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在社區(qū)以壓倒性?xún)?yōu)勢(shì)（99.89% 的贊成票）投票決定啟動(dòng) $INJ 代幣經(jīng)濟(jì)的下一個(gè)篇章后，Injective 正進(jìn)入其歷史上最重要的階段之一。
該治理提案現(xiàn)已正式通過(guò)，啟動(dòng)了一項(xiàng)結(jié)構(gòu)性重組，旨在永久減少供應(yīng)量，并將 INJ 轉(zhuǎn)變?yōu)榧用苌鷳B(tài)系統(tǒng)中最具通縮性的資產(chǎn)之一。
Injective 通過(guò)其官方 X 賬戶(hù)公開(kāi)宣布了結(jié)果，確認(rèn)新階段現(xiàn)已啟動(dòng)，并將從根本上重塑協(xié)議層面的發(fā)行和通縮運(yùn)作方式。
據(jù)該團(tuán)隊(duì)稱(chēng)，此次更新不僅僅是經(jīng)濟(jì)上的調(diào)整，而是一項(xiàng)核心架構(gòu)變更，旨在加強(qiáng)長(zhǎng)期稀缺性，放大回購(gòu)效應(yīng)，并將價(jià)值積累與底層區(qū)塊鏈活動(dòng)直接掛鉤。
這一轉(zhuǎn)變對(duì) Injective 而言是一個(gè)關(guān)鍵時(shí)刻，因?yàn)樗?INJ 能夠在市場(chǎng)參與者要求區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)加強(qiáng)貨幣紀(jì)律之際，更好地控制代幣供應(yīng)動(dòng)態(tài)。
該提案標(biāo)志著結(jié)構(gòu)性變革，而非表面調(diào)整。
Injective強(qiáng)調(diào)，新啟動(dòng)的階段不應(yīng)被誤解為象征性的或表面化的更新。它代表著INJ代幣長(zhǎng)期運(yùn)行機(jī)制的結(jié)構(gòu)性重塑。一旦這些機(jī)制在鏈上實(shí)施，網(wǎng)絡(luò)的發(fā)行邏輯將永久性地收緊。
核心變化包括：
- 減少代幣發(fā)行
- 有效通貨緊縮率翻倍
- 將股票回購(gòu)與減發(fā)相結(jié)合
- 循環(huán)供應(yīng)長(zhǎng)期萎縮
Injective 不再僅僅依賴(lài)周期性的銷(xiāo)毀或孤立的回購(gòu)事件，而是正在向協(xié)議層面的通縮機(jī)制轉(zhuǎn)型。這意味著通縮壓力已內(nèi)置于區(qū)塊鏈的設(shè)計(jì)之中，而非取決于人為決策或臨時(shí)事件。
隨著新的調(diào)整，INJ的發(fā)行變得更加保守，供應(yīng)減少成為一個(gè)持續(xù)的、自我強(qiáng)化的過(guò)程。Injective將這種模式描述為通貨緊縮不再是附屬特征，而是一項(xiàng)基本經(jīng)濟(jì)原則。
協(xié)議層面的通貨緊縮重新定義了供給動(dòng)態(tài)
該提案的核心在于大幅收緊發(fā)行參數(shù)。實(shí)際上，這意味著隨著時(shí)間的推移，網(wǎng)絡(luò)將鑄造更少的新 INJ 代幣，從而顯著減緩代幣進(jìn)入流通的速度。這種收緊發(fā)行的目的是永久性地減少凈供應(yīng)量。
在新架構(gòu)下：
- 減少傷害
- 通過(guò)回購(gòu)，更多INJ被移除。
- 凈供應(yīng)減少速度加快
- 隨著普及率的提高，稀缺性也會(huì)增加。
這標(biāo)志著通縮曲線的急劇加速。根據(jù)治理文件，通縮率預(yù)計(jì)將永久性地翻倍，造成長(zhǎng)期稀缺效應(yīng)，并隨著網(wǎng)絡(luò)使用量的增加而加劇。
該設(shè)計(jì)旨在模仿健全貨幣體系的行為，即隨著價(jià)值的積累，供應(yīng)量減少，從而增強(qiáng)長(zhǎng)期持有者的信心，并將代幣與實(shí)際使用指標(biāo)掛鉤。
回購(gòu)成為累加因素，而非獨(dú)立事件
此次升級(jí)中最具影響力的要素之一是代幣回購(gòu)機(jī)制的重新分類(lèi)。此前，社區(qū)回購(gòu)是獨(dú)立運(yùn)作的機(jī)制，在收益允許的情況下回購(gòu)代幣，但并未直接整合到代幣發(fā)行邏輯中。
采用新模型：
- 回購(gòu)是累加的
- 發(fā)行量減少會(huì)放大其影響。
- 結(jié)構(gòu)性通縮取代了周期性燃燒
- 即使在市場(chǎng)波動(dòng)期間，供應(yīng)收縮也會(huì)加速。
來(lái)自 Injective 生態(tài)系統(tǒng)的收入將繼續(xù)為持續(xù)的債券回購(gòu)提供資金，但這些回購(gòu)如今與發(fā)行量減少相互作用，形成疊加效應(yīng)。債券回購(gòu)不再起到暫時(shí)提振作用，而是永久性地加劇了債券稀缺性。
這種綜合方法創(chuàng)造了一個(gè)良性循環(huán)：隨著 Injective 平臺(tái)上的活動(dòng)增多，更多的收入流入回購(gòu)，而隨著發(fā)行量的減少，這些回購(gòu)又減少了凈供應(yīng)量的更大比例。
其結(jié)果是，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)直接加劇了通貨緊縮，而不是加劇了通貨稀釋。
增長(zhǎng)通過(guò)營(yíng)收驅(qū)動(dòng)的代幣銷(xiāo)毀機(jī)制加劇稀缺性
Injective 的全新經(jīng)濟(jì)模式在生態(tài)系統(tǒng)擴(kuò)張和代幣稀缺性之間建立了一個(gè)強(qiáng)大的正向循環(huán)。隨著交易活動(dòng)、dApp 使用量或協(xié)議費(fèi)用等因素導(dǎo)致生態(tài)系統(tǒng)收入增加，更多的 INJ 代幣將被投入到回購(gòu)和銷(xiāo)毀機(jī)制中。
與此同時(shí)，發(fā)行量減少意味著進(jìn)入流通的供應(yīng)量減少，從而放大了通過(guò)回購(gòu)移除的每一份INJ的影響。
這會(huì)產(chǎn)生三個(gè)主要影響：
- 隨著時(shí)間的推移，稀缺性會(huì)增加。
- 生態(tài)系統(tǒng)增長(zhǎng)直接提升代幣價(jià)值獲取率。
- 長(zhǎng)期持有者從結(jié)構(gòu)性通貨緊縮而非投機(jī)中獲益。
Injective 將此描述為將代幣價(jià)值與區(qū)塊鏈核心活動(dòng)掛鉤，而不是依賴(lài)外部炒作周期或發(fā)行。隨著使用量的增長(zhǎng)，通縮曲線會(huì)變得更加陡峭，使得每一單位的需求對(duì)價(jià)格和供應(yīng)動(dòng)態(tài)的影響更大。
此次調(diào)整旨在將 $INJ 定位為加密貨幣生態(tài)系統(tǒng)中最具通縮性的資產(chǎn)之一，甚至有可能超越目前嚴(yán)重依賴(lài)銷(xiāo)毀機(jī)制的通縮模型。
Injective Positions INJ 是加密貨幣中最具通縮性的資產(chǎn)之一
隨著新階段的全面啟動(dòng)，Injective 押注于一種旨在實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展的代幣模式。在通脹排放仍然是許多網(wǎng)絡(luò)的主要弱點(diǎn)的市場(chǎng)環(huán)境下，Injective 向結(jié)構(gòu)性通縮的轉(zhuǎn)變顯得尤為突出。
Injective 通過(guò)永久性減少債券發(fā)行并同時(shí)進(jìn)行回購(gòu)，實(shí)現(xiàn)了以下目標(biāo)：
- 可用供應(yīng)量較低
- 更強(qiáng)烈的稀缺信號(hào)
- 與網(wǎng)絡(luò)活動(dòng)更高的價(jià)值一致性
- 降低長(zhǎng)期持有者的股權(quán)稀釋風(fēng)險(xiǎn)
Injective公司并沒(méi)有讓通貨膨脹不斷累積，而是扭轉(zhuǎn)了局面，利用網(wǎng)絡(luò)成功來(lái)比以往更快地收縮供應(yīng)。
如果生態(tài)系統(tǒng)繼續(xù)發(fā)展，這些機(jī)制可能會(huì)使INJ超越受通脹影響較大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，并標(biāo)志著經(jīng)濟(jì)更加成熟。
INJ進(jìn)入新時(shí)代，社區(qū)支持長(zhǎng)期稀缺性
近乎全票通過(guò)的99.89%贊成票反映了社區(qū)對(duì)收緊貨幣政策和優(yōu)先考慮代幣長(zhǎng)期價(jià)值的強(qiáng)烈支持。隨著通縮階段的正式開(kāi)啟，Injective 進(jìn)入了一個(gè)新時(shí)代，其特點(diǎn)是：
- 協(xié)議層面的稀缺性
- 減少發(fā)行量
- 綜合回購(gòu)
- 復(fù)合通貨緊縮
- 與實(shí)際使用情況相符的價(jià)值獲取
Injective 的重新設(shè)計(jì)明顯體現(xiàn)了向可持續(xù)代幣經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)變，在這種經(jīng)濟(jì)模式下，增長(zhǎng)會(huì)增強(qiáng)稀缺性，而稀缺性會(huì)增強(qiáng)長(zhǎng)期價(jià)值。
隨著網(wǎng)絡(luò)生態(tài)系統(tǒng)的不斷擴(kuò)展，升級(jí)后的通縮機(jī)制旨在確保 $INJ 不僅變得有用，而且變得越來(lái)越稀缺。
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