(1).png)
- 2026年2月2日
- |
- 08:06
比特幣最近的拋售潮不僅僅拖累了市場，更暴露了近期現(xiàn)貨比特幣ETF倉位的脆弱性。盡管價(jià)格走勢占據(jù)了各大媒體的頭條，但更重要的變化卻發(fā)生在表面之下——投資者的入場點(diǎn)位層面。
- 大部分資金在比特幣現(xiàn)貨ETF價(jià)格接近高位時(shí)流入，導(dǎo)致普通投資者的回報(bào)轉(zhuǎn)為負(fù)值。
- 以美元加權(quán)平均損失來解釋為什么拋售帶來的痛苦比單純價(jià)格下跌所顯示的要嚴(yán)重得多。
- ETF
ETF資金流動(dòng)已從追逐上漲行情轉(zhuǎn)向規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，這預(yù)示著市場情緒的重置。
交易所交易基金
數(shù)據(jù)突出顯示 市場專家鮑勃·艾略特指出，投資于規(guī)模最大的現(xiàn)貨比特幣ETF的平均美元價(jià)值目前已轉(zhuǎn)為虧損。但這并不意味著所有投資者都虧損了。相反，這表明加權(quán)平均收益已轉(zhuǎn)為負(fù)值，意味著大部分資金是在當(dāng)前價(jià)格高于市場價(jià)時(shí)買入的。
周期后期資金流入如今決定了最終結(jié)果。
比特幣ETF熱潮在比特幣上漲后期吸引了大量資金流入，當(dāng)時(shí)市場情緒高漲，價(jià)格也已處于高位。早期參與者仍然獲利，但他們的影響力已被接近頂峰時(shí)涌入的更大規(guī)模資金所掩蓋。
比特幣價(jià)格一旦下跌，這種失衡就變得至關(guān)重要。曾經(jīng)高達(dá)數(shù)百億美元的美元加權(quán)漲幅迅速被抹去。這一逆轉(zhuǎn)凸顯了一個(gè)熟悉的市場模式：市場熱情在后期達(dá)到頂峰，持倉集中在高位，即使是相對溫和的回調(diào)也可能使平均收益轉(zhuǎn)為虧損。
為什么這種下跌感覺比圖表顯示的更劇烈
從遠(yuǎn)處看，比特幣的下跌幅度很大，但并非史無前例。然而，對于ETF投資者來說，損失卻被放大了，因?yàn)樗麄冎械拇蠖鄶?shù)人是在價(jià)格最高的階段買入的。當(dāng)大多數(shù)參與者都持有接近高點(diǎn)的倉位時(shí)，下跌的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)增加。揮發(fā)性
“>波動(dòng)性直接轉(zhuǎn)化為心理壓力。這就是為什么一旦跌破盈虧平衡點(diǎn)，拋售壓力往往會(huì)加劇的原因。投資者不再是為了保住利潤，而是為了保住退出機(jī)會(huì)。
ETF從積累型投資轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型投資
美元加權(quán)收益率的變化與加密貨幣投資產(chǎn)品的整體回調(diào)相吻合。ETF資金流向轉(zhuǎn)為防御性策略，而非吸收下跌，從而加劇了下行勢頭。這標(biāo)志著投資者行為從追逐趨勢轉(zhuǎn)向保本。
這種階段往往會(huì)重塑市場結(jié)構(gòu)。弱勢企業(yè)被迫退出市場。杠桿作用
杠桿下跌時(shí)，價(jià)格走勢對真實(shí)需求的敏感度會(huì)高于對動(dòng)能的敏感度。這只是一次重置，而非對比特幣的最終評判。
整體收益轉(zhuǎn)為負(fù)值并不意味著現(xiàn)貨ETF的投資邏輯失效，但確實(shí)重塑了市場預(yù)期。爆炸式增長階段已經(jīng)結(jié)束，市場現(xiàn)在正面臨著在短時(shí)間內(nèi)快速普及所帶來的后果。
從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，普通投資者遭受損失的時(shí)期往往預(yù)示著盤整的開始，而非立即復(fù)蘇。比特幣能否企穩(wěn)或繼續(xù)下跌，取決于資金流動(dòng)未來的走向。顯而易見的是，本輪周期中由ETF驅(qū)動(dòng)的階段已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)更具挑戰(zhàn)性的階段。
贊
.png)
929
收藏
