Dragonfly合伙人反駁“幣安+Ethena導(dǎo)致10/11暴跌”說(shuō)法,更可能是系統(tǒng)性失靈疊加所致
幣界網(wǎng)報(bào)道:幣界網(wǎng)消息,Dragonfly 管理合伙人 Haseeb Qureshi 就近期關(guān)于“10/11 市場(chǎng)暴跌由幣安與 Ethena 引發(fā)”的觀點(diǎn)發(fā)文表示,該敘事在時(shí)間線、市場(chǎng)傳播路徑及證據(jù)層面均難以成立。他指出,比特幣價(jià)格在 USDe 于幣安出現(xiàn)異常前約 30 分鐘已觸底,因果關(guān)系明顯被倒置;同時(shí),USDe 價(jià)格偏離僅發(fā)生在幣安,未在其他交易平臺(tái)擴(kuò)散,無(wú)法解釋全市場(chǎng)范圍內(nèi)的大規(guī)模清算,與 Terra 等曾產(chǎn)生全球性資產(chǎn)負(fù)債表沖擊的事件存在本質(zhì)差異。Haseeb 認(rèn)為,更合理的解釋是多重因素疊加:特朗普關(guān)稅言論在周五晚間擾動(dòng)市場(chǎng)、幣安 API 異常導(dǎo)致做市商無(wú)法跨平臺(tái)對(duì)沖、清算與 ADL 機(jī)制放大波動(dòng),以及加密市場(chǎng)缺乏傳統(tǒng)金融式的熔斷與自穩(wěn)機(jī)制,最終使行情沿著不利路徑演化。他強(qiáng)調(diào),10/11 并不存在一個(gè)簡(jiǎn)單且陰謀化的“單一元兇”,市場(chǎng)雖遭受重創(chuàng),但長(zhǎng)期來(lái)看并未被永久性破壞,僅需要時(shí)間修復(fù)流動(dòng)性與信心。
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