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比特幣進(jìn)入二月的第一個完整周，面臨越來越大的宏觀壓力，在 8 萬美元以下的波動區(qū)間內(nèi)交易，原因是風(fēng)險偏好減弱，市場正等待重要的美國勞動力數(shù)據(jù)。
隨著經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂再次出現(xiàn)，ETF資金流動趨于謹(jǐn)慎，以及市場對美聯(lián)儲下一步政策舉措的猜測日益增多，本周的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能對比特幣的短期市場情緒起到?jīng)Q定性作用。
本周可能影響比特幣和加密貨幣市場情緒的5件美國經(jīng)濟(jì)事件
從招聘信息到工資發(fā)放，每一項(xiàng)數(shù)據(jù)都會影響人們對降息的預(yù)期——而降息仍然是比特幣最強(qiáng)勁的宏觀催化劑之一。以下是需要關(guān)注的要點(diǎn)。
JOLTS招聘信息
將于美國東部時間上午 10:00 發(fā)布 2025 年 12 月的 JOLTS 職位空缺報告，該報告將通過追蹤美國未填補(bǔ)的職位數(shù)量來提供有關(guān)勞動力需求的見解。
MarketWatch 調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，新店開業(yè)數(shù)量約為 710 萬家，與 11 月份修正后的 714.6 萬家基本持平，而 11 月份的預(yù)測已經(jīng)低于預(yù)期，并表明增長勢頭正在降溫。
不利的意外情況會強(qiáng)化這樣一種說法：勞動力市場疲軟這增強(qiáng)了市場對美聯(lián)儲在 2026 年晚些時候降息的預(yù)期。
從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，寬松的貨幣政策通常會提振流動性和風(fēng)險資產(chǎn)價格，從而支撐比特幣。反之，如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期，則可能推遲寬松政策的預(yù)期，并對比特幣構(gòu)成壓力。
近幾個月來，市場反應(yīng)不一。盡管11月份比特幣價格未達(dá)預(yù)期，但之后一度跌破91000美元，隨后企穩(wěn)。
截至發(fā)稿時，受整體避險情緒影響，比特幣交易價格為75,908美元。政府停擺擔(dān)憂.
如果疲軟的就業(yè)及勞動力市場調(diào)查（JOLTS）數(shù)據(jù)與 2026 年失業(yè)率將上升至 4.5% 的預(yù)測相符，則該數(shù)據(jù)可能起到緩解作用。
ADP就業(yè)報告
周三上午 8:15 左右（美國東部時間）發(fā)布的 ADP 就業(yè)報告，估算了私營部門的就業(yè)增長情況，通常會為周五的官方就業(yè)數(shù)據(jù)定下基調(diào)。
預(yù)測顯示，1月份將新增4.5萬個工作崗位，略高于12月份的4.1萬個，但更廣泛的共識是接近4.7萬個。
對于比特幣而言，方向比數(shù)量更重要。. 下行預(yù)期不及預(yù)期可能會重新引發(fā)人們對經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，并加速市場對美聯(lián)儲提前或更大幅度降息的預(yù)期——?dú)v史上，在流動性驅(qū)動的上漲行情中，這種情況有利于比特幣。
相比之下，更有力的數(shù)據(jù)則表明勞動力市場具有韌性，并會降低……緩解的緊迫性這可能會對加密貨幣價格構(gòu)成壓力。
早前喜憂參半的就業(yè)數(shù)據(jù)并未立即對比特幣產(chǎn)生太大影響，但隨后疲軟的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)推動比特幣價格上漲至 92,000 美元。
目前比特幣的交易呈現(xiàn)防御態(tài)勢ETF資金流出鑒于宏觀經(jīng)濟(jì)形勢不明朗，疲軟的ADP就業(yè)數(shù)據(jù)可能有助于穩(wěn)定市場情緒，為周五的就業(yè)報告做好準(zhǔn)備。
首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)
截至1月31日當(dāng)周的首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)將于美國東部時間上午8:30公布，這將是衡量勞動力市場壓力最及時的指標(biāo)之一。該數(shù)據(jù)反映了當(dāng)周首次申請失業(yè)救濟(jì)的美國公民人數(shù)。
預(yù)計(jì)本周申請人數(shù)為 21.2 萬人，略高于前一周的 20.9 萬人，而前一周的申請人數(shù)已經(jīng)超過了預(yù)期。
失業(yè)救濟(jì)申請人數(shù)的上升將進(jìn)一步證明勞動力市場正在失去增長動力，從而強(qiáng)化了這一觀點(diǎn)。鴿派政策預(yù)期這或許會對比特幣構(gòu)成支撐。然而，意外下跌可能會重新引發(fā)鷹派擔(dān)憂，并限制風(fēng)險資產(chǎn)的上漲空間。
近期公布的索賠數(shù)據(jù)未能引發(fā)比特幣價格的持續(xù)上漲，價格主要受整體市場拋售的影響。
不過，由于市場情緒徘徊在極度恐慌的水平附近，而且預(yù)計(jì) 2026 年失業(yè)率將呈上升趨勢，任何有意義的失業(yè)救濟(jì)申請?jiān)黾佣伎赡苁癸L(fēng)險回報重新向比特幣傾斜。
美國就業(yè)報告（非農(nóng)就業(yè)人數(shù)）
周五公布的非農(nóng)就業(yè)報告是本周的重頭戲。市場預(yù)測1月份將新增5.5萬個就業(yè)崗位，失業(yè)率維持在4.4%，工資環(huán)比增長0.3%。但各方預(yù)測差異較大，一些分析師預(yù)計(jì)新增就業(yè)崗位可能低至3.2萬個。
疲軟的就業(yè)數(shù)據(jù)將加強(qiáng)美聯(lián)儲在經(jīng)濟(jì)降溫的情況下降息的理由，而這種情況此前曾引發(fā)比特幣價格大幅上漲。
12月份的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，比特幣價格隨后飆升至9.2萬美元附近。然而，一份強(qiáng)勁的非農(nóng)就業(yè)報告可能會加劇美聯(lián)儲的長期停息預(yù)期，并對比特幣構(gòu)成壓力。目前，受杠桿拋售和宏觀經(jīng)濟(jì)焦慮的影響，比特幣價格已從近期高點(diǎn)回落。
由于修正數(shù)據(jù)往往會加劇市場波動，周五公布的數(shù)據(jù)可能決定比特幣的近期走勢。在市場對政策轉(zhuǎn)向趨之若鶩的情況下，即使數(shù)據(jù)略低于預(yù)期，也可能引發(fā)一波反彈行情。
由于交易員正在重新評估美聯(lián)儲的政策走向，比特幣仍然對美國勞動力市場數(shù)據(jù)高度敏感。強(qiáng)勁的數(shù)據(jù)可能會限制其上漲空間，而一系列疲軟的數(shù)據(jù)則會強(qiáng)化寬松政策的必要性，并可能重塑整個加密貨幣市場的風(fēng)險情緒。
以下是經(jīng)過更精煉、更清晰的改寫版本，邏輯更嚴(yán)密，利害關(guān)系更明確，新聞?wù)Z氣更權(quán)威——同時又不失細(xì)微差別，也不夸大其影響。
Strategy（MSTR）2025年第四季度收益
這份報告將于2026年2月5日美東時間下午5:00市場收盤后發(fā)布，鑒于此，它仍然是影響比特幣市場情緒的關(guān)鍵催化劑。該公司作為最大的企業(yè)比特幣國庫持有者的角色.
該公司目前持有約 712,647 枚比特幣，按當(dāng)前價格計(jì)算價值約 536.5 億美元，約占比特幣流通供應(yīng)量的 3.4%。
這種風(fēng)險敞口使得 MicroStrategy 的收益直接處于會計(jì)視角和更廣泛的加密貨幣市場心理的交匯點(diǎn)上。
共識期望預(yù)計(jì)第四季度每股虧損約為 18.06 美元，比去年同期的 3.20 美元虧損要大得多，這主要是由于與比特幣第四季度下跌相關(guān)的公允價值會計(jì)減值所致。
預(yù)計(jì)營收為 1.17 億至 1.19 億美元，與去年持平或略有下降，這表明核心軟件業(yè)務(wù)在該公司比特幣戰(zhàn)略面前仍然處于次要地位。
如果比特幣價格進(jìn)一步下跌，超出預(yù)期的虧損或?qū)Ω軛U、股權(quán)稀釋或資本結(jié)構(gòu)謹(jǐn)慎的評論可能會加劇市場對保證金壓力的擔(dān)憂。鑒于目前比特幣價格徘徊在MicroStrategy預(yù)估的平均成本基數(shù)（約76,000美元）附近，這種情況尤為突出。
雖然該公司持有的比特幣基本未受影響，但僅負(fù)面輿論就可能通過感知到的強(qiáng)制拋售風(fēng)險對比特幣市場情緒造成壓力。
盡管如此，MicroStrategy的可轉(zhuǎn)換債券結(jié)構(gòu)目前并不存在清算風(fēng)險。任何重申長期投資信心、持續(xù)增持或新的融資計(jì)劃都可能強(qiáng)化企業(yè)采用比特幣的利好因素。
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