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在經(jīng)歷了殘酷的周末暴跌之后，比特幣周二反彈至 79,000 美元附近，從 75,000 美元以下的急劇下跌中恢復(fù)過(guò)來(lái)，因?yàn)榻灰讍T開(kāi)始不再關(guān)注清算引發(fā)的拋售，而是重新評(píng)估更廣泛的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)狀況。
近期主導(dǎo)市場(chǎng)的強(qiáng)制去杠桿化趨勢(shì)出現(xiàn)緩和跡象，有助于在市場(chǎng)跌至數(shù)月低點(diǎn)后穩(wěn)定價(jià)格。
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價(jià)格走勢(shì)依然震蕩，但整體基調(diào)明顯趨于平靜。截至發(fā)稿時(shí)，比特幣交易價(jià)格約為 78,600 美元，當(dāng)日漲幅超過(guò) 5%。
清算壓力消退，美國(guó)現(xiàn)貨比特幣ETF出現(xiàn)了新的資金流入。
ETF資金流入回報(bào)
周二，美國(guó)現(xiàn)貨比特幣ETF錄得十多天以來(lái)的首次顯著資金流入。根據(jù)SoSoValue的數(shù)據(jù)，周一比特幣凈流入總額接近5.619億美元，平均交易價(jià)格約為7.8萬(wàn)美元。
這是自 1 月中旬以來(lái)最強(qiáng)勁的單日資金流入，當(dāng)時(shí)美國(guó)比特幣 ETF 的總凈流入額為 8.436 億美元。
山寨幣反彈
企穩(wěn)的趨勢(shì)不僅限于比特幣。以太坊價(jià)格回升至 2340 美元以上，而包括 Solana、BNB、XRP 和 Cardano 在內(nèi)的主要代幣在過(guò)去 24 小時(shí)內(nèi)也上漲了約 3% 至 6%，強(qiáng)制去杠桿化階段已逐漸降溫。
根據(jù) CoinMarketCap 的數(shù)據(jù)，加密貨幣總市值上漲近 3%，達(dá)到約 2.64 萬(wàn)億美元。
盡管近期有所上漲，但過(guò)去七天里，大多數(shù)市值較大的代幣都大幅下跌，跌幅高達(dá) 20%。
進(jìn)入熊市？
市場(chǎng)分析師持謹(jǐn)慎態(tài)度，指出比特幣已出現(xiàn)熊市的早期跡象。
CoinGlass的鏈上數(shù)據(jù)顯示，盡管價(jià)格仍高于已實(shí)現(xiàn)價(jià)值，但損失已蔓延至整個(gè)供應(yīng)量。損失的供應(yīng)量占比已躍升至約44%，并且仍在持續(xù)攀升，這種模式在歷史上通常預(yù)示著長(zhǎng)期下跌的開(kāi)始，而非典型的回調(diào)。
比特幣：熊市入場(chǎng)前的虧損點(diǎn)供應(yīng)
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com)2026年2月2日
“盡管尚未出現(xiàn)明顯的恐慌情緒，但損失正在蔓延至整個(gè)供應(yīng)環(huán)節(jié)。這表明市場(chǎng)正在出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性疲軟，而非為新一輪擴(kuò)張做準(zhǔn)備?！薄髡?a>@Woo_Minkyu pic.twitter.com/xIFvMsIJsR
虧損持續(xù)擴(kuò)大但并未出現(xiàn)普遍恐慌，這表明市場(chǎng)結(jié)構(gòu)正在走弱。過(guò)往周期表明，真正的底部往往只有在虧損進(jìn)一步擴(kuò)大、價(jià)格更深地壓縮之后才會(huì)形成。鏈上指標(biāo)顯示下行風(fēng)險(xiǎn)依然存在，預(yù)示著比特幣可能面臨一段較長(zhǎng)的熊市期。
為什么這很重要
雖然短期 ETF 資金流入和價(jià)格反彈至 7.8 萬(wàn)美元以上帶來(lái)了一絲緩解，但鏈上數(shù)據(jù)顯示比特幣存在結(jié)構(gòu)性弱點(diǎn)，表明下行風(fēng)險(xiǎn)和潛在的長(zhǎng)期熊市依然存在。
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人們還問(wèn)：
比特幣ETF（交易所交易基金）允許投資者在不直接持有比特幣的情況下獲得比特幣投資機(jī)會(huì)。
虧損供應(yīng)量是指以低于當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格持有的比特幣所占的百分比。較高的虧損供應(yīng)量通常表明市場(chǎng)壓力較大。
鏈上指標(biāo)追蹤區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)，例如供應(yīng)分布、錢(qián)包活動(dòng)和實(shí)際成交價(jià)格。這些數(shù)據(jù)的變化可以揭示結(jié)構(gòu)性弱點(diǎn)或潛在的逆轉(zhuǎn)趨勢(shì)。
當(dāng)加密貨幣價(jià)格經(jīng)歷持續(xù)下跌時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)熊市，通常伴隨著拋售壓力增大和投資者謹(jǐn)慎情緒上升。
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