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- 2026年1月23日
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- 07:39
加密貨幣的機(jī)構(gòu)化進(jìn)程已不再關(guān)乎信仰或?qū)嶒?yàn)，而是關(guān)乎依賴。這是普華永道最新研究得出的核心結(jié)論。該研究指出，大型金融機(jī)構(gòu)已將基于區(qū)塊鏈的系統(tǒng)深度整合，如今若要撤回這些系統(tǒng)，將會(huì)對(duì)日常運(yùn)營(yíng)造成嚴(yán)重破壞。
在普華永道的觀點(diǎn)加密貨幣已經(jīng)跨越了一個(gè)結(jié)構(gòu)性門檻：機(jī)構(gòu)再也不能簡(jiǎn)單地置身事外了。
- 普華永道表示，加密貨幣現(xiàn)在已融入核心金融運(yùn)營(yíng)，難以輕易剝離。
- 穩(wěn)定幣在幕后進(jìn)行著支付和結(jié)算等資金轉(zhuǎn)移。
- 各機(jī)構(gòu)正在從試點(diǎn)階段轉(zhuǎn)向全面部署。
金融業(yè)已經(jīng)走上了加密貨幣軌道。
普華永道并沒(méi)有將加密貨幣視為市場(chǎng)或資產(chǎn)類別，而是將其視為基礎(chǔ)設(shè)施。該公司表示，銀行、資產(chǎn)管理公司和支付公司正在越來(lái)越多地使用加密貨幣。區(qū)塊鏈
能夠在不影響價(jià)格的情況下，快速將數(shù)字貨幣或代幣轉(zhuǎn)換為另一種資產(chǎn)或現(xiàn)金的能力。
穩(wěn)定幣和代幣化現(xiàn)金等價(jià)物如今已融入國(guó)庫(kù)運(yùn)作流程、內(nèi)部轉(zhuǎn)賬和跨境支付流程。這些系統(tǒng)表面上并未取代傳統(tǒng)金融體系，而是在其底層運(yùn)行。這使得它們更難被發(fā)現(xiàn)，但一旦它們對(duì)運(yùn)營(yíng)至關(guān)重要，也更難被移除。
普華永道的核心論點(diǎn)很簡(jiǎn)單：機(jī)構(gòu)可以退出交易，但它們無(wú)法輕易剝離嵌入其資產(chǎn)負(fù)債表管理和支付體系中的系統(tǒng)。
行業(yè)討論的焦點(diǎn)已經(jīng)轉(zhuǎn)移。
這種觀點(diǎn)不再局限于咨詢顧問(wèn)。越來(lái)越多的業(yè)內(nèi)高管也持相同看法。在達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇上，Circle公司負(fù)責(zé)人杰里米·阿萊爾(Jeremy Allaire)描述了全球銀行業(yè)正在發(fā)生的明顯轉(zhuǎn)型。
據(jù)艾萊爾稱，機(jī)構(gòu)內(nèi)部的討論已經(jīng)從“我們是否應(yīng)該使用穩(wěn)定幣？”轉(zhuǎn)變?yōu)椤拔覀兡芤远嗫斓乃俣炔渴鹚鼈儯俊彼赋?，隨著銀行將穩(wěn)定幣從試點(diǎn)項(xiàng)目推進(jìn)到實(shí)際生產(chǎn)環(huán)境，尤其是在支付和結(jié)算領(lǐng)域，其增長(zhǎng)勢(shì)頭將穩(wěn)步增強(qiáng)。
這一轉(zhuǎn)變最引人注目之處在于其交易發(fā)生的地點(diǎn)。穩(wěn)定幣的交易量越來(lái)越多地通過(guò)Visa和Mastercard等成熟網(wǎng)絡(luò)流動(dòng)，模糊了傳統(tǒng)支付渠道和基于區(qū)塊鏈的資金流動(dòng)之間的界限。
區(qū)塊鏈走出實(shí)驗(yàn)室
這種運(yùn)營(yíng)模式的轉(zhuǎn)變也體現(xiàn)在長(zhǎng)期投資研究中。ARK Invest 在其《2026 年大創(chuàng)意展望》中也得出了類似的結(jié)論，認(rèn)為公共區(qū)塊鏈正進(jìn)入部署階段，而非實(shí)驗(yàn)階段。
ARK認(rèn)為，穩(wěn)定幣和數(shù)字錢包如今已成為傳統(tǒng)金融體系和鏈上系統(tǒng)之間的連接紐帶。這些工具并非迫使機(jī)構(gòu)選邊站隊(duì)，而是讓銀行和支付公司能夠以效率而非意識(shí)形態(tài)為驅(qū)動(dòng)，逐步將業(yè)務(wù)遷移到區(qū)塊鏈上。
因此，區(qū)塊鏈的應(yīng)用不是通過(guò)顛覆性變革而擴(kuò)展，而是通過(guò)悄然融合而擴(kuò)展。
為什么這很重要
綜合來(lái)看，這些信號(hào)指向一個(gè)關(guān)鍵的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。加密貨幣的機(jī)構(gòu)作用不再僅僅關(guān)乎市場(chǎng)周期或投機(jī)需求，而是關(guān)乎機(jī)構(gòu)日常依賴的核心金融功能。
這徹底改變了監(jiān)管和戰(zhàn)略層面的討論。如果加密系統(tǒng)已經(jīng)融入支付、結(jié)算和資金運(yùn)作，那么問(wèn)題就不再是它們是否應(yīng)該屬于金融領(lǐng)域。真正的問(wèn)題在于監(jiān)管機(jī)構(gòu)、銀行和政策制定者如何管理這些已經(jīng)與全球金融體系交織在一起的基礎(chǔ)設(shè)施。
從這個(gè)意義上講，普華永道的警告與其說(shuō)是針對(duì)未來(lái)，不如說(shuō)是針對(duì)當(dāng)下。加密貨幣或許已經(jīng)融入金融體系，難以剝離——這并非因?yàn)闄C(jī)構(gòu)在理念上對(duì)其抱有執(zhí)念，而是因?yàn)楝F(xiàn)代金融的太多方面都開(kāi)始依賴于它。
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