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如果說之前人們對熊市的到來還有任何疑慮，那么比特幣價格最近跌至 81,000 美元左右，無疑增強(qiáng)了這種懷疑。盡管包括地緣政治緊張局勢、微軟盈利不及預(yù)期以及清算潮在內(nèi)的各種因素都可能引發(fā)熊市，但……此次掉落的功勞歸于此目前看來，這種領(lǐng)先的加密貨幣似乎難以迎來任何轉(zhuǎn)機(jī)。
有趣的是，最近的下跌不僅粉碎了比特幣價格上漲結(jié)構(gòu)殘存的殘余，也使鏈上數(shù)據(jù)框架更加偏向熊市。無論技術(shù)面還是鏈上數(shù)據(jù)都顯得不那么樂觀，空頭似乎正在比特幣市場的主導(dǎo)權(quán)爭奪戰(zhàn)中占據(jù)上風(fēng)。
加密貨幣創(chuàng)始人：指標(biāo)變化最先發(fā)生，比特幣價格隨后才會反應(yīng)
在1月30日發(fā)表于X平臺的一篇文章中，Alphractal的創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官Joao Wedson表示：揭曉比特幣夏普比率的下降速度超過了比特幣價格的下降速度。這里的關(guān)鍵指標(biāo)是夏普比率，它用于評估特定加密貨幣（在本例中為比特幣）的風(fēng)險調(diào)整后收益。
該鏈上指標(biāo)主要追蹤每單位風(fēng)險（風(fēng)險以波動性衡量）所帶來的收益，數(shù)值越高表示風(fēng)險調(diào)整后的收益越高。同時，負(fù)的夏普比率表明投資的收益與所承擔(dān)的風(fēng)險不成比例。
Wedson 在 X 上發(fā)表的文章中寫道：
簡而言之：市場正在承擔(dān)更高的風(fēng)險，卻只能獲得更低的回報。
來源：@joao_wedson on X
的確，比特幣夏普比率新年伊始幾天，比特幣價格就跌入負(fù)值區(qū)間。然而，此后比特幣價格走勢依然強(qiáng)勁，最高觸及 97,000 美元，使得鏈上指標(biāo)的變化顯得不那么重要了。
更有趣的是，夏普比率的下降速度甚至超過了比特幣價格的下跌速度。從歷史數(shù)據(jù)來看，這種下降速度往往伴隨著較長時間的動能減弱和價格橫盤整理。事實(shí)上，韋德森總結(jié)道，只有風(fēng)險調(diào)整后的指標(biāo)發(fā)生變化，價格才能出現(xiàn)積極的反應(yīng)。
如果這種情況發(fā)生，比特幣價格可能會跌至 65,500 美元。
如果比特幣價格繼續(xù)下跌，Wedson 預(yù)測了比特幣的價格目標(biāo)。在之前一篇發(fā)表于 X 的文章中，這位 Alphractal 的創(chuàng)始人曾表示……揭曉比特幣價格在任何情況下都不會跌破 81,000 美元。
這位鏈上專家表示，如果市場領(lǐng)頭羊跌破 81,000 美元關(guān)口，可能會出現(xiàn)類似于 2022 年的投降式拋售。根據(jù)斐波那契調(diào)整后的市場均價，韋德森將 65,500 美元確定為下一個主要支撐位。
1月29日星期四，比特幣價格下跌至81,000美元附近時，該價位成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。但截至發(fā)稿時，比特幣價格已回升至83,000美元上方，但周線圖顯示其價格仍下跌近8%。
BTC 日線圖價格 | 來源：BTCUSDT 圖表TradingView
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