。一月28.
然而，這波反彈未能持續(xù)。比特幣價(jià)格剛重回 9 萬(wàn)美元大關(guān)不久，就遭遇了新一輪的拋售壓力。短短兩天內(nèi)，價(jià)格下跌超過(guò) 7%。比特幣價(jià)格下跌至 81,040 美元隨后小幅反彈至目前的 82,800 美元。
隨著市場(chǎng)消化了最近的下跌行情，鏈上分析公司 Glassnode 最近指出了導(dǎo)致比特幣拋售壓力的四個(gè)不同因素。
要點(diǎn)
- 比特幣在1月28日未能守住90000美元以上的漲勢(shì)后，近期一度跌至81040美元的低點(diǎn)。
- Glassnode 證實(shí) 90,000 美元區(qū)域缺乏強(qiáng)勁支撐，并指出了導(dǎo)致這一下跌趨勢(shì)的四個(gè)因素。
- 其中一個(gè)因素是長(zhǎng)期持有者的拋售活動(dòng)，他們?cè)谶^(guò)去 30 天里平均每天拋售超過(guò) 12000 個(gè)比特幣。
- 美國(guó)現(xiàn)貨比特幣 ETF 也造成了資金流出，自 1 月 27 日以來(lái)累計(jì)流出資金達(dá) 9.84 億美元。
- 多頭頭寸清算主導(dǎo)了此次下跌，24 小時(shí)內(nèi) 7.92 億美元的清算額中有 7.52 億美元來(lái)自多頭頭寸。
長(zhǎng)期持有人分配
在其最新報(bào)告Glassnode壓力9萬(wàn)美元的價(jià)格區(qū)間顯示甚至在最近這次下跌之前，就已經(jīng)出現(xiàn)了不穩(wěn)定的跡象。該公司援引期權(quán)相關(guān)數(shù)據(jù)指出，該價(jià)位缺乏強(qiáng)勁支撐，一旦拋售壓力恢復(fù)，比特幣極易遭受大幅下跌。隨后，該公司列舉了導(dǎo)致此次下跌的四個(gè)因素。
Glassnode 將長(zhǎng)期持有者的活動(dòng)確定為首要主要貢獻(xiàn)因素。過(guò)去30天里，長(zhǎng)期持有者每天分發(fā)超過(guò)12,000個(gè)比特幣。平均翻譯為關(guān)于每月 370,000 個(gè)比特幣。這種分銷模式給賣方造成了持續(xù)的壓力。
附圖數(shù)據(jù)顯示，在2025年第四季度市場(chǎng)低迷期間，長(zhǎng)期持有者的拋售量激增至每日超過(guò)53,000枚比特幣的峰值。然而，到2025年底，拋售潮有所緩和，并且這種放緩趨勢(shì)一直持續(xù)到新年伊始。
然而，這種緩解只是暫時(shí)的。長(zhǎng)期持有者的比特幣分配量一度跌至每日約 10,000 枚的低點(diǎn)，之后又開始回升。
ETF資金流出和礦工轉(zhuǎn)賬
Glassnode強(qiáng)調(diào)的第二個(gè)因素是急劇逆轉(zhuǎn)美國(guó)現(xiàn)貨比特幣ETF資金流動(dòng)這些產(chǎn)品最近開始出現(xiàn)凈流出，消除了之前有助于吸收銷售壓力的一個(gè)主要現(xiàn)貨需求來(lái)源。
1 月 26 日，比特幣 ETF 出現(xiàn)小幅流入，金額達(dá) 684 萬(wàn)美元，中斷了原本連續(xù)九天的資金流入，隨后比特幣 ETF 迅速轉(zhuǎn)為負(fù)值。
自1月27日起，資金總流出額達(dá)到9.84億美元，其中單日最大流出額高達(dá)8.1787億美元，創(chuàng)下今年以來(lái)單日最大流出紀(jì)錄。本月ETF累計(jì)資金流出額已達(dá)11億美元。
Glassnode 還指出，礦工再次拋售比特幣是第三個(gè)壓力點(diǎn)。今年早些時(shí)候短暫停止后，礦工在整個(gè) 1 月份恢復(fù)了向交易所轉(zhuǎn)移比特幣的行為。目前礦工的凈轉(zhuǎn)移量約為 -48 BTC。
長(zhǎng)期清算
第四個(gè)因素涉及強(qiáng)制措施的激增。清算隨著價(jià)格下跌，比特幣價(jià)格走低，杠桿多頭頭寸開始平倉(cāng)，加劇了拋售。Glassnode 估計(jì)，在價(jià)格下跌初期，約有 3 億美元的多頭頭寸被清算。
過(guò)去24小時(shí)內(nèi)，總清算額達(dá)到7.92億美元，其中僅多頭頭寸就占7.52億美元。這意味著近95%的清算額來(lái)自押注價(jià)格上漲的交易者。僅昨天一天，總清算額就達(dá)到4.5億美元，其中多頭頭寸就占4.3296億美元，占總額的96%。
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