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2025 年 11 月的全球融資數(shù)據(jù)顯示，加密貨幣風(fēng)險(xiǎn)投資交易量放緩，但交易額卻大幅增長(zhǎng)，重塑了整個(gè)數(shù)字資產(chǎn)行業(yè)的預(yù)期。
概括
加密貨幣風(fēng)險(xiǎn)投資交易量下降
根據(jù)根數(shù)據(jù)公開披露的數(shù)量加密貨幣2025年11月風(fēng)險(xiǎn)投資交易總額57與 2025 年 10 月的 79 個(gè)項(xiàng)目相比，這標(biāo)志著環(huán)比下降了 28%；與 2024 年 11 月的 96 個(gè)項(xiàng)目相比，這標(biāo)志著同比下降了 41%。
然而，RootData指出，并非所有融資交易都會(huì)在完成當(dāng)月披露。因此，隨著更多交易的披露，交易數(shù)量可能會(huì)上升，這種情況在前幾個(gè)月也出現(xiàn)過(guò)。
11月份的行業(yè)分布情況顯示，市場(chǎng)活動(dòng)已廣泛覆蓋各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。中央金融約占交易總數(shù)的12.5%，而去中心化金融約占 30.4%。此外，NFT/GameFi 占 1.8%，L1/L2 占 1.8%，RWA/DePIN 占 7.1%，工具/錢包占 5.4%，人工智能相關(guān)項(xiàng)目占 7.1%。
Upbit里程碑式交易推動(dòng)融資額飆升
盡管融資筆數(shù)有所下降，但2025年11月籌集的總資金卻大幅增長(zhǎng)。RootData報(bào)告稱，融資總額為145.4億美元主要由一筆涉及韓國(guó)領(lǐng)先企業(yè)的單一交易推動(dòng)。交換Upbit.
僅收購(gòu) Upbit 一項(xiàng)就占了103億美元其中，這筆交易金額占總額的很大一部分，使其成為迄今為止區(qū)塊鏈?zhǔn)召?gòu)新聞中規(guī)模最大的交易之一。因此，與2025年10月的45.56億美元相比，整體融資額環(huán)比增長(zhǎng)了219%。
與上年同期相比，2025 年 11 月的融資額激增 3131%，而 2024 年 11 月僅為 4.5 億美元。盡管如此，Upbit 交易的規(guī)模之大，使得與典型的月度融資額進(jìn)行直接比較變得更加復(fù)雜。
最大的加密貨幣風(fēng)險(xiǎn)投資交易和戰(zhàn)略融資
本月最大的一筆交易是Naver收購(gòu) Upbit 運(yùn)營(yíng)商的協(xié)議杜納姆這是一筆價(jià)值約103億美元的全股票交易。這標(biāo)志著有史以來(lái)規(guī)模最大的單筆融資事件。加密貨幣歷史從根本上重塑了區(qū)域交流格局。
收購(gòu)價(jià)值Naver FinancialNaver Finance和Dunamu的估值分別約為4.9萬(wàn)億韓元和15.1萬(wàn)億韓元。通過(guò)此次換股，Naver Finance將成為Dunamu的全資母公司，進(jìn)一步將數(shù)字資產(chǎn)服務(wù)融入Naver更廣泛的金融生態(tài)系統(tǒng)。
今年前九個(gè)月，Dunamu的合并收入同比增長(zhǎng)22%，達(dá)到1.19萬(wàn)億韓元。此外，交易平臺(tái)運(yùn)營(yíng)其中 Upbit 貢獻(xiàn)了約 97.9% 的收入，凸顯了交易所活動(dòng)在其商業(yè)模式中的核心地位。
除了Upbit收購(gòu)交易之外，預(yù)測(cè)市場(chǎng)平臺(tái)卡爾希該公司完成10億美元融資，估值升至110億美元。這比不到兩個(gè)月前的融資估值翻了一番還多，表明投資者對(duì)事件驅(qū)動(dòng)型交易表現(xiàn)出濃厚的興趣。
此次融資由現(xiàn)有投資者領(lǐng)投。紅杉和CapitalG參與方包括 Andreessen Horowitz、Paradigm、Anthos Capital 和 Neo。然而，預(yù)測(cè)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，彭博社報(bào)道稱，Kalshi 的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手寶利市場(chǎng)正在洽談融資事宜，估值在 120 億美元至 150 億美元之間。
在另一筆數(shù)額可觀的交易中，DRW控股公司和自由城風(fēng)險(xiǎn)投資公司簽署認(rèn)購(gòu)協(xié)議，通過(guò)公開上市的方式啟動(dòng)約5.4億美元的私募配售。Tharimmune 公司塔里穆寧將持有本地代幣，坎頓。廣州公鏈適用于金融交易場(chǎng)景。
今年6月，DRW和Liberty City Ventures也參與了數(shù)字資產(chǎn)該公司完成了1.35億美元的融資輪，其中包括Citadel Securities和高盛這些舉措共同凸顯了傳統(tǒng)交易公司如何加深對(duì)代幣化金融基礎(chǔ)設(shè)施的了解。
Ripple、Kraken 和 Lava 的主要戰(zhàn)略輪次
以支付為中心的區(qū)塊鏈公司Ripple該公司完成了一輪 5 億美元的融資，估值達(dá)到 400 億美元。這筆交易凸顯了即使在加密貨幣整體投資趨勢(shì)疲軟的情況下，一些后期項(xiàng)目仍然能夠吸引到大筆資金。
本輪融資由與以下機(jī)構(gòu)相關(guān)的實(shí)體領(lǐng)投：Fortress投資集團(tuán)以及 Citadel Securities，此外還有 Pantera Capital、Galaxy Digital、Brevan Howard 和 Marshall Wace 管理的基金的支持。此外，投資者構(gòu)成顯示，對(duì)沖基金和專業(yè)數(shù)字資產(chǎn)管理公司均有很強(qiáng)的參與度。
加密貨幣交易所KrakenKraken 獲得了來(lái)自 Citadel Securities 的 2 億美元戰(zhàn)略投資，使其投后估值達(dá)到 200 億美元。此前，Kraken 在 9 月份以 150 億美元的估值融資 6 億美元，兩輪融資合計(jì)達(dá)到 8 億美元。
Kraken表示，這筆新資金將用于支持其全球擴(kuò)張和支付產(chǎn)品的開發(fā)。盡管如此，該公司的融資活動(dòng)也表明，即使加密貨幣風(fēng)險(xiǎn)投資交易整體上變得更加挑剔，成熟的交易所仍然能夠吸引大量投資。
比特幣借貸平臺(tái)Lava宣布追加 2 億美元用于擴(kuò)展其產(chǎn)品組合比特幣金融工具資金來(lái)自全球合作伙伴，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資和債務(wù)融資相結(jié)合的方式籌集，天使投資人安東尼·龐普利亞諾和埃里克·杰克遜也參與其中。
Monad代幣銷售和錢包行業(yè)整合
單子（MON）一個(gè)與以太坊兼容的 Layer-1 區(qū)塊鏈，已公開出售Coinbase籌集了 1.88 億美元。此次公開發(fā)售以每枚代幣 0.025 USDC 的價(jià)格提供了 MON 總供應(yīng)量的 7.5%，使該項(xiàng)目的最終估值達(dá)到 25 億美元。
在所列的錢包板塊，美國(guó)交易出埃及運(yùn)動(dòng)宣布以1.75億美元收購(gòu)W3C公司該交易包括加密貨幣卡和支付業(yè)務(wù)。巴安克斯和莫納瓦特這反映出錢包和支付領(lǐng)域的持續(xù)整合。
Exodus交易的資金來(lái)源包括公司現(xiàn)金儲(chǔ)備和以比特幣為抵押的融資。Galaxy Digital預(yù)計(jì)將于 2026 年完成，但仍需獲得監(jiān)管機(jī)構(gòu)和股東的批準(zhǔn)。
在英國(guó)，該國(guó)最大的零售銀行，勞埃德銀行集團(tuán)簽署了一項(xiàng)價(jià)值 1.2 億英鎊（約合 1.578 億美元）的收購(gòu)協(xié)議，與數(shù)字錢包提供商曲線Curve公司證實(shí)已完成股份購(gòu)買協(xié)議，但出售估值遠(yuǎn)低于之前的融資水平。
此次折價(jià)引發(fā)了部分早期股東的強(qiáng)烈不滿。Curve此前累計(jì)融資超過(guò)2.5億英鎊，其首席執(zhí)行官曾警告稱，如果此次出售不成功，公司今年可能會(huì)耗盡現(xiàn)金。
制度基礎(chǔ)設(shè)施也發(fā)生了顯著變化，帕克索斯信托公司 獲得加密錢包初創(chuàng)公司Fordefi 公司這筆交易價(jià)值超過(guò)1億美元。該價(jià)格高于Fordefi去年最近一輪融資后8300萬(wàn)美元的估值。
Fordefi 基于 MPC 的錢包旨在同時(shí)滿足終端用戶數(shù)字錢包和機(jī)構(gòu)交易的需求。因此，此次收購(gòu)增強(qiáng)了 Paxos 的技術(shù)實(shí)力，而安全托管在當(dāng)前的加密貨幣市場(chǎng)中仍然至關(guān)重要。
總體而言，2025年11月披露的交易數(shù)量有所減少，但大型戰(zhàn)略融資的金額卻創(chuàng)下歷史新高。從Upbit的收購(gòu)到大型交易所和基礎(chǔ)設(shè)施融資輪，該月凸顯了加密貨幣月度融資日益由少數(shù)巨額交易驅(qū)動(dòng)的趨勢(shì)。
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