(1).png)
- 2026年2月3日
- |
- 21:13
比特幣一度跌破 73,000 美元關(guān)口，震動了本已脆弱的市場，并重新引發(fā)了關(guān)于當(dāng)前回調(diào)究竟只是周期中期的又一次恐慌，還是更令人擔(dān)憂的結(jié)構(gòu)性問題的爭論。
- 比特幣一度跌破 73,000 美元，測試了一個關(guān)鍵周期水平。
- 科恩表示，反彈可能會帶來短期緩解，而失敗則可能導(dǎo)致中期階段的艱難局面。
- Glassnode數(shù)據(jù)顯示其性能減弱流動性
流動性下行壓力不斷上升。
能夠在不影響價格的情況下，快速將數(shù)字貨幣或代幣轉(zhuǎn)換為另一種資產(chǎn)或現(xiàn)金的能力。
雖然價格走勢本身就引人注目，但更重要的信號來自周期分析和……的結(jié)合。鏈上
鏈上數(shù)據(jù)。期中考試的痛苦取決于反彈。
加密貨幣分析師本杰明·考恩指出 比特幣跌破2025年4月的低點(diǎn)是本輪周期的一個關(guān)鍵時刻。根據(jù)他的理論框架，接下來的走勢遠(yuǎn)比下跌本身更為重要。如果比特幣能夠迅速反彈，就能為市場贏得幾個月的穩(wěn)定期，使其有可能在第三季度末或第四季度初平穩(wěn)過渡，而不會遭受嚴(yán)重沖擊——科恩曾多次指出，在過去的周期中，這段時間對比特幣的走勢更為有利。
然而，如果價格未能迅速反彈，則可能面臨一個漫長而艱難的中期市場，類似于以往的周期，即下跌持續(xù)時間超出大多數(shù)人的預(yù)期?？级鬟€強(qiáng)調(diào)，看跌情緒已持續(xù)一段時間，而從歷史經(jīng)驗來看，這會增加反彈的可能性。盡管如此，他仍告誡人們不要試圖交易此類反彈，并指出反彈往往在人們意想不到的時候出現(xiàn)，而不是在所有人都已做好準(zhǔn)備的時候。
回顧歷史，考恩強(qiáng)調(diào)了一個關(guān)鍵的歷史警示：在2014年、2018年和2022年，一旦比特幣跌破100周簡單移動平均線，價格就會繼續(xù)下跌，最終跌至200周均線附近。簡單運(yùn)動抗體
“>SMA在出現(xiàn)實質(zhì)性緩解之前，他得出的總體結(jié)論很明確——在周期中期下跌時恐慌性拋售很少是最佳策略。從周期角度來看，他仍然認(rèn)為第三季度末或第四季度初是投入大量資金的更佳時機(jī)。隨著損失不斷增加，流動性趨于稀薄。
來自 Glassnode 的鏈上數(shù)據(jù)又增添了一層警示。該公司以 90 天移動平均值衡量的已實現(xiàn)盈虧比持續(xù)走低，目前徘徊在 1.5 左右。這一下降表明流動性狀況正在減弱，隨著市場壓力的增加，獲利回吐的勢頭正在減弱。
已實現(xiàn)盈虧比率（90日均線）繼續(xù)呈下降趨勢（~1.5），接近1，反映出流動性狀況日益惡化。
歷史上，價格持續(xù)跌破1往往伴隨著大范圍的投降式下跌，此時已實現(xiàn)的損失遠(yuǎn)大于獲利回吐……https://t.co/hI66GUNekV pic.twitter.com/BZkGl72rLm— glassnode (@glassnode)2026年2月3日
從歷史數(shù)據(jù)來看，當(dāng)比率持續(xù)低于 1 時，往往預(yù)示著市場將進(jìn)入全面拋售階段，屆時整個網(wǎng)絡(luò)的實際虧損將超過盈利。雖然該指標(biāo)尚未突破這一閾值，但 Glassnode 的數(shù)據(jù)表明，市場正逐漸接近強(qiáng)制拋售更為普遍的區(qū)域，尤其是在價格持續(xù)疲軟的情況下。
更宏觀的視角：耐心的考驗
Cowen的周期分析和Glassnode的鏈上信號共同描繪出一幅市場正處于拐點(diǎn)的景象。短暫跌破73,000美元本身或許不足以定義周期，但比特幣在這些價位附近的走勢將影響未來幾個月的市場情緒和倉位配置。
目前來看，雙方傳遞的信息基本一致：市場環(huán)境艱難，流動性趨緊，短期交易風(fēng)險日益增加。從歷史經(jīng)驗來看，在這種環(huán)境下，耐心往往比激進(jìn)更有利——尤其對于那些著眼于長遠(yuǎn)而非未來幾周價格走勢的投資者而言。
贊
.png)
415
收藏
