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- 2026年1月19日
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陷入僵局的 CLARITY 加密貨幣市場(chǎng)結(jié)構(gòu)法案中，一項(xiàng)禁止發(fā)行收益穩(wěn)定幣的提案正迅速成為華盛頓數(shù)字資產(chǎn)辯論中最具爭(zhēng)議的問(wèn)題之一，批評(píng)人士警告稱，這可能會(huì)削弱美元的全球地位。
《CLARITY法案》旨在明確美國(guó)加密貨幣市場(chǎng)的監(jiān)管方式，該法案將禁止交易所和服務(wù)提供商為美元支持的穩(wěn)定幣提供收益或獎(jiǎng)勵(lì)。支持者認(rèn)為該規(guī)定旨在維護(hù)金融穩(wěn)定，但反對(duì)者則認(rèn)為它取消了數(shù)字美元在全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵要素。
- CLARITY 法案中提出的禁止收益型穩(wěn)定幣的提案遭到了加密貨幣行業(yè)領(lǐng)袖的強(qiáng)烈批評(píng)。
- 安東尼·斯卡拉穆奇認(rèn)為，這項(xiàng)限制可能會(huì)削弱美元，使其競(jìng)爭(zhēng)力不如中國(guó)具有收益功能的數(shù)字人民幣。
- 銀行支持這項(xiàng)禁令以保護(hù)存款，而批評(píng)人士則認(rèn)為，這項(xiàng)禁令優(yōu)先考慮的是現(xiàn)有銀行的利益，而不是全球貨幣的競(jìng)爭(zhēng)力。
隨著其他主要經(jīng)濟(jì)體朝著相反的方向發(fā)展，這種擔(dān)憂的聲音也越來(lái)越大。
斯卡拉穆奇：這只會(huì)幫到競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，而不是美元。
前白宮通訊主任、加密貨幣支持者安東尼·斯卡拉穆奇 (Anthony Scaramucci) 已經(jīng)出現(xiàn) 他是收益率禁令最尖銳的批評(píng)者之一。他的論點(diǎn)并非著眼于加密貨幣市場(chǎng)的短期影響，而是著眼于長(zhǎng)期的貨幣競(jìng)爭(zhēng)。
斯卡拉穆奇認(rèn)為，這項(xiàng)限制措施是傳統(tǒng)銀行出于防御目的而采取的，而非真正的風(fēng)險(xiǎn)管理決策。他表示，政策制定者通過(guò)剝奪美國(guó)穩(wěn)定幣的收益，是在保護(hù)現(xiàn)有機(jī)構(gòu)的利益，卻犧牲了創(chuàng)新和全球普及。
在他看來(lái)，數(shù)字貨幣的競(jìng)爭(zhēng)方式與任何金融基礎(chǔ)設(shè)施并無(wú)二致：用戶會(huì)傾向于選擇那些能提供更好經(jīng)濟(jì)激勵(lì)的系統(tǒng)。取消收益機(jī)制，從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)就降低了美國(guó)穩(wěn)定幣的吸引力。
中國(guó)改變了格局
斯卡拉穆奇認(rèn)為，使問(wèn)題更加突出的是中國(guó)的做法。中國(guó)人民銀行允許商業(yè)銀行向持有的數(shù)字人民幣支付利息，實(shí)際上使中國(guó)央行成為數(shù)字人民幣的發(fā)行方。數(shù)字貨幣
“>數(shù)字貨幣產(chǎn)生收益的。斯卡拉穆奇的解讀很簡(jiǎn)單：新興市場(chǎng)在選擇數(shù)字支付渠道時(shí)，收益率至關(guān)重要。面對(duì)不產(chǎn)生收益的美國(guó)穩(wěn)定幣和能夠產(chǎn)生收益的數(shù)字人民幣，經(jīng)濟(jì)邏輯可能比政治立場(chǎng)更為重要。
收益作為金融基礎(chǔ)設(shè)施
斯卡拉穆奇認(rèn)為穩(wěn)定幣并非小眾的加密產(chǎn)品，而是全球金融基礎(chǔ)設(shè)施。這種基礎(chǔ)設(shè)施即使收益不高，也能更快地向用戶支付報(bào)酬，并更深入地融入支付系統(tǒng)。隨著時(shí)間的推移，這將產(chǎn)生難以逆轉(zhuǎn)的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。
他認(rèn)為，美國(guó)禁止收益率，可能會(huì)自愿削弱自身的數(shù)字鐵路，而競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手則會(huì)加強(qiáng)自身的數(shù)字鐵路。
業(yè)界擔(dān)憂與這一警告不謀而合。
布萊恩·阿姆斯特朗也提出了類似的擔(dān)憂，他警告稱，禁止穩(wěn)定幣獎(jiǎng)勵(lì)可能會(huì)削弱美元在外匯市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。阿姆斯特朗認(rèn)為，穩(wěn)定幣收益率不會(huì)對(duì)銀行貸款產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響，但確實(shí)會(huì)影響全球?qū)γ涝獢?shù)字資產(chǎn)的接受度。
他們共同傳達(dá)的信息是，這場(chǎng)辯論與其說(shuō)是關(guān)于加密貨幣風(fēng)險(xiǎn)，不如說(shuō)是關(guān)于戰(zhàn)略定位。
銀行為何支持禁令
傳統(tǒng)銀行對(duì)此問(wèn)題的看法截然不同。高管們警告稱，收益型穩(wěn)定幣可能會(huì)導(dǎo)致存款從銀行體系流出，從而降低貸款能力并損害金融穩(wěn)定性。布萊恩·莫伊尼漢最近也強(qiáng)調(diào)了這種擔(dān)憂，他表示穩(wěn)定幣可能引發(fā)數(shù)萬(wàn)億美元的存款外流。
斯卡拉穆奇并不否認(rèn)銀行的動(dòng)機(jī)。他的批評(píng)在于，維護(hù)現(xiàn)有的銀行模式不應(yīng)以削弱美元在未來(lái)數(shù)字金融領(lǐng)域的作用為代價(jià)。
一個(gè)尚未解決的戰(zhàn)略選擇
產(chǎn)量限制源于早期立法，并在《CLARITY法案》中得到擴(kuò)展，成為擬議框架的一項(xiàng)關(guān)鍵特征。由于該法案目前陷入停滯，這一問(wèn)題仍未得到解決。
對(duì)斯卡拉穆奇而言，這種停滯不前反而是一個(gè)契機(jī)。他認(rèn)為，這場(chǎng)辯論關(guān)乎的是：是選擇保護(hù)當(dāng)下的既得利益，還是選擇在未來(lái)有效地參與競(jìng)爭(zhēng)。在數(shù)字貨幣正逐漸成為地緣政治基礎(chǔ)設(shè)施的今天，他認(rèn)為，禁止收益或許能解決國(guó)內(nèi)問(wèn)題，卻會(huì)引發(fā)全球性問(wèn)題。
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