Wintermute:四年周期正被淘汰,流動(dòng)性與投資者關(guān)注度為加密市場(chǎng)新驅(qū)動(dòng)力
幣界網(wǎng)報(bào)道:幣界網(wǎng)消息,Wintermute 在 X 平臺(tái)發(fā)文表示,傳統(tǒng)的比特幣四年周期正被淘汰。市場(chǎng)表現(xiàn)不再由自我實(shí)現(xiàn)的時(shí)間敘事決定,而是由流動(dòng)性流向和投資者關(guān)注度的集中點(diǎn)決定。Wintermute 的場(chǎng)外交易(OTC)流動(dòng)數(shù)據(jù)顯示,加密原生財(cái)富的傳導(dǎo)在 2025 年有所減弱。ETF 和 DAT 已演變?yōu)椤皣鷫▓@”,為大盤資產(chǎn)提供了持續(xù)的需求,但資本不會(huì)自然輪動(dòng)到更廣泛的市場(chǎng)中。由于散戶的興趣轉(zhuǎn)向股票,2025 年成為一個(gè)極度集中的年份,山寨幣的反彈平均持續(xù) 20 天,低于 2024 年的 60 天。對(duì)于 2026 年,市場(chǎng)要突破主流幣種的限制,需要發(fā)生以下三件事中的至少一件:1. ETF 和 DAT 擴(kuò)大其投資范圍,SOL 和 XRP 的 ETF 申請(qǐng)已初現(xiàn)端倪。2. 主流幣種表現(xiàn)強(qiáng)勁,比特幣或 ETH 的強(qiáng)勁反彈可能會(huì)產(chǎn)生財(cái)富效應(yīng)并蔓延至更廣泛的市場(chǎng)。3. 散戶的關(guān)注度從股票(AI、稀土、量子)轉(zhuǎn)回加密貨幣,帶來(lái)新的資本流入和穩(wěn)定幣鑄造。2026 年的結(jié)果將取決于這些催化劑中是否有一個(gè)能將流動(dòng)性顯著拓寬到少數(shù)大盤資產(chǎn)之外,或者集中化是否會(huì)持續(xù)。
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