風(fēng)險(xiǎn)提示：理性看待區(qū)塊鏈，提高風(fēng)險(xiǎn)意識！
8 月 1 日，香港《穩(wěn)定幣條例》正式實(shí)施，要求在港發(fā)行法幣穩(wěn)定幣或宣稱錨定港元的法幣穩(wěn)定幣須申請牌照。8月14日，香港金管局及香港證監(jiān)會(huì)就穩(wěn)定幣相關(guān)市場波動(dòng)發(fā)布聯(lián)合聲明，并重申，在考慮穩(wěn)定幣發(fā)行人牌照申請時(shí)將采取穩(wěn)健及審慎方式，并設(shè)立較高的門檻。本文將剖析波動(dòng)成因、監(jiān)管應(yīng)對及投資者策略意義重大。
香港金管局和香港證監(jiān)會(huì)發(fā)布聲明，提醒大家注意最近穩(wěn)定幣市場的異常波動(dòng)。這些波動(dòng)主要是因?yàn)橛腥苏f要在香港申請穩(wěn)定幣發(fā)行牌照，或者傳出相關(guān)消息、猜測，甚至有人聲稱和監(jiān)管部門聊過這事。
圖：8月14日香港金管局和香港證監(jiān)會(huì)發(fā)布聲明內(nèi)容
金管局明確表示，審批穩(wěn)定幣發(fā)行牌照會(huì)非常嚴(yán)格，標(biāo)準(zhǔn)很高。同時(shí)強(qiáng)調(diào)，不管是口頭說要申請，還是已經(jīng)遞交材料，又或者和監(jiān)管部門有過溝通，都只是申請流程的一部分。能不能拿到牌照，全看申請符不符合要求。由于最終結(jié)果不確定，現(xiàn)在這種因?yàn)槭袌龀醋饕鸬膬r(jià)格波動(dòng)，更提醒我們要保持冷靜。盲目跟風(fēng)很容易沖動(dòng)投資，讓大家白白承擔(dān)不必要的風(fēng)險(xiǎn)。
近期，香港市場中與穩(wěn)定幣概念相關(guān)的波動(dòng)頻繁出現(xiàn)。從市場表現(xiàn)來看，部分?jǐn)M申請穩(wěn)定幣發(fā)行人牌照、計(jì)劃從事相關(guān)活動(dòng)或僅僅是探討此類計(jì)劃可行性的企業(yè)，其相關(guān)公告、新聞一經(jīng)發(fā)布，或是社交媒體上出現(xiàn)相關(guān)帖文、市場產(chǎn)生相關(guān)揣測時(shí)，股價(jià)便會(huì)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。一些企業(yè)在發(fā)布可能涉及穩(wěn)定幣業(yè)務(wù)的模糊信息后，其股價(jià)短時(shí)間內(nèi)大幅上漲，吸引了大量投資者的關(guān)注和資金流入；但隨后，又可能因?yàn)樯暾堖M(jìn)展不明朗、監(jiān)管態(tài)度不確定等因素，股價(jià)迅速下跌，導(dǎo)致投資者遭受損失。
例如，某些企業(yè)在宣稱與香港金融監(jiān)管當(dāng)局接觸后，股價(jià)在數(shù)日內(nèi)大幅飆升，漲幅高達(dá)數(shù)倍；然而，當(dāng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)明確表示接觸并不等同于獲批，且審批過程極為嚴(yán)格時(shí)，這些企業(yè)的股價(jià)又迅速回落，回到甚至低于最初的水平。這種劇烈的股價(jià)波動(dòng)，使得市場充滿了不確定性和風(fēng)險(xiǎn)。
圖：復(fù)星國際股價(jià)
市場上出現(xiàn)的與穩(wěn)定幣發(fā)行人牌照申請相關(guān)的各類信息，成為引發(fā)波動(dòng)的重要因素之一。隨著《穩(wěn)定幣條例》的實(shí)施，眾多企業(yè)表達(dá)了申請牌照的意向。當(dāng)企業(yè)發(fā)布有關(guān)申請牌照的公告、新聞，或者社交媒體上出現(xiàn)相關(guān)傳言時(shí)，市場往往會(huì)對其未來在穩(wěn)定幣市場的發(fā)展前景產(chǎn)生過高預(yù)期。投資者普遍認(rèn)為，一旦企業(yè)獲得牌照，將在新興的穩(wěn)定幣市場中占據(jù)先機(jī)，從而帶來巨大的商業(yè)利益和投資回報(bào)。這種樂觀的預(yù)期使得大量資金迅速涌入相關(guān)企業(yè)，推動(dòng)股價(jià)大幅上漲。
在穩(wěn)定幣概念受到市場廣泛關(guān)注的背景下，市場情緒變得極為敏感和狂熱。部分投資者缺乏對穩(wěn)定幣市場及相關(guān)企業(yè)的深入了解，僅僅基于市場炒作和價(jià)格上漲的勢頭，盲目跟風(fēng)投資。社交媒體的快速傳播也進(jìn)一步加劇了這種市場情緒的蔓延。一些未經(jīng)證實(shí)的消息在社交媒體上迅速擴(kuò)散，引發(fā)投資者的恐慌或過度樂觀情緒，導(dǎo)致市場交易行為出現(xiàn)非理性特征。例如，一些社交媒體上的帖子聲稱某些企業(yè)即將獲得穩(wěn)定幣牌照，盡管這些消息并無可靠依據(jù)，但卻引發(fā)了大量投資者的搶購行為，推動(dòng)股價(jià)非理性上漲。
圖：穩(wěn)定幣市值變化
香港金管局與相關(guān)機(jī)構(gòu)在牌照申請過程中的溝通信息，也在一定程度上加劇了市場波動(dòng)。雖然金管局強(qiáng)調(diào)溝通及意向表達(dá)只是申請過程的一部分，最終是否獲批取決于是否符合嚴(yán)格的發(fā)牌條件，但市場對于這些溝通信息的解讀往往存在偏差。部分投資者將監(jiān)管機(jī)構(gòu)與企業(yè)的溝通視為企業(yè)獲批牌照的積極信號，從而做出過度樂觀的投資決策。而當(dāng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)明確表示審批標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格、初期僅會(huì)批出少數(shù)牌照時(shí)，市場預(yù)期又迅速反轉(zhuǎn)，導(dǎo)致股價(jià)大幅下跌。這種監(jiān)管溝通信息的不確定性，使得市場處于頻繁的波動(dòng)之中。
香港金管局在穩(wěn)定幣發(fā)行人牌照申請審批過程中，始終秉持穩(wěn)健及審慎的原則，并設(shè)立了較高的門檻。金管局總裁余偉文明確表示，金管局采取嚴(yán)格及審慎的態(tài)度審批穩(wěn)定幣發(fā)行人牌照申請，審批標(biāo)準(zhǔn)門檻甚高，在初期僅會(huì)批出數(shù)個(gè)牌照。這意味著，金管局對于穩(wěn)定幣發(fā)行人的資質(zhì)、風(fēng)險(xiǎn)管理能力、合規(guī)運(yùn)營水平等方面有著極為嚴(yán)格的要求。金管局強(qiáng)調(diào)，表達(dá)意向或提交穩(wěn)定幣牌照申請，以及與相關(guān)機(jī)構(gòu)的溝通，僅僅是申請牌照的過程，最終能否獲發(fā)牌照，將嚴(yán)格依據(jù)申請是否符合發(fā)牌條件來判斷。這種明確的態(tài)度和嚴(yán)格的審批原則，旨在確保進(jìn)入市場的穩(wěn)定幣發(fā)行人具備足夠的實(shí)力和能力，保障市場的穩(wěn)定和投資者的利益。
圖：香港金融局穩(wěn)定幣發(fā)行制度
為維護(hù)市場的廉潔穩(wěn)健及保障投資者權(quán)益，香港證監(jiān)會(huì)積極發(fā)揮其監(jiān)管職能。證監(jiān)會(huì)設(shè)有專門的市場監(jiān)察團(tuán)隊(duì)，并配備先進(jìn)且經(jīng)過驗(yàn)證的系統(tǒng)，對香港的交易活動(dòng)進(jìn)行密切監(jiān)察。針對任何可能損害市場廉潔穩(wěn)健的操縱或欺詐行為，證監(jiān)會(huì)將采取嚴(yán)厲的行動(dòng)。在穩(wěn)定幣相關(guān)市場波動(dòng)期間，證監(jiān)會(huì)密切關(guān)注股價(jià)的異常波動(dòng)情況，對于利用虛假信息、操縱市場等行為進(jìn)行嚴(yán)厲打擊。例如，對于發(fā)布誤導(dǎo)性信息、故意制造市場混亂的企業(yè)或個(gè)人，證監(jiān)會(huì)將依法追究其責(zé)任，通過罰款、限制交易等手段，維護(hù)市場的正常秩序。
圖：穩(wěn)定幣美元幣-USDC實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)
投資者在面對穩(wěn)定幣相關(guān)市場波動(dòng)時(shí)，首要任務(wù)是保持冷靜，深入分析相關(guān)信息。不能僅僅基于市場炒作或價(jià)格勢頭就做出投資決策。對于企業(yè)發(fā)布的有關(guān)穩(wěn)定幣業(yè)務(wù)的公告、新聞，投資者應(yīng)仔細(xì)研究其具體內(nèi)容，判斷其真實(shí)性、可行性以及對企業(yè)未來業(yè)績的實(shí)際影響。同時(shí)，要對社交媒體上的信息保持高度警惕，避免受到未經(jīng)證實(shí)的消息的誤導(dǎo)。在投資前，應(yīng)充分了解穩(wěn)定幣市場的發(fā)展趨勢、相關(guān)法律法規(guī)以及企業(yè)的基本面情況，通過深入的分析和研究，做出理性的投資決策。
投資者必須清楚地認(rèn)識到，與穩(wěn)定幣概念相關(guān)的投資存在諸多風(fēng)險(xiǎn)。穩(wěn)定幣市場作為新興市場，其發(fā)展前景存在較大的不確定性。企業(yè)在申請穩(wěn)定幣發(fā)行人牌照過程中，面臨著嚴(yán)格的審批標(biāo)準(zhǔn)，最終能否獲批具有很大的不確定性。即使企業(yè)獲得牌照，在后續(xù)的運(yùn)營過程中，還將面臨市場競爭、監(jiān)管政策變化等多種風(fēng)險(xiǎn)。因此，投資者應(yīng)避免被短期價(jià)格波動(dòng)帶來的誘人回報(bào)假象所迷惑，時(shí)刻保持理性，根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資目標(biāo)，合理配置資產(chǎn)，避免過度集中投資于高風(fēng)險(xiǎn)的穩(wěn)定幣相關(guān)項(xiàng)目。
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香港金管局與證監(jiān)會(huì)聯(lián)合聲明及監(jiān)管舉措，彰顯維護(hù)市場穩(wěn)定與投資者權(quán)益的決心。穩(wěn)定幣雖具潛力，但市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)不容小覷。投資者需認(rèn)清風(fēng)險(xiǎn)，理性決策；市場參與者應(yīng)規(guī)范公眾溝通，避免誤導(dǎo)。多方協(xié)同方能推動(dòng)香港穩(wěn)定幣市場穩(wěn)健發(fā)展。
