風(fēng)險(xiǎn)提示：理性看待區(qū)塊鏈，提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)！
2020年全球剛剛經(jīng)歷了一場(chǎng)暴跌，包括股市，匯率，幣市。
除了美元在漲其他的都在跌，加密數(shù)字貨幣市場(chǎng)也逃脫不掉。
暴跌之后，數(shù)字貨幣中的穩(wěn)定幣USDT又遭遇了麻煩。
此前，據(jù)CCN消息，隨著USDT的價(jià)格從1美元下跌至0.98美元，跌約2％，過去一周，比特幣在Bitfinex上的溢價(jià)也增加了相似幅度的增長(zhǎng)。
而就在今天USDT已經(jīng)貶值了5%了，甚至再一些交易所跌破了0.90美元，其他的數(shù)字貨幣爆拉。
市場(chǎng)為什么會(huì)這樣？
一部分加密貨幣的投資者表示，USDT的價(jià)格下跌可歸因于三個(gè)因素:
1、交易員轉(zhuǎn)向接受審計(jì)和監(jiān)管的替代品，比如Gemini USD和Pax。
2、交易員出售USDT以購買加密貨幣。
3、關(guān)于Tether LLC獲得的銀行服務(wù)的擔(dān)憂。而理論上，交易員可以通過在Bitfinex上出售比特幣和以太坊等加密貨幣來利用Bitfinex的加密貨幣溢價(jià)。但是，由于該平臺(tái)上的存款被暫停，交易員只能以USDT出售。但在Bitfinex進(jìn)行套利交易的交易員必須考慮USDT的短期價(jià)格趨勢(shì)，因?yàn)閁SDT存在繼續(xù)跌破0.98美元關(guān)口的風(fēng)險(xiǎn)。
現(xiàn)在已經(jīng)跌破了0.98，到了0.95，下探到0.90，未來可能會(huì)下探0.80,甚至是0.50。你會(huì)說這樣的下跌在加密貨幣市場(chǎng)不算什么.
可是，USDT不一樣，是穩(wěn)定幣啊，是和美元1:1來兌換的。
如果你看到手中USDT能換到的美元越來越少，那么相信你會(huì)對(duì)USDT信心的下降越來越厲害，而這又僅僅是開始。
幾天市場(chǎng)上已經(jīng)跡象出現(xiàn)了，USDT相對(duì)美元已經(jīng)貶值了5%。
你可千萬別小看這5%，這可是所有持有USDT的投資者的資產(chǎn)在縮水5%。要是和USDT曾經(jīng)的溢價(jià)相比，恐怕貶值了10%都不止。
在eth大跌的時(shí)候，一些看似聰明的人把eth換成了USDT,其實(shí)你換成USDT還是被割韭菜10%多。
本來按照理論，USDT是和美金等值兌換的數(shù)字貨幣，只作為一為加密幣與法幣之間的連接器。
它是虛擬貨幣投資者用來購買在交易所購買其他虛擬貨幣的手段之一，目前每天的交易額超過170億人民幣，是除比特幣外交易量最大的虛擬貨幣。
如果只是作為一個(gè)連接器，本身沒有毛病。
但是背后涉及到的USDT利益集團(tuán)和發(fā)行機(jī)制是有嚴(yán)重的問題的。
曾經(jīng)在1月24日，一份匿名報(bào)告劍指USDT，稱USDT涉嫌濫發(fā)，并在暗地里拉升比特幣價(jià)格。
這會(huì)嚴(yán)重動(dòng)搖投資的信心，因?yàn)橥顿Y市場(chǎng)，信心比什么都重要。
而同時(shí)，USDT在韓國(guó)市場(chǎng)的價(jià)格，已跌破一美元。
剛剛的，這次USDT貶值似乎又是似曾相識(shí)。
USDT在幣圈好不容易建立起來的信任，卻有頃刻倒塌的危險(xiǎn)。
對(duì)USDT來講信心是非常重要的。
USDTD的信心問題，是一種長(zhǎng)得像feature的bug，這種feature非常可怕，他需要大眾特別關(guān)注，無法忽略，但是大眾往往有時(shí)候忽略掉這些，而有些時(shí)候又非常在意這些，這樣一個(gè)定時(shí)炸彈就被埋下了。
USDT是由Tether公司發(fā)行在比特幣OmniLayer上的“穩(wěn)定幣”目標(biāo)錨定美元。便利大眾買賣加密貨幣。
Tether公司號(hào)稱每發(fā)行1 USDT，他們的銀行賬戶里會(huì)至少儲(chǔ)備一美元。時(shí)至今日，USDT的市值已經(jīng)26億美元了。然而Tether不曾公布過可信的驗(yàn)資審計(jì)報(bào)告，無法證明賬上有足夠的儲(chǔ)備金。用戶甚至無法直接在Tether官網(wǎng)拿回法幣，只能通過他們的合作商家兌換或場(chǎng)外交易。
盡管幣圈對(duì)Tether儲(chǔ)備金的質(zhì)疑聲不斷，但多家大交易所和支付服務(wù)商都接受USDT。
過去牛市以來USDT的價(jià)格還真的緊緊咬住美元，波動(dòng)極小，給大家一種安全感。
不過是過去是牛市，牛市過去的熊市怎么辦？
其實(shí)USDT價(jià)格表面波瀾不驚的價(jià)格線下其實(shí)掩藏著一場(chǎng)隨時(shí)會(huì)爆發(fā)定時(shí)炸彈，如果發(fā)生一點(diǎn)也不亞于一次門頭溝事件。
由于USDT交易并不需要嚴(yán)格的KYC身份驗(yàn)證，容易被用于洗錢，所以Tether公司很難找到穩(wěn)定的銀行合作伙伴，確保法幣與USDT之間的互換。自從去年Wells Fargo銀行要求臺(tái)灣合作行切斷與Tether的業(yè)務(wù)往來之后，Tether對(duì)儲(chǔ)備金的去向諱莫如深。
種種跡象表明他們的主要資金被轉(zhuǎn)移到了位于波多黎各的Noble Bank。據(jù)Bloomberg 10月初的報(bào)，這家Noble Bank已經(jīng)丟失了Tether、Bitfinex等重要客戶，面臨著巨大財(cái)務(wù)危機(jī)，正在尋求買家接盤。
Tether資金的去向陷入了更深的謎團(tuán)中。
Tether與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的一段段露水姻緣讓越來越多的人產(chǎn)生疑慮。
USDT與美元一比一的匯率基礎(chǔ)其實(shí)并不牢固。
彭博發(fā)文稱，如果政府當(dāng)局要尋找任何Tether的不法行為的證據(jù)，或者用戶對(duì)Tether以1美元贖回其加密貨幣的能力失去信心，那么USDT很快就會(huì)失去價(jià)值。
但只有時(shí)間會(huì)證明USDT最近的價(jià)格下滑只是一個(gè)短暫現(xiàn)象還是一個(gè)重大事件的開端。
一旦公眾對(duì)USDT可以全額換回美元的信心動(dòng)搖，就會(huì)引發(fā)擠兌風(fēng)潮，加速USDT信用體系的崩塌。
相信今天大家都看到了市場(chǎng)做出的反應(yīng)。
那么穩(wěn)定幣也不再穩(wěn)定，而是變成幣圈一顆定時(shí)炸彈。
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相信市場(chǎng)里一直有人質(zhì)疑，懷疑Tether在搞鬼，去年老貓發(fā)過一篇文章，說USDT是沙丘上的城堡。老貓團(tuán)隊(duì)在對(duì)USDT進(jìn)行了調(diào)查，調(diào)查的結(jié)果用觸目驚心來形容USDT。
老貓?jiān)谖恼碌慕Y(jié)尾，問到如果USDT崩盤，那么比特幣及其加密數(shù)字貨幣市場(chǎng)將何去何從？
其實(shí)這個(gè)問不是很準(zhǔn)確的，我們真正關(guān)心的應(yīng)該是，USDT是不是已經(jīng)淪為了泰達(dá)公司割韭菜的工具了，泰達(dá)公司是不是真的利用發(fā)行USDT來割韭菜？
過去泰達(dá)只是堂而皇之的利用了大多數(shù)人對(duì)于金融市場(chǎng)的不了解，同時(shí)趕上了一波時(shí)牛市的機(jī)會(huì)，瘋狂收割韭菜而已。
1.發(fā)行USDT→推升幣價(jià)→高位換手套現(xiàn)金2.發(fā)行USDT換取其他幣種→打壓幣價(jià)→期貨做空獲利→進(jìn)一步打低價(jià)格以階段地板價(jià)吸籌然后再重復(fù)上一步驟，無限循環(huán)，整個(gè)市場(chǎng)完全被它這個(gè)空氣幣USDT牢牢的控死。
USDT被主流數(shù)字貨幣交易所承認(rèn)，并開始流通，尤其是現(xiàn)在國(guó)內(nèi)的炒幣者，很多都是先到場(chǎng)外用人民幣買入U(xiǎn)SDT，之后再擇機(jī)用USDT去購買其他數(shù)字貨幣。
USDT儼然成為了“入場(chǎng)”數(shù)字貨幣投機(jī)的安全通道,目前發(fā)行的市值已達(dá)到26多美元的市值了排名第八位，諷刺的是排在很多公鏈的前面。
牛市的USDT除了本身保持兌換美元穩(wěn)定，還可以成為市場(chǎng)波動(dòng)的避風(fēng)港。
幣圈的很多聰明的人，本著錢本位硬道理，尤其是有一部分短線的高手，他們?cè)谑袌?chǎng)危險(xiǎn)時(shí)，就將數(shù)字貨幣迅速換回USDT保值，等跌到低谷，又用USDT抄底。
Tether公司承諾，USDT持有者可以在通過公司認(rèn)證后和繳納5%手續(xù)費(fèi)后，換回等額的美元，這是泰達(dá)公司的盈利。
當(dāng)然，還有一些銀行存款利息。
5%的手續(xù)費(fèi)、銀行存款的利息，但這些在充滿暴利的幣圈，只是毛毛雨。
事情哪有這么簡(jiǎn)單。
在幣圈，對(duì)USDT的質(zhì)疑從未間斷，而由來已久。
甚至還有一個(gè)針對(duì)Tether公司的獨(dú)立調(diào)查賬號(hào)，名為“Bitfinex’ed”。
他最早拋出了質(zhì)疑，USDT不但可能是一個(gè)“空氣幣”，還可能是一手比特幣價(jià)格的幕后推手。
Tether的掌門人，同時(shí)也是注冊(cè)于英屬維金群島的金融技術(shù)公司iFinex的CEO，而iFinex是世界三大數(shù)字貨幣交易所之一Bitfinex的母公司。
也就是說，USDT和Bitfinex之間，有牽扯不清的裙帶關(guān)系，“甚至交易所Bitfinex可能會(huì)控制USDT的發(fā)行?！睒I(yè)內(nèi)質(zhì)疑稱。
我們居然在相信一家公司，而且是一家不透明，可以暗箱操作的，如此來說，USDT比很多國(guó)家發(fā)行的紙幣更不可靠，當(dāng)我們?cè)谫I入去中心化的比特幣時(shí)，我們卻要先買入一個(gè)中心化的USDT。
比特幣的信徒，不相信中心化的央行，會(huì)相信一個(gè)極度中心化的USDT嗎？
另外就是，USDT的發(fā)行量也以驚人的速度擴(kuò)大，這種速度越遠(yuǎn)超過了市場(chǎng)成長(zhǎng)的速度，甚至USDT自己正在控制這個(gè)速度。
2016年11月，USDT的發(fā)行量是690萬美元。目前，USDT的發(fā)行市值為26億多美元市值。15個(gè)月的時(shí)間，增長(zhǎng)了近300倍。
“Tether真的在銀行存入26億美元的保證金了嗎？”看到如此暴漲的速度，業(yè)內(nèi)開始出現(xiàn)大量質(zhì)疑之聲。
Tether的官方一直聲稱，自己肯定存了，但沒拿出十足的證據(jù)。
而唯一有點(diǎn)苗頭的證據(jù)，居然是一個(gè)微博。
1月19日，中國(guó)比特幣場(chǎng)外交易的大戶趙東在微博上曬出照片，證明其“親眼所見”Tether和Bitfinex的美元賬戶中有超過30億美元的存款，“完全破除外界謠言”。
而趙東自己是Bitfinex的股東，為利益相關(guān)方。
今日，Bitfinex股東之一的趙東發(fā)布朋友圈說道：“大家不要再來問我usdt怎么了，按照Bitfinex自己的說法usdt是沒問題的，但我無法對(duì)bitfinex進(jìn)行擔(dān)保，我只是傾向于相信Bitfinex。我們自己做場(chǎng)外交易，也只能按照市場(chǎng)價(jià)格交易，承擔(dān)我們?cè)摮袚?dān)的風(fēng)險(xiǎn)，賺我們?cè)撡嵉腻X?！?/strong>
另一個(gè)有趣的細(xì)節(jié)是，USDT的發(fā)行與比特幣的價(jià)格息息相關(guān)。
那份匿名調(diào)查報(bào)告顯示，2017年3月29日至2018年1月4日，USDT總共增發(fā)了91次。
而48.8%的比特幣價(jià)格暴漲都發(fā)生在USDT增發(fā)后進(jìn)入到Bitfinex錢包的兩小時(shí)內(nèi)。
進(jìn)入2018年以來總共增發(fā)了8次，越增發(fā)市場(chǎng)越是跌，這是泰達(dá)公司用USDT來換取大家手中的加密幣籌碼。
泰達(dá)公司就是我們的對(duì)手盤。
泰達(dá)選擇將幣價(jià)打壓至屢創(chuàng)新低，廉價(jià)收回市場(chǎng)上總數(shù)有限的BTC 、ETH,因?yàn)槠淇刂屏苏麄€(gè)市場(chǎng)交易量第二的代幣，同時(shí)操控了該代幣與其他主流幣之間的匯率。
而牛市USDT存在著惡意拉高比特幣價(jià)格，為某些比特幣賣家套利的嫌疑。
大家開始質(zhì)疑，USDT可能自行增發(fā)之后，大量購買比特幣“囤貨”，惡意拉升比特幣。
一個(gè)世界通過數(shù)字法幣的定價(jià)權(quán)，恐怕不能隨隨便便交到一個(gè)公司手中。
26億流動(dòng) USDT，Tether 賬上有那么多錢嗎？存在哪里？誰來審計(jì)？
雖說泰達(dá)曾經(jīng)要公開第三方審計(jì)，但是泰達(dá)一一而再再而三推遲第三方審計(jì)。
曾經(jīng)在宣布和Friedman審計(jì)所合作8個(gè)月后突然取消，進(jìn)一步破壞了Tether的形象。Tether對(duì)于取消給出的解釋非常含糊其辭，只是提到了“審計(jì)過于麻煩”、“受到美國(guó)銀行業(yè)的壓力”等似乎有些無厘頭的解釋。
Tether到底在掩藏什么？
從換手率和流通率來看，目前 USDT 流通的貨幣已經(jīng)快撐不住幣市的快速發(fā)展了，那么 Tether 團(tuán)隊(duì)肯定是要增發(fā)新的USDT才能滿足市場(chǎng)的需求。
按照 Tether 的承諾，每增發(fā)1個(gè) USDT，就會(huì)往銀行存 1 美元。在初期交易量不算大的時(shí)候，幾百萬、幾千萬的美元可以通過投資人、眾籌等途徑獲得，但是按照現(xiàn)在的規(guī)模，最少都要發(fā)行上億枚USDT，這些錢從哪來？存在哪？
目前 Tether 已經(jīng)關(guān)閉了注冊(cè)通道，也就意味著新的用戶不能再通過使用借記卡、信用卡等方式往里面充值換取 USDT。
2017 年 3 月底，Tether 團(tuán)隊(duì)曾在官網(wǎng)公示過資金儲(chǔ)備，當(dāng)時(shí)賬上有 4400 萬美元，這也是 Tether 團(tuán)隊(duì)最后一次真正把財(cái)務(wù)信息對(duì)外公布的日子。
同年 4 月，因?yàn)樨?cái)務(wù)虛假問題，Tether 公司設(shè)立在臺(tái)灣地區(qū)的 3 個(gè)銀行賬號(hào)都被封禁，這部分錢可能永遠(yuǎn)都拿不回來了。這就導(dǎo)致 1:1 掛鉤美元的說法開始不成立。
此后，因?yàn)槿鄙俦O(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于保證金制度以及押金使用的監(jiān)管，虛擬法幣公司可以在無監(jiān)管地情況下增發(fā)貨幣。所有涉及財(cái)務(wù)的關(guān)鍵賬戶信息，都被抹去。
2017 年 11 月，《紐約時(shí)報(bào)》報(bào)道USDT 團(tuán)隊(duì)可能超發(fā)泰達(dá)幣，并且用超發(fā)的泰達(dá)幣來炒作比特幣。
與此同時(shí)在 Medium 出現(xiàn)了一個(gè)專門調(diào)查 USDT 的作者@bitfinexed來懟 Tether 和 Bitfinex 團(tuán)隊(duì)。在一篇文章中，bitfinexed 表示 Tether 和 Bitfinex 團(tuán)隊(duì)的對(duì)話錄音顯示這兩方正在討論銀行詐騙、洗錢、甚至承認(rèn)金融詐騙的行為。
承認(rèn)用殼公司在臺(tái)灣地區(qū)的銀行設(shè)立公司賬戶來轉(zhuǎn)賬，做一些躲躲藏藏的事情承認(rèn)在自家的平臺(tái)上進(jìn)行交易。
Tether 官方也層表態(tài)，表示自己有錢存在銀行，請(qǐng)投資者放心，但是卻一直說空話拿不出有力的證據(jù)來支撐自己。
然而 USDT 的中心化將帶來和傳統(tǒng)的中心化金融機(jī)構(gòu)一樣的問題，而且在沒有監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)一個(gè)中心化的發(fā)幣機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管的前提下，超發(fā)、濫發(fā)、暗箱操作，完全不透明。殼公司、擠兌、提現(xiàn)困難。
因?yàn)?USDT 存在提現(xiàn)困難的問題，幣圈已經(jīng)開始避免從 Tether 提現(xiàn)，轉(zhuǎn)而將手中的 USDT 購買其他貨幣后轉(zhuǎn)換成其他監(jiān)管不嚴(yán)的地區(qū)的美元，歐元等。
事實(shí)上，很多老韭菜是不用USDT的，用的也只是去年入場(chǎng)的新韭菜。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，ETH 錢包地址大戶持倉數(shù)據(jù)，bitfinex錢包地址從7月的94萬個(gè)，增加8月為止累計(jì)增加了34萬個(gè)ETH，排名也從第六上升至第5位。
順變?cè)僬f下，BTC富豪榜排名第一的錢包地址也是bitfinex交易所。
在一個(gè)只有美元漲，其他的都跌的周期里
都跌是什么意思呢？翻譯再白一點(diǎn)，USDT也會(huì)跌。
2
和所有的英雄是時(shí)代的產(chǎn)物一樣，USDT是一個(gè)特殊時(shí)期的產(chǎn)物。
過去很多國(guó)政府對(duì)數(shù)字貨幣和法幣間交換采取嚴(yán)厲措施，法定貨幣（如美元、人民幣）和數(shù)字貨幣的直接兌換的主力被驅(qū)趕到場(chǎng)外。場(chǎng)外交易流程繁瑣，溢價(jià)高。
于是，USDT就流行起來。
這只是一種理論上和美元1:1錨定的數(shù)字貨幣，由Tether公司與2015年開始發(fā)行。
那如何保證這個(gè)錨定有效？保證嚴(yán)格的和美元1：1兌換？
Tether公司做法大概是借鑒了香港的做法，采用的是一種聯(lián)系匯率的制度。
和香港的聯(lián)系匯率一樣，他們發(fā)行USDT都要有美元做支撐，只不過是兌換比例不一樣，香港發(fā)行7.84港元必須有一美元作為保證，而Tether公司發(fā)行一個(gè)USDT也需要一美元的保證。
而非很多國(guó)內(nèi)媒體瞎寫的什么金本位。我們知道金本位是需要黃金的儲(chǔ)備的，Tether公司顯然沒有黃金作為儲(chǔ)備，更沒有聲稱用金本位發(fā)行USDT。
因此，很多人說USDT的發(fā)行對(duì)于泰達(dá)來說是零成本發(fā)行的，想怎么玩都行，幣的價(jià)格多高都沒關(guān)系，對(duì)于泰達(dá)公司來說都是零成本換來的，只要是支持USDT交易對(duì)的幣他們都可以玩，幣的價(jià)格多低就瘋狂吸幣，兩套操作手法換著整。
其實(shí)這是不準(zhǔn)確的說法，要不就是這些人不懂得USDT的運(yùn)作。
作為一個(gè)發(fā)行USDT的主體，泰達(dá)公司即不具備金本位的黃金現(xiàn)貨儲(chǔ)備，也不具備任何一個(gè)國(guó)家的能力，因?yàn)閲?guó)家的印鈔是有稅收的特權(quán)做保障的，而泰達(dá)公司顯然是沒有這種能力的。
那些說Tether公司發(fā)行USDT是采用金本位的媒體他們是一點(diǎn)也不懂貨幣的發(fā)行，要不就是他們不知道他們不懂。
很多人認(rèn)為泰達(dá)公司現(xiàn)在就相當(dāng)于美聯(lián)儲(chǔ)，執(zhí)行央行一樣的角色，他擁有無限制發(fā)鈔的市場(chǎng)地位。
然后用這些注水的空氣幣換走各位真金白銀買來的幣，換走那些真正有市場(chǎng)價(jià)值的幣，想讓市場(chǎng)升就升，想讓市場(chǎng)跌就跌。這種說法也是不準(zhǔn)確的，你這樣做是高估泰達(dá)公司了，高估這個(gè)來回割你韭菜的對(duì)手盤了。
然而，泰達(dá)公司不可能成為美聯(lián)儲(chǔ)，事實(shí)上也成不了美聯(lián)儲(chǔ)，美聯(lián)儲(chǔ)是不可能破產(chǎn)的，試問泰達(dá)公司難道也不可能破產(chǎn)嗎？
相信你的心中已經(jīng)有了答案，是一個(gè)否定。
泰達(dá)公司起不到美聯(lián)儲(chǔ)的作用，它只是起到香港的貨幣局一樣功能。貨幣局比美聯(lián)儲(chǔ)弱勢(shì)很多。
著名的貨幣大師諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)的主曾經(jīng)說過，釘住的貨幣局制度不是一個(gè)可靠的制度。
他曾經(jīng)言到，即使是最骯臟的浮動(dòng)制度也好過釘住制度。
歷史上不香港采用釘住的貨幣局制度，歷史上智利曾經(jīng)也實(shí)行了這種制度，智利曾經(jīng)在上世紀(jì)70年代發(fā)生了嚴(yán)重的通貨膨脹，但是隨后智利的財(cái)政部突然開竅，采取了盯住美元的制度。
于是智利的通貨膨脹率大大的降低了，國(guó)家經(jīng)濟(jì)變好了，就業(yè)也上來了。
但是不幸的事情還是發(fā)生了，美國(guó)為了抑制70年代的通貨膨脹，美聯(lián)儲(chǔ)主席沃爾克開始實(shí)行緊縮政策，這樣盯住美元的智利比索相比其他國(guó)家的貨幣起來變得昂貴起來，于是智利的經(jīng)濟(jì)陷入了嚴(yán)重的衰退，迫于政治上的壓力，曾經(jīng)實(shí)行了釘住匯率的智利財(cái)政部長(zhǎng)不得不辭職，隨后智利也放棄了盯住了美元的制度，國(guó)家陷入了動(dòng)蕩。
那么為什么同樣是盯住匯率制度，香港可以呢？智利卻不行？
因?yàn)橄愀壅梢宰龅礁墼兔涝牡膬稉Q，說白了7.84港元只是1美元的另一個(gè)名稱而已，香港貨幣局總能做到這一點(diǎn)。
即使是在東南亞的金融危機(jī)也不例外。
如果金管局看到市場(chǎng)上美元漲了或者說港幣跌了，就用手里的美元，在市場(chǎng)上買入港幣，我買得多了，港幣對(duì)美元的價(jià)格不就漲起來了？
反過來是一樣的，如果我看見美元跌了，或者說港幣漲了，這兩個(gè)說法是一回事，我就在市場(chǎng)里賣出手里的港幣，我賣得多了，港幣就跌回去了。
香港金管局通過時(shí)刻盯緊市場(chǎng)價(jià)格，并且不停地在市場(chǎng)里操作，可以保持美元和港幣的匯率釘死在1:7.8的水平，至今港元和美元的兌換還是這個(gè)水平。
提到香港，我們不得不說這港元的攻擊是從攻擊泰銖開始的。
那么當(dāng)年索羅斯是怎么攻擊泰銖做空泰銖賺錢的呢？
索羅斯先跑到泰國(guó)，在市場(chǎng)里大量買入泰銖，買了400億美元的泰銖，直到泰國(guó)市場(chǎng)上沒有太多的泰銖籌碼。
這時(shí)候我在期貨市場(chǎng)上做空泰銖。
索羅斯下好了做空的頭寸，就在市場(chǎng)上狂賣我屯好的泰銖。
泰國(guó)金管局一看，有人在砸盤，泰銖在大跌，就用手里儲(chǔ)備的美元買入泰銖。
索羅斯繼續(xù)砸，泰國(guó)金管局繼續(xù)買。
索羅斯砸了300億美元的泰銖，泰國(guó)金管局手里的美元用完了，他手里一共就300億美元的儲(chǔ)備啊。
索羅斯繼續(xù)砸，繼續(xù)賣，泰國(guó)金管局沒錢買了，手里沒美元了。
于是泰銖就暴跌了，泰國(guó)就被打敗了，泰銖的釘住匯率不得不貶值了。
索羅斯在期貨市場(chǎng)做空的頭寸就賺了很多錢。
這樣玩很爽，索羅斯又去馬來西亞也玩了一遍，又賺了一波。
有趣的是現(xiàn)在馬來西亞當(dāng)家的92歲馬哈迪曾經(jīng)在當(dāng)時(shí)直接稱索羅斯為強(qiáng)盜。在馬哈迪眼中，索羅斯大概就是收割散戶的USDT.
馬來西亞玩完，然后是印度尼西亞、菲律賓。
然后索羅斯決定北上香港也想賺一波。
可是，香港金管局手里美元夠多，而且那個(gè)時(shí)候香港剛剛回歸，大陸市場(chǎng)還沒有開放，香港加大陸的資金足以對(duì)抗索羅斯，足以保證港元和美元的兌換。
值得一提的是，為什么索羅斯突然要攻擊泰國(guó)？
因?yàn)楫?dāng)時(shí)索羅斯的有兩個(gè)手下一個(gè)是巴西人Fraga，一個(gè)是新西蘭人Jones讀到了1996年兩位女經(jīng)濟(jì)學(xué)家寫的分析智利等國(guó)家的貨幣盯住政策會(huì)是非常不穩(wěn)定的，這樣的看似美好的盯住政策，到了某個(gè)時(shí)刻就會(huì)變成定時(shí)炸彈。
兩位女經(jīng)濟(jì)學(xué)家報(bào)告里邊提到的國(guó)家大部分南美的國(guó)家，通貨膨脹高，赤字率高，貨幣不穩(wěn)定，報(bào)告沒有提到東南亞國(guó)家。
但是那個(gè)時(shí)候東亞國(guó)家經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)非常好，世界銀行發(fā)表了東亞經(jīng)濟(jì)奇跡的報(bào)告，當(dāng)然對(duì)東亞奇跡也有人質(zhì)疑，08年的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主克魯格曼就是提出了質(zhì)疑，克魯格曼提到了東亞經(jīng)濟(jì)是不可持續(xù)的，貨幣是不穩(wěn)定的。
于是，在全球?qū)ふ覚C(jī)賣空一生一次機(jī)會(huì)的索羅斯的兩位手下于1997年1月，來到了泰國(guó)做調(diào)查。
他們發(fā)現(xiàn)，泰國(guó)的情況確實(shí)和曾經(jīng)智利等南美國(guó)家一樣。是可以做空的。
他們?cè)诮o索羅斯的報(bào)道里提到目前泰國(guó)的盯住的匯率制度面臨壓力，可以一戰(zhàn)。
于是，這兩位手下建議索羅斯做空泰銖。
隨后索羅斯在市場(chǎng)上吸收了幾百億泰銖的籌碼，然后賣空。
隨后東南亞國(guó)家變成了多米諾骨牌，一個(gè)一個(gè)倒下。這其中釘住的匯率制度是一個(gè)完美風(fēng)暴的定時(shí)炸彈。
值得一提的是，后來1999年巴西遇到了同樣的狀況，F(xiàn)raga臨危受命，被巴西政府任命為央行行長(zhǎng)。
太陽底下沒有新鮮事。
很多人自以為是的認(rèn)為，很多時(shí)候，在很多市場(chǎng)掛鉤是不一樣的，其實(shí)所有的釘住制度都是危險(xiǎn)，都是未來市場(chǎng)的一顆定時(shí)炸彈。
USDT也不會(huì)例外，何況還是一個(gè)特殊時(shí)期的產(chǎn)物。
3
市場(chǎng)對(duì)于Tether的信心一直在消退。
目前，某場(chǎng)外交易平臺(tái)上USDT的價(jià)格每天都在創(chuàng)造新低。市場(chǎng)火爆的時(shí)候，USDT的場(chǎng)外交易溢價(jià)一度達(dá)到20%，而現(xiàn)已經(jīng)開始貶值了5%，最低的時(shí)候跌破了0.9美元。
Tether發(fā)行的USDT是不可以“憑空”造出來的，而美聯(lián)儲(chǔ)可以。只不過是美元貶值一點(diǎn)點(diǎn)，但是泰達(dá)直接就是沒有可以兌換的了。
等到UDST開啟擠兌的時(shí)候，那么這顆定時(shí)炸彈就要炸了。
擠兌的主要途徑有以下幾種：
1、通過Tether的合作支付渠道或者場(chǎng)外交易換回法幣。目前大約會(huì)損失1.5%的手續(xù)費(fèi)，以后費(fèi)用很可能會(huì)升高。
2、在提供USD/USDT交易對(duì)的交易所（比如Kraken）換回美元。目前1 USDT能兌換大約0.985 USD，預(yù)計(jì)匯率會(huì)繼續(xù)下跌。
3、在數(shù)字貨幣交易所用USDT買入其他加密貨幣保值。這會(huì)推動(dòng)BTC等主流幣的USDT價(jià)格上漲，并進(jìn)一步拉開BTC/USDT與BTC/USD交易對(duì)之間的價(jià)差。Bitfinex等交易所雖然標(biāo)注的是BTC/USD，但實(shí)際計(jì)價(jià)單位是USDT。這就是為什么最近Bitfinex的BTC單位價(jià)格超出Coinbase等支持真美元的交易所近100美元，實(shí)際上卻并沒有多少套利空間的原因。
USDT這顆定時(shí)炸彈已經(jīng)在滴答作響。
持有USDT用如何選擇？在這個(gè)大熊市，別再指望它能回到1美元的高位，甚至還比美元高出溢價(jià)。
而BTC期貨交易員要留心交易所的指數(shù)構(gòu)成。比如Bitmex的最新比特幣指數(shù)由Bitstamp、Coinbase Pro/GDAX、Kraken組成（權(quán)重相等），這三家都提供真美元交易，不會(huì)直接受USDT貶值的影響。而OKEX的BTC期貨指數(shù)成分中有20%來自Bitfinex，所以做空交易會(huì)有更高風(fēng)險(xiǎn)。
Tether如果不改善運(yùn)營(yíng)透明度的話，USDT失信崩盤是遲早的事。屆時(shí)將會(huì)對(duì)Bitfinex等依賴USDT的交易所產(chǎn)生巨大甚至毀滅性的沖擊，引發(fā)整個(gè)數(shù)字貨幣市場(chǎng)的短期動(dòng)蕩。
